Nem hatékony piaci definíció és példa

Mi az:

Gazdasági szempontból egy nem hatékony piac véletlenszerűek, és a múltbeli események nem befolyásolják. Az ötletet a gyenge formájú hatékony piaci hipotézisnek vagy a véletlen sétaelméletnek is nevezik (a Burton G. Malkiel Princeton közgazdász professzor által 1973-ban kiadott A Random Walk Down Wall Street című könyvében).

Hogyan működik (Példa):

A nem hatékony piac mögött meghúzódó központi gondolat az, hogy a tőzsdei árak véletlenszerűsége megkísérli megtalálni az árformákat, vagy kihasználni az új információk előnyeit. Különösen a napi részvényárfolyamok függetlenek egymástól, ami azt jelenti, hogy az ár "lendület" általában nem létezik, és a múltbeli keresetek növekedése nem jelzi előre a növekedést. Malkiel azt állítja, hogy az emberek gyakran úgy hiszik, hogy az események korrelációban vannak, ha az események "klaszterekbe és csíkokba" kerülnek, annak ellenére, hogy véletlenszerű adatok, pl. Érmeválasztás esetén "csíkok" jelentkeznek.

A műszaki elemzés viszont kevéssé hatékony a piacon, a tőzsdei árak már tükrözik az összes információt. Az alapvető elemzés ezen a piacon is van, mivel az elemzők gyakran rossz vagy haszontalan információkat gyűjtenek, majd rosszul vagy helytelenül értelmezik ezeket az információkat a készletértékek előrejelzésével kapcsolatban. A cégen vagy iparán kívüli tényezők befolyásolhatják a részvényárfolyamot, így az alapvető elemzés nem releváns.

Miért fontos:

Nem lehet következetesen felülmúlni a piacon, ha a piac nem hatékony, különösen a rövid mert lehetetlen megjósolni a részvényárakat. Ez ellentmondásos lehet, de az ötlet legellentmondásosabb eleme az, hogy az elemzők és a szakmai tanácsadók csekély vagy semmilyen értéket nem hordoznak a portfóliókhoz, különösen a befektetési alapkezelőkhez (kivéve a nagyobb kockázatot jelentő alapok kezelését), és hogy a professzionálisan kezelt portfóliók következetesen nem haladják meg a véletlenszerűen kiválasztott, azonos kockázati jellemzőkkel rendelkező portfóliókat. Ahogy Malkiel kifejtette, "a befektetési tanácsadási szolgáltatások, a bevételi előrejelzések és a bonyolult diagrammok használhatatlanok … Logikus szélsőségére való tekintettel azt jelenti, hogy egy szemüveglencsét dobott az újság pénzügyi oldalain, kiválaszthatja azt a portfóliót, amely ugyanúgy működne amelyet a szakértők gondosan választanak ki. "