N�ha a "v�tel �s megtart�s" nem a megfelel� befektet�si strat�gia

Szeretem haszn�lni a haj��p�t�s anal�gi�j�t. Mindenf�le vitorl�shaj� van: �ce�nversenyz�s, parti cirk�l�, nappali tenger�szek �s k�k v�zkutat�k, hogy csak n�h�nyat eml�ts�nk. Ezek a haj�k nagyon k�l�nb�z� m�don reag�lnak a sz�lre �s a hull�mokra. B�r a k�k v�zcs�nak lass� �s helytelen lehet a Tahoe-t� partj�n, lehet, hogy ez az egyetlen olyan haj�, amely biztons�gosan id�zheti a tengeri vihar jelent�s vihar�t. A part menti cirk�l�, a legjobb tan�cs, ha az id�j�r�s kanyarg�s lehet, hogy futni partra, m�g a k�k v�z haj� csak finom vitorl�z�s tov�bb. A haj�k k�ldet�seket terveznek �s bizonyos c�lokra tervezt�k, �s soha nem szabad haj�jukat olyan k�r�lm�nyek k�z�tt vitorl�zniuk, amelyek nem alkalmasak arra, hogy ellen�lljanak.

Portf�li�ja nem k�l�nb�zik. Meg kell k�rdezned magadt�l, hogyan tervezt�k a t�rc�mat? �s ez a tervez�s arra tervezett, hogy �tkeljen a viharon (v�s�rl�s �s megtart�s), vagy hely�nval� a helyesb�t� l�p�s?

Most kiv�l� alkalom arra, hogy k�sz�tsen egy hivatalos portfoli�-�ttekint�st, amely a portf�li� c�ljaira, �p�t�s�re �s tervez�s�re �sszpontos�t, �s amely seg�t abban, hogy v�laszoljon arra a k�rd�sre, hogy a "buy and hold" �rthet�-e �nnek most. A fel�lvizsg�latnak h�rom f� ter�letre kell kiterjednie: a befektet�si politika, a kiad�sok �s a teljes�tm�ny.

A jelenlegi piaci volatilit�ssal a portf�li� �rt�kel�s�nek a befektet�si politik�ra kell �sszpontos�tania, amely h�rom r�szb�l �ll: a befektet�si politik�r�l sz�l� nyilatkozat, a v�grehajt�s �s a folyamatban l�v� v�grehajt�s.

Nem el�g egy terv

Minden portf�li�nak rendelkeznie kell befektet�si politik�val. Ide�lis esetben az IPS-nek �r�sban kell lennie, �gy id�r�l id�re ki�rt�kelheti a dokumentumot annak biztos�t�sa �rdek�ben, hogy ez m�g mindig megfelel� legyen a c�ljainak. Az IPS-nek vil�gosan meg kell hat�roznia a befektet�si filoz�fi�t, hogyan kell v�grehajtani, az �rt�kel�si folyamatot �s a nagyobb piaci visszaes�sek sor�n mit kell tennie. Ha a terved v�s�rolni �s tartani, akkor ez legyen az IPS-ben szerepl� strat�gia. Ha nincs IPS-je, er�sen meg kell fontolnod, hogy azonnal l�trehozt�l. Soha nem �p�tene otthon, haj�t vagy ak�r egy fah�zat a gyerekeknek, ha nem k�sz�lt �r�sos terv.

Az IPS megl�te csak az els� l�p�s. Ezut�n gy�z�dj�n meg r�la, hogy v�grehajtotta a tervet. A portfoli� az IPS-ben meghat�rozottak szerint van-e felosztva? Nyomon k�veti �s �rt�keli a befektet�seit �s portf�li�j�t a c�ljai szempontj�b�l? Ha az IPS a haj� terve, a megval�s�t�s az �p�t�si szakasz. Ha a haj� h�rom szerkezeti �p�tm�nyre vonatkoz� v�laszfalat k�vetelt, �p�tett�l m�r h�romat, vagy csak �tsz�llt�l �s csak kett�t �p�tett�l?

A befektet�si politika utols� r�sze a v�grehajt�s. Ami a portfoli�j�t illeti, a v�grehajt�s az IPS v�gleges v�grehajt�sa �s a portfoli� folyamatos ir�ny�t�sa az IPS-ben foglaltak szerint. A v�grehajt�st k�l�nv�lasztjuk a v�grehajt�st�l, mert n�ha az �ltal�nos megval�s�t�s helyes, �s az IPS-t k�veti, de a v�gleges v�grehajt�s hib�s.

