• 2024-06-28

V�llalati elad�sok: az �gylet egy �zletszakaszra

Anonim

A legt�bben felt�telezik, hogy a szak�t�s rossz dolog.

Az �zleti �letben a legt�bb vez�rigazgat� keres�si lehet�s�geket keres, nyeres�ges le�nyv�llalatokat szerez be, �s n�veli az ir�ny�t�s alatt �ll� eszk�z�ket.

De n�ha a t�lkomplik�lt, kezelhetetlen vagy nem c�lravezet� c�g gy�gym�dja az �sszeolvad�sok �s felv�s�rl�sok folyamat�t fejjel lefel� ford�tja.

Az EBay igazgat�tan�csa szeptemberben vette meg ezt a k�vetkeztet�st, amikor bejelentette, hogy 2015 k�zep�ig az �ri�s piact�r �s a PayPal feloszlik.

Elad. Spinoff. V�gezzen el egy kiv�g�st. Mindezek egy olyan strat�gi�nak a v�ltozatai, amelyek elnevez�se a megsz�ntet�s.

A nagyv�llalatok el�nyei �s h�tr�nyai

A m�retnek sz�mos el�nye van. A nagyv�llalatok profit�lhatnak a m�retgazdas�goss�gb�l. A redund�ns funkci�k megsz�ntethet�k vagy megszil�rd�that�k a v�llalati k�zpontokban, �s a soksz�n�s�g megval�s�that� az�ltal, hogy r�szt vesz k�l�nb�z� t�pus� v�llalkoz�sokban.

De a nagy �zletnek van �ra. Nagyon nagy v�llalatok neh�zkesek �s nehezen kezelhet�k. A k�zpont munkat�rsai t�bbsz�r�sen reproduk�lj�k, hozz�t�ve a k�z�pvezet�ket, a projektmenedzsereket �s a babsz�ml�l�kat. Az �zlet�gak elhanyagolhat�k, �s a konglomer�tumok vez�rigazgat�i nem rendelkezhetnek k�szs�gekkel vagy speci�lis ismeretekkel ahhoz, hogy a le�nyv�llalatokra vonatkoz� megb�zhat� �s id�szer� d�nt�seket hozzanak.

Jobb k�z�ppontban

Marlen Kruzhkov, a Gusrae, a Kaplan �s a Nusbaum egyes�l�si �s felv�s�rl�si �gyv�dje, sz�mos v�llalati sz�tv�l�s, spinoff �s �zlet�g veter�nja, a General Electric Jack Welch egyik gener�ci�j�nak egyik legh�resebb vez�rigazgat�ja. Welch sok strat�gi�j�n alapul, nem pedig a parancsnoks�g alatt v�gzett m�veletek sz�m�nak n�vel�s�ben, hanem ink�bb a csonk�t�sban. Az egyik vez�rigazgat�ja az volt, hogy megsz�nteti a nem-er�forr�sokat, cs�kkentve a k�l�n�ll� �zleti egys�gek sz�m�t mintegy 150-b�l, mint b�rki m�s is k�pes k�vetni - egy sokkal kezelhet�bb 15-re.

"N�ha az �zletnek le kell vennie a le�nyv�llalatot annak �rdek�ben, hogy energi�it az alapvet� kompetenci�ira �sszpontos�tsa" - mondja Kruzhkov. Csak annyi k�l�nb�z� v�llalat ir�ny�t�sa v�lhat zavarba, �s a vezet� vezet�ket viszonylag trivi�lis, nem-core k�rd�sekre vonja be, amikor tehets�geik - �s a r�szv�nyesi t�ke - hat�konyabbak lehetnek az alapvet� �zleti tev�kenys�gekben.

A GE elh�z�dott - �s az eredm�nyek l�tv�nyosak voltak.

Cs�kkentse a kock�zatot

Nina Ries, a Los Angeles-i Ries Law Group egy m�sik tapasztalt �gyv�dje �s vezet�je egy m�sik le�nyv�llalat alap�t�s�nak indok�t k�n�lja - az anyav�llalat szigetel�s�t az esetleges ismeretlen felel�ss�g al�l.

