Fordított hozamgörbe Definíció és példa
Tartalomjegyzék:
Mi ez:
Egy fordított hozamgörbe , amelyet negatív hozamgörbének is neveznek egy olyan hozamgörbe, amely azt jelzi, hogy a rövid lejáratú hozamok magasabbak, mint a hosszú távú hozamok.
Hogyan működik (Példa):
A kamatláb fogalmának is nevezik a hozamgörbe egy grafikon, hasonló minőségű kötvények lejárataival szemben, a legrövidebbtől a leghosszabbig. Megjegyezzük, hogy a diagram nem ábrázolja a kamatlábak ütemét egy adott lejárati idővel szemben - ezt nevezik egy spot görbe.
Kétféle hozamgörbe van. Ha a rövid lejáratú hozamok alacsonyabbak a hosszú hozamoknál, akkor a görbét pozitív (vagy "normális") hozamgörbének nevezik. Lapos hozamgörbe akkor áll fenn, ha a rövid és a hosszú hozamok között nincs vagy csak kis különbség. Az alábbi képen látható egy fordított hozamgörbe.
A hozamgörbe alakja idővel változik, a hozamgörbéket a The Wall Street Journal, a Federal Reserve és számos pénzügyi intézmény számítja ki és teszi közzé.
Miért fontos:
Általában egy fordított hozamgörbe azt jelzi, hogy a befektetők magasabb megtérülési rátát igényelnek ahhoz, hogy rövidebb ideig növeljék a pénzkínálat kockázatát. Számos közgazdász úgy véli, hogy a meredek pozitív görbe arra utal, hogy a befektetők nagyobb jövőbeli inflációt (és így magasabb kamatlábakat) várnak, és hogy egy éles fordított hozamgörbe azt jelenti, hogy a befektetők a jövőben alacsonyabb inflációt (és kamatlábakat) várnak. A lapos görbe általában arra utal, hogy a befektetők bizonytalanok a jövőbeli gazdasági növekedés miatt.
Mivel a hozamgörbe általában a jövőbeli kamatlábakra utal, amelyek a gazdaság bővülésére vagy összehúzódására utalnak, a hozamgörbék és a hozamgörbék változása számos információt közvetít. Az 1990-es években Duke University professzor Campbell Harvey megállapította, hogy az inverz hozamgörbék megelőzték az elmúlt öt amerikai recessziót. A hozamgörbe alakjában bekövetkező változások hatással vannak a portfólió hozamára is, mivel egyes kötvények többé-kevésbé értékesnek bizonyulnak más kötvényekhez képest. Ezek a fogalmak részét képezik az elemzőknek, akik a hozamgörbéket alaposan tanulmányozzák.
