Kockázatlan hozam meghatározása és példa
Tartalomjegyzék:
- Mi ez:
- Hogyan működik ( Példa):
- A kockázatmentes megtérülési ráta fogalma a tőkeeszköz-árképzési modell alapvető eleme, a Black-Scholes opciós árképzési modell és a modern portfolióelmélet, mivel lényegében meghatározza azt a referenciaértéket, amely fölött a kockázatot hordozó eszközöknek elvégzésére. Természetesen nincs eszköz valóban kockázatmentes - mindig van némi lehetőség, függetlenül attól, hogy percenként, hogy az amerikai kormány nem lenne képes visszafizetni az adósságát, például. Azonban ez a kockázat annyira percnyi, hogy gyakorlatilag nulla.
Mi ez:
A kockázatmentes megtérülési ráta r f , olyan kockázat nélküli eszközzel kapcsolatos megtérülési ráta (azaz garantált megtérülést biztosít)
Hogyan működik (Példa):
A kincstárjegyek a leggyakoribb eszközök, amelyek kockázatmentes megtérülési rátát kínálnak. Mivel az amerikai kormánynak jogában áll pénzt egyszerűen kinyomtatni, gyakorlatilag nincs kockázata annak, hogy azok, akik pénzt kölcsönöznek a kormánynak (a Treasurys megvásárlásával), nem kapják meg a kamatokat és a főfizetéseket, ha esedékessé válnak.
A kockázatmentes megtérülési ráta fogalma a tőkeeszköz-árképzési modell alapvető eleme, a Black-Scholes opciós árképzési modell és a modern portfolióelmélet, mivel lényegében meghatározza azt a referenciaértéket, amely fölött a kockázatot hordozó eszközöknek elvégzésére. Természetesen nincs eszköz valóban kockázatmentes - mindig van némi lehetőség, függetlenül attól, hogy percenként, hogy az amerikai kormány nem lenne képes visszafizetni az adósságát, például. Azonban ez a kockázat annyira percnyi, hogy gyakorlatilag nulla.
Függetlenül attól, hogy a kockázatmentes eszközökön a nemteljesítés valódi statisztikai valószínősége felett vita van, fontos megjegyezni, hogy a kockázatmentes hozam inflációs kockázatnak van kitéve, miközben a hozamok az idő múlásával elfogyasztják az inflációt. Emellett a kockázatmentes hozam kamatkockázattal jár, ami azt jelenti, hogy ha a kamatok emelkednek, a kincstári árak esnek, és fordítva. Szerencsére a növekvő kamatlábak idején a kincstárárak általában kisebbek, mint a többi kötvény.