Hogy a v�grehajt�s meghi�sulhat

Az IPS p�ld�ul azt mondhatja, hogy portfoli�j�nak 20% -�t fektetik be az Egyes�lt �llamok nagyv�llalati r�szv�nyeibe. A megval�s�t�s sor�n sz�mos akt�v vezet�t �rt�keltek, �s teljes�tm�ny�ket egy referencia�rt�khez viszony�tva v�lasztott�k ki �s monitorozt�k, mondja az S & P 500.

>> T�BB: Hogyan lehet megmondani, hogy a portf�li�ja nyertes

Ezut�n a v�gleges v�grehajt�s h�rom akt�van kezelt befektet�si alap megv�s�rl�s�t l�tta, amelyek mindegyike teljesen v�ltozatos. Ez egy F fokozatot kap a v�grehajt�s sor�n, mert egy akt�v ir�ny�t�s�, diverzifik�lt befektet�s egy oxymoronban. Az akt�v menedzsment c�lja olyan �rt�kpap�rok kiv�laszt�sa, amelyeket a vezet�k �gy v�lnek, fel�lm�lja a piac eg�sz�t. De a diverzifik�ci� c�lja az, hogy elegend� �rt�kpap�rt bocs�sson rendelkez�sre, �gy egyetlen biztos�t�k sem b�r jelent�s�gteljes hat�st a portf�li�ra.

M�s szavakkal, ha egy menedzser rossz pickje nem f�j - a klasszikus diverzifik�ci�s ok -, akkor egy j� pick nem tud seg�teni. A diverzifik�ci� nagyon megakad�lyozza az akt�v gazd�lkod�s lehets�ges el�nyeit.

Ebben a p�ld�ban a hib�t h�rom k�l�nb�z� vezet� v�lasztja ki. A menedzsereknek kevesebb mint 20% -a fel�lm�lja a piacot, �s nincs bizony�tott m�dja annak, hogy el�zetesen meghat�rozza, ki lesz fel�lm�lja. Annak es�lye, hogy el�g szerencs�s, hogy h�rom menedzsert v�lasszon ki, akik fel�lm�lnak, hihetetlen�l kicsi. Ez a "vezet�k diverzifik�ci�ja" is ellent�tes az akt�v ir�ny�t�s c�lj�val. Ez egy olyan eset, amikor a v�grehajt�s sz�tesik, annak ellen�re, hogy egy�rtelm� befektet�si politika l�tezik.

A befektet�si strat�gi�k rossz v�grehajt�sa k�l�n�sen k�ros a piaci visszaes�sek sor�n. Amint azt a mond�s elmondja, az emelked� �rfolyam felemeli az �sszes haj�t. Ugyanez mondhat� el az IPS v�grehajt�s��rt - a n�vekv� t�zsde elrejti a rossz v�grehajt�st.A jelenlegi piaci zavarok miatt a rossz v�grehajt�s ki lehet t�ve.

Az egyetlen igazi "buy and hold"

Csak egy befektet�si filoz�fia l�tezik, ahol a v�s�rl�s �s a tart�s megfelel�: a glob�lisan diverzifik�lt portf�li�strat�gi�t, amelyet diverzifik�lt befektet�skezel�ssel hajtanak v�gre �s fegyelmezett megk�zel�t�ssel hajtj�k v�gre. (V�g�l is meg kell v�s�rolnunk, nem javasolhatunk teljes passzivit�st, p�ld�ul m�g mindig ki kell egyens�lyoznia a portfoli�j�t az IPS-ben l�trehozott eszk�zallok�ci� betart�s�ra.) Az ilyen strat�gi�k, p�ld�ul az indexalapok, megval�s�that�k �s v�grehajthat�k sok tekintetben.

Az ilyen befektet�si megk�zel�t�s "kifiszombhatatlan portf�li�khoz vezet". Egyszer�en fogalmazva, az IPS-t �gy tervezt�k meg �s hajtott�k v�gre, hogy a nagy piaci mozg�sokon kereszt�l haladjon. A szerkezet nagy r�sze sz�nd�kosan �p�l fel a durva tengerek elsz�ll�t�s�ra. �s b�r lehet, hogy rosszul �rzi mag�t, a viharon tov�bb folyik a nyugodt vizek, v�g�l biztons�gosan eljuttatja az �tic�lhoz.

Ha a portf�li�j�t nem a vihar �tj�n tervezt�k, �rdemes fontol�ra venni egy biztons�gos kik�t�be val� fut�st, miel�tt a haj� az �ce�n alj�n tal�lhat�.

Scott Leonard p�nz�gyi tan�csad�ja �s partnere a Navigoe-ban Redondo Beach-ben, Calif.

K�p iStockon kereszt�l.