A k�tv�nyek hozama emelkedik, a befektet�k izzadnak: Mi�rt sz�m�t a kamatl�bakra
Lezárult az államkötvények jegyzése
Tartalomjegyzék:
- A k�tv�nypiac fontoss�ga
- Milyen kamatok jelezhetik a gazdas�got
- Milyen magasabb kamatl�bak jelezhetnek a j�v�ben
- Tartsuk a kamatl�bakat - de ne verejts�k el �ket
- Mi a k�vetkez� l�p�s?
- tesz�a p�nzed dolgozni a piacon
- Tart�a h�v�s a piaci �sszeoml�s
- Tanul�a rakt�r �sszeoml�s �s a korrekci� k�z�tti k�l�nbs�g
A 10 �ves amerikai kincst�ri k�tv�nyek hozama ma 2014 els� alkalommal �rintette a 3% -ot, miut�n n�h�ny h�napon �t fl�rt�ltek ezzel a szinttel. A referencia�rt�k k�zeledt�vel sz�mos befektet� agg�dni kezdett, hogy a k�szletek zuhannak-e. S�t, a Standard & Poor's 500 index m�ra m�r h�napok �ta kavargott 1,3% -ot, ami janu�ri magasn�l t�bb mint 8% -ot jelent.
De a 3% -os �t�s igazi hat�sa ink�bb pszichol�giai, mint tudom�nyos. Ahelyett, hogy titul�ln� a c�msorokat, ez a m�rf�ldk� nagyszer� es�llyel friss�teni a meg�rt�s�t, hogy a k�tv�nypiac hogyan hat a t�zsd�re, �s mit tud tanulni az emelked� kamatl�bakb�l.
Ez�rt kell figyelnie a kamatl�bakat - de nem szabad elsz�llni �s f�lni, hogy az emelked� ar�nyok elpuszt�tj�k portfoli�j�t.
A k�tv�nypiac fontoss�ga
B�r �gy t�nhet, hogy ellentmond�sos, a befektet�k agg�dnak a t�zsdei �sszeoml�s miatt, figyelemmel kell k�s�rni�k az Egyes�lt �llamok kincst�ri k�tv�nyeinek piac�t. A k�tv�nyek mozg�sa - vagyis a befektet�k elv�r�sai a kamatl�bak j�v�beli p�ly�j�ra - tal�n a legjobb mutat�ja annak, hogyan mozog majd a t�zsde.
M�g a t�zsde minden c�msorra jut, a k�tv�nypiac - ahol korm�nyokt�l, c�gekt�l �s m�sokt�l ad�ss�got v�s�rolhat vagy eladhat - sokkal nagyobb �s vitathatatlanabb a gazdas�g sz�m�ra.
M�g a t�zsde minden c�msort kap, a k�tv�nypiac sokkal nagyobb �s vitathatatlanabb a gazdas�g sz�m�ra.
2018 janu�rj�t�l az Egyes�lt �llamok k�tv�nypiac�nak m�rete (az ad�ss�g�llom�ny alapj�n m�rve) k�zel 41 trilli� doll�rt tett ki, szemben az amerikai r�szv�nypiac k�r�lbel�l 30 trilli� doll�ros �rt�k�vel, �s ez azut�n k�vetkezett be, hogy a k�szletek 2017-ben nagym�rt�kben futottak.
Ami a fontoss�got illeti, m�g a t�zsde az amerikai nyilv�nosan �rt�kes�tett v�llalatok �rt�k�t m�ri (nem kis dolog), a k�tv�nypiac azt mutatja meg, hogy mennyi �rdekelts�g� befektet� hajland� elfogadni t�kebefektet�s�ket egy ideig. M�s sz�val, a k�tv�nypiac a p�nzk�lts�get m�ri.
A kamatl�bak nagym�rt�kben meghat�rozz�k, hogy a befektet�k hogyan fognak �rat k�sz�teni, �gy id�vel a t�zsde a k�tv�nypiacokon mozog. B�r a k�t piac k�l�n�ll�, gyakran reag�lnak egym�sr�l. Itt van, hogyan:
Milyen kamatok jelezhetik a gazdas�got
Ahol a kamatl�bak vannak �s hol j�rnak, seg�tenek kital�lni, hogy a gazdas�g n�vekszik-e, �s hogy a k�szletek val�sz�n�leg jobban mozognak-e.
A Federal Reserve �ltal�ban emeli a kamatokat, amikor a gazdas�gi n�veked�s er�teljes �s az infl�ci� emelkedik. Az emberek p�nzt k�ltenek, �s a kereslet n�veli az �ruk �s szolg�ltat�sok �r�t, amit az infl�ci�nak neveznek. A n�vekv� fogyaszt�i �s �zleti kiad�sok �ltal�ban j�l profit�lnak a v�llalati nyeres�g�rt - �s amikor a befektet�k n�vekv� nyeres�gre sz�m�tanak, a r�szv�ny�rak n�veked�s�t eredm�nyezi. A kamatl�b cs�cspontja a gazdas�gi fellend�l�s v�ge fel�.
A kamatok seg�tenek megmondani, hol tartanak a k�szletek eg�sz�ben - tal�n nem a j�v� h�ten vagy a k�vetkez� h�napban, hanem hosszabb id� alatt.