Megold�s: �gyf�lc�g�nek egyike volt az egyik �zleti r�szleg�nek specializ�lt szoftverc�ge. Ha a szoftver m�k�d�tt, a v�llalat rendk�v�l sikeres lehet. De ha a szoftver nem m�k�d�tt a tervek szerint, akkor nagyon jelent�s felel�ss�g volt. Az anyav�llalat vez�rigazgat�ja �s fels� vezet�se nem volt megfelel� h�tteret a kock�zatok megfelel� �rt�kel�s�hez. R�ad�sul a le�nyv�llalat val�sz�n�leg �nmag�ban is t�bbet �r, mint egy kisebb, kev�ss� ismert alegys�g egyike.

�gy az anyav�llalat lecser�lte a kisebb szoftverm�k�d�st, ahelyett, hogy k�szp�nzt venn� ig�nybe, amelyet saj�t f� �zleti tev�kenys�gei sor�n felhaszn�lhatott, ahol a vezet�s�gnek t�bb szak�rtelme volt, �s t�bb �rt�ket tud hozz�adni.

Alapvet� kompetenci�k

"A v�llalatok felel�ss�get v�llalnak" - tette hozz� Chris Tyrrell, az OfferBoard vez�rigazgat�ja, egy mag�nbefektet�si platform, amely akkredit�lt befektet�ket m�k�dtet, hogy seg�tsen nekik megfelelni a mag�nt�ke-befektet�si lehet�s�geknek, amelyek k�z�l sok maguk is spinoffek. "Ha egy v�llalat nem tudja megfelel�en bev�telszerz�s�t vagyon�t, felel�ss�ggel tartozik a le�nyv�llalat elidegen�t�se, a k�szp�nz megszerz�se �s tov�bbl�p�se �rdek�ben."

Tyrrell id�zi a Walgreens t�rt�net�t: A 20. sz�zad elej�n a Walgreens a sz�d�s sz�k�k�tjair�l ismertt� v�lt, �s az eb�dpultok az �zleti modellj�nek, a la Woolworth-nak egy jelent�s r�sz�t k�pezt�k. De az eb�dpultok kev�sb� voltak �rtelme, ahogy az id� m�lott. A Walgreens nagyobb m�retgazdas�goss�got �s sikereket �rt el a gy�gyszert�rban �s a gy�gyszert�rakban. Az eb�dsz�ml�l�k �rt�kes rakt�rhelyet v�s�roltak, amely t�bblet nyeres�get eredm�nyezhet n�gyzetm�terenk�nt, ha �jraeloszt�sra ker�lne.

Teh�t a Walgreens cs�kkentette az eb�dsz�ml�l� modellt. Val�j�ban Charles "Cork" Walgreen vezet�se alatt az 1970-es �vekben a c�g h�t f� le�nyv�llalatot - k�zt�k �ttermeket, eb�dpultokat, �ruh�zakat, �lelmiszeroszt�st �s szinte minden m�sat - esett, �s �sszpontos�tott f� kompetenci�j�ra, gy�gyszert�raira �s gy�gyszer�re t�rol� m�veletek.

Fizet ki?

Egyes tanulm�nyok kimutatt�k, hogy a lev�laszt�s - ak�r k�szp�nz elad�s, spinoff, kiv�g�s vagy valamilyen kombin�ci� - jelent�s el�ny�s hat�ssal lehet az egyszer�s�t� v�llalat sz�m�ra. A Boston Consulting Group kutat�sa azt mutatja, hogy az �rt�kes�t�si strat�gi�t v�grehajt� v�llalatok 1,2 sz�zal�kpontos javul�st mutatnak a levon�si d�tum �s a p�nz�gyi �v v�ge k�z�tt a kamatj�vedelem el�tt az �rt�kcs�kken�s �s amortiz�ci� (EBITDA) k�z�tt. Ez 170 milli� doll�ros �tlagos javul�st eredm�nyez a vizsg�lt v�llalatok als� sor�hoz k�pest.

