A hatalmas értékesítés után itt van a piac vezetése

Az S & P 500 közel 2% ne aggódjon. Az a tény, hogy az index öt egymást követő héttel a visszahúzás előtt emelkedett, azt sugallja, hogy egy kis nyereségszerzés már lemaradt.

De a havi eladási árfolyam erőszakos természete, ami mindenki számára figyelmet szentel. A kis sapkák gyengesége mostantól kezdve a közép- és nagykapacitású állományokra terjed.

Mindenkinek a kérdése: a piac az elkövetkező hetekben és hónapokban súlyosabb dőlésszel kezdődött-e, kitöltve a friss új csúcsokat? A kérdés megválaszolásához nézzük meg a piac nyomasztó és húzó tényezőit, és lássuk, hol vezethetnek bennünket.

Az elmúlt hetekben némi aggodalomra ad okot, hogy az amerikai gazdaság instabil talajon marad. Néhány esetben említésre került egy esetleges recesszió az Egyesült Államokban a következő negyedévekben. Ez a nézet úgy tűnik, távol van a jeltől. A jelentések széles köre azt sugallja, hogy az amerikai gazdaság kedvezően alakul a GDP növekedésére az év második felében, és talán 2014-ben is.

Kulcsfontosságú tényezők: A munkaerőpiaci növekedés továbbra is robusztus, maradt szilárd, a vállalati nyereség pedig tisztességes formában (10% -kal nőtt a második negyedévben egy évvel ezelőtt, amikor a pénzügyi kimaradások nem kerültek be).

Negatív oldalról viszont az összes fontos lakásszektor nem tud élni, az ipari vállalatok meglehetősen rugalmas második negyedévi eredményeket mutattak be, ami azt sugallja, hogy a régóta várt tőkekiadásoknak még meg kell valósulnia.

Mégis a befektetők egy másik olyan tényezőre összpontosíthatnak, amelyek eltorzíthatják a jelenlegi bikapiacot. Az első a kamatemelések ütemezése. Még mindig úgy gondolom, hogy a Federal Reserve hamarabb emelni fogja az árakat, mint amennyire jelenleg a konszenzusra vonatkozó előrejelzések jelzik. És a piac valószínűleg több szeszélyt fog tapasztalni, ha ez a gondolkodásmód divatba kerül.

De ez nem szabad a bika piacának vége. A piac képes elnyelni a magasabb árakat, mert ilyen alacsony helyről indulnak, és mindenesetre a túllépések lassúak, nem gyorsak.

Az elvihető? Ne félj a Fedtől, még akkor sem, ha a befektetők túlságosan elégedetlenek ezzel a kérdéssel.

A kamatlábakról nehéz megérteni, hogy a hozamgörbe miért nem kezdett lefelé emelkedni, ami szinte mindig akkor történik, amikor egy gazdaság erősítése. Vagy a Fed folyamatos likviditási csonkja (még mindig visszavásárlási kötvények) tartósan tartja a fedezetet, vagy az alapul szolgáló gazdaság valóban problémás.

A befektetők aggodalmasan várják a kötvények megvásárlását az elkövetkező hónapokban, hogy megnézzék ha a hozamgörbe megkezdi a normális alakzat újraindítását. (Figyelemre méltó, hogy bár a biztonságos kötvények, például a 10 éves kincstár saját birtokában van, az elmúlt hetekben rozsdás kötvények rekedtek, mivel rosszul vannak elhelyezve a gazdasági ciklus ezen szakaszában.)

A befektetők számára egy másik fontos kérdés: Európa, amely számos konferenciahívás tárgyát képezte.

Ahogy néhány hete rámutattam, számos nagy európai gazdaság lelassul, és ez egy olyan hely, ahol a recessziós félelmek nincsenek rosszul. Ha Európa tovább gyengül, akkor nem világos, ha az amerikai befektetők az amerikai gazdaság számára kevés következményekkel járnak - vagy úgy látja, hogy ez a nyomás olyan sok amerikai vállalatra szorít.

Most a legtöbb befektető továbbra is az USA gazdasága, amely júliusban ismét robusztus munkaerő-növekedést eredményezett. A munkahelyi jelentés - ami azt sugallja, hogy a gazdaság nem túl forró és nem túl hideg - éppen ez volt a piacnak szüksége, mivel pénteken stabilizálódott csütörtökön.

Ha a munkahelyi beszámoló nem volt olyan jóindulatú, és a piacok pénteken újabb erõs csökkenést jeleznek, a színpadot egy különösen kihívásokkal teli hétre kell beállítani.

Kulcsfontosságú aggodalom: A margó adósságszintje túl magas, ami katasztrofálisnak bizonyulhat, amikor a piac egy cellás ciklusba kezd. Ez nem mély aggodalom, legalábbis még nem.

Mégis, az augusztus gyakran gyenge hónap a piacon, mert a kereskedők általában inkább a kárpótlást próbálják helyettesíteni, mint a vakációjuk előtt.

Az egyik legnagyobb kockázata ennek a piacnak az értékesítés ciklusa, amely egy állományi mentalitáshoz vezet -

Figyelembe veendő kockázatok: Felfelé irányuló kockázatként a felvásárlási és az osztalék-tevékenység folyamatos emelkedése továbbra is lendületet ad a készleteknek, és amíg Európa nem gyengül tovább, a gazdaság visszavezetheti a befektetőket egy optimista dőlésszög felé.

Megtenni kívánt cselekvések -> Adja fel az összes szembeszélgetést és visszacsúsztatást, és a cselekvési terv zavarossá válik. Ez állítólag az állandó megfigyelés stratégiáját vitatja, és arra vár, hogy lássák, hogyan játszik le ez a jelenlegi piaci zavar. Néhány nappal ezelőtt megjegyeztem, hogy megnézem a Russell 2000-et, amely a közelmúltban 1120 volt. Az 1100-as terület döntő fontosságú támogatási teszt, mivel a dip-vevők idén többször is megjelentek, amikor a kis sapkák leesettek erre a szintre. Ha a dip-vevők nem lépnek be a következő alkalommal, amikor a Russell 1,100-at tesztel, azt sugallja, hogy még hátrányba kerülhetnénk.