Kockázatmentes hozam meghatározása és példája
Tankcsapda - Mennyország tourist (hivatalos videóklip)
Tartalomjegyzék:
Mi az:
A kockázatmentes hozam (
) Hogyan működik (Példa):
A kockázatmentes eszközök közül a kincstárjegyek a leggyakoribb példák, így azok hozamai kockázatmentesek. Ennek megfelelően ezek a bevételek a kockázatmentes hozamnak tekinthetők. Mivel az amerikai kormánynak jogában áll pénzt egyszerűen nyomtatni, gyakorlatilag nincs kockázata annak, hogy azok, akik pénzt kölcsönöznek a kormánynak (a Treasurys megvásárlásával), nem kapják meg az esedékességük és kamatfizetésüket, ha esedékessé válnak.
Miért Ez a kérdés:
A kockázatmentes hozam fogalma a tőkeszerkezet árképzési modelljének, a Black-Scholes opciós árképzési modellnek és a modern portfólióelméletnek alapvető eleme, mivel alapvetően meghatározza azt a referenciaértéket, amely fölött a kockázatot hordozó eszközöknek elvégzésére. Természetesen nincs eszköz valóban kockázatmentes - mindig van némi lehetőség, függetlenül attól, hogy az amerikai kormány nem képes visszafizetni az adósságát. Azonban ez a kockázat annyira percnyi, hogy gyakorlatilag nulla.
Függetlenül attól, hogy vitatjuk a kockázatmentes eszközök nemteljesítésének valódi statisztikai valószínűségét, fontos megjegyezni, hogy a kockázatmentes hozam inflációs kockázatnak van kitéve, a hozamok az idő múlásával elfogyasztják az inflációt. Emellett a kockázatmentes hozamok kamatkockázatot hordoznak, ami azt jelenti, hogy a kamatlábak emelkedésekor a kockázatmentes befektetések (például a Treasurys) ára csökken, és fordítva.