Amikor a gazdas�g m�r nem k�pes n�vekedni, a Fed cs�kkenti az �rakat, olcs�bb� teszi a p�nzt, �s �szt�nzi a fogyaszt�i �s �zleti kiad�sokat a gazdas�g �jraind�t�s�hoz. Amikor az �rak cs�kkennek, a v�llalati nyeres�g nem n� gyorsan, vagy zsugorodik, �s a befektet�k cs�kkentik a k�szleteket alacsonyabb v�rhat� nyeres�ggel.
�gy a kamatl�bak seg�tenek megmondani, hol tartanak a k�szletek eg�sz�ben - tal�n nem a j�v� h�ten vagy a k�vetkez� h�napban, hanem hosszabb id� alatt.
" Olvass tov�bb:�Minden, amit tudnia kell egy t�zsdei �sszeoml�sr�l
Milyen magasabb kamatl�bak jelezhetnek a j�v�ben
A magasabb kamatl�bak azt jelentik, hogy a befektet�k a v�llalat j�v�beni nyeres�g�nek f�nyesebb k�pet mutatnak.
Van egy m�sik oka, hogy a k�szletek reag�lnak a k�tv�nypiacon. M�szakibb, de megmagyar�zza azokat a gyors korrekci�kat, amelyek m�g egy er�s bika piacon is megjelenhetnek.
Ez alapja a p�nz id��rt�k�nek alapelve -, hogy egy doll�r 10 �ven bel�l vagy 30 �v alatt t�bb mint egy doll�rt �r. Hogy az emberek �rt�kelik, hogy a j�v�beli doll�r a kamatl�bakt�l f�gg. Amikor az �rak a jelenben emelkednek, egy j�v�beni doll�r kevesebbet �r. Min�l tov�bb a j�v�be, ann�l nagyobb a doll�r. Teh�t a jelenlegi kamatemel�s ellens�lyoz�s�ra a befektet�k nagyobb j�v�beni p�nzeket keresnek.
P�ld�ul 5% -os kamatl�b mellett a befektet� egy napon $ 1-t vagy 1,05 doll�rt fogad el j�v�re. Ha az �rak 6% -ra emelkedtek, a befektet� ma elfogadn� az 1 doll�rt, de j�v�re 1,06 doll�rt k�vetel majd a kamatl�bak emel�s�re.
Ha a kamatok emelkedni kezdenek, az �llom�ny j�v�beli p�nz�ramai - amelyek nagyr�szt a j�v�ben vannak - ma sokkal kevesebbet �rnek.
Ugyanez t�rt�nik a k�szletekn�l is. A befektetõk a j�võbeni cash flow-k �rt�k�nek visszaforgat�sakor a t�rsas�g �llom�ny�t �rt�kelik. Ha a kamatok emelkedni kezdenek, akkor a j�v�beni cash flow-k - amelyek t�bbs�ge a j�v�ben is �gy van - ma sokkal kevesebbet �rnek.
Teh�t ha a befektet�k el�re jelzik a gyorsan n�vekv� m�rt�ket, a t�zsdei �rakat - n�ha drasztikusan - le kell nyomniuk, mert a matematikai modellek azt mondj�k, hogy a v�llalat j�v�beli p�nz�ramainak �rt�ke cs�kkent.�s ha a befektet�k v�rakoz�sai hirtelen megv�ltoznak, ami a kamatl�bak n�veked�s�hez vezet, akkor a k�szletek ak�r egy hosszabb t�v� bikapiac k�zep�n is megingadhatnak.
" Olvass tov�bb:�Portf�li� k�szen �ll az emelked� ar�nyokra?
Tartsuk a kamatl�bakat - de ne verejts�k el �ket
A kamatl�bak �s a r�szv�ny�rak k�lcs�nhat�sa febru�rban jelentkezett, amikor a piac gyors �temben mer�lt, mivel a befektet�k att�l tartottak, hogy a Fed a v�rtn�l t�bbsz�r is emelheti az �rfolyamot. Az �gyv�dek r�vid t�v� kereskedelmet folytattak, mivel a Fed nyilv�nos nyilatkozataiban minden v�ltoz�son l�gtak. De ez nem egy nagy befektet�si strat�gia az egy�nek sz�m�ra.
Igen, a kamatl�bak �sszer� m�r�sz�mok arra vonatkoz�an, hogy a k�szletek milyen m�don v�gezhetnek id�vel. De m�g nagyobb t�nyez� a v�llalat min�s�g�nek m�g�tt a k�szlet m�g�tt. A legjobb hossz� t�v� befektet�k k�z�l n�h�nyan nem agg�dnak sokat az emelked� r�ta miatt, �s ink�bb a j�l ir�ny�tott v�llalatok tulajdon�ban vannak, amelyek n�velik nyeres�g�ket.
Teh�t amikor a piaci visszaes�s, a j� befektet�k t�bbet v�s�rolnak a legjobb �llom�nyukb�l, mik�zben �rt�kes�t�sre ker�lnek - maguk �ll�tj�k a hatalmas nyeres�get az elk�vetkez� �vekben.
