Olcsó vásárlások nagyobb jutalmakhoz
Mindenki szereti az alkut.
Az érték befektetők nem különböznek egymástól. Tudják, hogy ha kedvezményt vásárolnak, két fontos célt érnek el. Először is csökkentik a veszteség kockázatát. Másodszor növelik potenciális megtérülésüket, amikor eladják.
Kedvezményes vásárlás azt jelenti, hogy meg kell tennie a házi feladatot, és türelmesnek kell lennie a megfelelő alkalomhoz.
A biztonság margója
A "margin of margin a biztonságot "eredetileg Benjamin Graham, az értékbecslés atyja hozta létre. Úgy vélte, hogy a befektetők biztonságának növelésével csökkentik a rossz befektetési döntések kockázatát. Az érték befektetők úgy vélik, hogy minden állománynak két értéke van: a piaci érték és az intrinsic érték. A piac minden egyes értéket a kínálat és a kereslet (ár) alapján határoz meg. Ám az ár eltérhet az állomány tényleges értékétől, amely a jövőbeni pénzáramok becslésével és a mai dollárral történő diszkontálással levezethető.
Mivel az intrinsic érték ismert módon nehéz pontosan megbecsülni, a biztonsági rés további védelmet nyújt a vásárláshoz. Ha becslést készít az állomány belső értékéről, 15 dollárért, úgy dönthet úgy, hogy a számlázás számlájára számít, csak akkor vásárol, ha az állomány 12 dollárba kerül. 3 dolláros biztonsági résszel rendelkezett.
A tőke megőrzése az értékbefektetés egyik elsődleges elve. Ha egy részvényt vásárolsz kedvezményes áron, akkor fontos lépést tesz annak érdekében, hogy csökkentse a tőke elvesztésének kockázatát. A befektetési tőkéjének bármilyen vesztesége megköveteli, hogy jelentősen magasabb hozamot hozzon létre, hogy visszaérjen.
A kockázatosabb raktárkészlet, annál nagyobb biztonságot jelent a befektető, mielőtt vásárolna. A megfelelő biztonsági ráta meghatározásának egyik módja az, hogy ne felejtsük el, hogy egy vállalat részvényeinek birtoklása kockázatosabb, mint az államkötvények birtoklása. Ezért az állomány megtérülésének magasabbnak kell lennie, mint az államkötvények megtérülési rátája.
Például feltételezzük, hogy a 10 éves államkötvények jelenlegi hozama 4%. Egy vállalat, amelyet fontolgat, részvényenként 1,80 dollár nyereséget ért el, és állománya részvényenként 20 dollárral jár. Eredményhozama (EPS) 9%. Ebben az esetben az állomány 5% -kal több jövedelmet termel a jövedelmekben, mint a tízéves államkötvény. Ha úgy gondolja, hogy a vállalat folytatni tudja az EPS 1,80 dollár vagy annál magasabb értéket, ez elegendő biztonsági tartalék lehet ahhoz, hogy igazolja az állomány megvásárlását.
Magasabb megtérülés
Minél magasabb a készletnek, a megtérülési ráta várható. Tegyük fel például, hogy az elemzés azt mutatja, hogy az állomány belső értéke 50 dollár. Ha 75 dollárt fizetsz, akkor fogadsz, hogy vagy a) valami történni fog, ami jelentősen megnöveli az állomány belső értékét, vagy b) találsz valakit, aki több mint 75 dollárért (többnyire "nagyobb bolondelméletnek" nevezik) túlértékelt állományát.. Akárhogy is, jelentős kockázatot vállalsz.
Egy értékes befektető nem lenne hajlandó megvásárolni 75 dollárért, és még 50 dollárért sem lenne hajlandó megvásárolni. Az érték befektetők mindig kedvezményt akarnak vásárolni. Ha megvárja, amíg az ár 35 dollárra esik, és biztos benne, hogy a belső érték még mindig 50 dollár, tökéletesen végrehajtotta a stratégiát. Ha az állomány 50 dolláros belső értékéhez tér vissza, akkor éppen megjutottál egy egészséges + 43% -os hozammal.
Ha bármikor jelentős árengedményt vásárolhat, növelheti a magasabb megtérülés lehetőségét. Amint azt az alábbi táblázat mutatja, amikor a piacot még egy kis százalékkal is legyőzte, jelentős hatással van a portfólió értékére az idő múlásával.
Az alku várakozása türelmet igényel. Nem kell minden pályán lendíteni. Ha úgy találja, hogy nem tudja várni, lépjen vissza, és vizsgálja felül a vállalat valós értékének elemzését. Segítséget nyújt az értékbe fektető fegyelem ellenőrzéséhez.
A türelmetlen befektetők, akik nem követik fegyelemüket, alacsonyabb hozamot kapnak a portfóliójukon. Azok, akik megőrzik érzelmeiket, és várják a megfelelő árat, jobb eredményt érjenek el
Ha kedvezményt vásárol, csökkenti a hibalehetőség kockázatát, és növeli a magasabb megtérülés lehetőségét. Bár türelmet igényel, a végső jutalom megéri.