A hat�s m�g jelent�sebb a p�nz�gyileg pihentetett v�llalatok sz�m�ra, amelyek �tlagosan 14 sz�zal�kpontos javul�st �rtek el az EBITDA-r�ford�t�sokn�l a probl�m�s �zleti egys�g elhagy�sa ut�n. Sz�mos v�llalat sz�m�ra ez egyszer�en a k�l�nbs�g a piros tinta �s a teljes nyeres�gess�g k�z�tt.

A piacok jutalmazt�k a v�llalatok �s t�zsdei �rukat a bev�telek magasabb t�bbsz�r�seivel, n�velve az EBITDA t�bbsz�r�s�t, 0,4-szeres�re, ahol a bev�telek l�teztek, �s az ar�nyt sz�mtanilag kisz�m�tott�k.

A BCG tanulm�ny meger�s�tette, hogy a Journal of Corporate Finance egy sokkal kor�bbi tanulm�nyt v�gzett, amely meg�llap�totta, hogy a 2000-es besz�mol�ban vizsg�lt 370 elad�si tranzakci� k�z�l a v�llalatok �tlagosan 3% -os nett� piaci �rt�ket, �sszes�tett rendellenes hozamot (1,8% -kal) az elidegen�t�s bejelent�s�t�l az azt k�vet� napig.

Eladja az illusztr�ci�t a Shutterstockon kereszt�l.


Érdekes cikkek

Chase vs Wells Fargo: Melyik a legjobb az �n sz�m�ra?

Chase vs Wells Fargo: Melyik a legjobb az �n sz�m�ra?

Wells Fargo �s Chase sokf�lek�ppen hasonl�ak. �me, hogy a k�t �ri�s �sszehasonl�tja az alapvet� ellen�rz�si �s megtakar�t�si sz�ml�kat �s m�s jellemz�ket.

T�bb mint 60 aut�biztos�t�s: az �n �rainak meghat�roz�sa

T�bb mint 60 aut�biztos�t�s: az �n �rainak meghat�roz�sa

Ha 60 �vesn�l t�bb aut�biztos�t�ssal rendelkezik, sz�mos t�nyez� befoly�solhatja az �n �rait. �me n�h�ny v�ltoztat�s, amelyet fontol�ra venn�nk a ment�shez.

Hogyan t�nnek el az elmaradt elidegen�t�k az aut�biztos�t�si id�zetekre?

Hogyan t�nnek el az elmaradt elidegen�t�k az aut�biztos�t�si id�zetekre?

Egyes aut�t biztos�t� t�rsas�gok elt�ntetik az ad�levon�si jogot, vagy elt�nnek az ad�levon�sok, de nem szabadok.

Mi�rt az aut�gy�rt�s az elektromos j�rm�vek sz�m�ra t�bbet jelent

Mi�rt az aut�gy�rt�s az elektromos j�rm�vek sz�m�ra t�bbet jelent

A magasabb �rt�kek �s a jav�t�si k�lts�gek n�h�ny oka annak, hogy az elektromos j�rm�vek g�pj�rm�biztos�t�sa t�bbet k�lt.

Mennyi aut�biztos�t�sra van sz�ks�gem?

Mennyi aut�biztos�t�sra van sz�ks�gem?

Ha megk�rdezi, hogy "mennyi aut�biztos�t�sra van sz�ks�ge?", Haszn�lja ezeket az ir�nyelveket, hogy el�rje a megfelel� helyzetet.

A hibridek �s a g�zj�rm�vek k�z�tti g�pj�rm�biztos�t�s

A hibridek �s a g�zj�rm�vek k�z�tti g�pj�rm�biztos�t�s

A hibridek biztos�t�si k�lts�ge �ltal�ban dr�g�bb, mint a hasonl� benzinaut�k fedezete.