Pasternak Normalizált Nettó Eszközérték Meghatározás és Példa

Mi ez:

Pasternak normalizált nettó eszközértéke (NNAV)

Hogyan működik (Példa):

A Pasternak NNAV -jét Carla Pasternak, jövedelembefektető szakértő hozta létre StreetAuthority.com.

A Pasternak NNAV-ját a következő képlet alapján számítjuk ki:

Pasternak NNAV = nettó eszközérték + halasztott adókötelezettség

Az MLP-kbe való befektetés hihetetlenül bonyolult lehet, különösen az adó idő körül. Olyan sok befektető úgy dönt, hogy elkerüli az MLP-kbe való befektetés adókövetelményeit azáltal, hogy MLP-központú zárt végű alapokba fektet be.

Az MLP-k általában "tőkejövedelmét" fizetnek a befektetőiknek. [Kattintson ide a tőke megtérülésének teljes magyarázatához.]

Az MLP-alapokat nem adózzák az MLP-kből származó "tőkejövedelem" -től, amíg nem adják el az MLP egységeket (ugyanez vonatkozik az egyéni befektetőkre is). A "tőkejövedelmek" részének adózása a biztosíték értékesítéséig elhalasztásra kerül. Az MLP alap ezen elhatárolt adókat számolja el a "Halasztott adókötelezettség (DTL)" elnevezésű számviteli tételt.

Amint azt a név is jelzi, a DTL a könyvek kötelezettség oldalán van, más hosszú lejáratú adósságkötelezettségek mellett. A DTL az MLP alap mérlegére vagy az "eszközök és kötelezettségek kimutatására".

Az MLP alap alapvetően a DTL sort használja annak bizonyításához, hogy esetleg adót kell fizetnie, de nem rendelkezik hogy most nekik fizessenek.

Így a DTL nem azonos felelősség a hagyományos adósságokkal szemben. A DTL "számla" csak akkor esedékes, ha és amikor az alap eladja az MLP egységeket. Elméletileg, ha egy MLP alap soha nem értékesíti egységeit, soha nem kell fizetnie a DTL-nek. Ezért nagyon alacsony portfólióforgalmú alapok - vagyis évente kevesebb mint 25% -a - soha nem értékesítik eléggé a gazdaságukat a nagy adószámlák kiváltására. Az adók elhalasztják az esedékessé válás és az esedékessé válás helyett.

Vegyük fontolóra: Az adósságot, amelyet soha nem kell visszafizetni, valójában nem létezik. A Pasternak NNAV ezt figyelembe veszi azzal, hogy hozzáadja a DTL-t a NAV-hoz, hogy pontosabban képet kapjon az alap vagyonáról. Ezután összehasonlítva az alap NNAV-ját az árával, láthatja, hogy a kereskedés prémium, vagy kedvezmény.

Például, a Lo-Turnover MLP Alap kereskedési díj + 10% -os NAV értékben lehet. De a Pasternak NNAV-számításánál megállapíthatjuk, hogy valójában a -5% -os NNAV kedvezményt adja.

Miért fontos:

A Pasternak NNAV lehetővé teszi a befektetők számára, hogy az Apple-to-Apple összehasonlításokat az MLP-központú zárt végű alapok és a rendszeres zárt végű alapok között.

Ez rendkívül fontos a befektetők számára, MLP alapok helyett az egyes MLP-egységek nyugdíjszámláira. Az MLP-központú pénzeszközök lehetővé teszik, hogy az adómentességi számláján annyi MLP-t kapjon, amennyit csak akar, anélkül, hogy bonyolult IRS-szabályokat indítana, és potenciális adóversenyeket teremtene.

A Pasternak NNAV használatával a befektetők módosíthatják az ár / NAV számítást a DTL további előnye. Azok a pénzeszközök, amelyek úgy tűnhetnek, hogy értékes értéküket értékesítik eszközértékükre, ténylegesen vonzó értéket képviselhetnek