Negatív Pillangó Meghatározás és Példa
Tartalomjegyzék:
Mi ez:
A negatív pillangó a hozamgörbe változását jelenti, nagyobb, mint a rövid és hosszú távú hozamok. Fontos megjegyezni, hogy a negatív pillangó a pozitív pillangó ellentéte, ahol a középtávú kamatlábak kisebbek a rövid és a hosszú távú kamatlábaknál.
Hogyan működik (példa):
A hozam A görbe olyan grafikon, amely a hasonló minőségű kötvények hozamait a legrövidebbtől a leghosszabbig terjedő lejáratokkal jellemzi. Lehetővé teszi a befektetők gyors áttekintését a rövid, középtávú és hosszú lejáratú kötvények hozamainak összehasonlítására. A pillangó a hozamgörbe három gyakori változatának egyike (a párhuzamos eltolódás és a csavar a másik kettő). Az alábbiakban három példát találunk ezekre a mintákra:
A valós világban a változások általában nem befolyásolják egyenlően a hozamgörbe minden részét, így például a pillangó mintázat gyakoribbá válik, mint a párhuzamos eltolódás. Leggyakrabban a hozamgörbe lépkedik, lefelé vagy lefelé mozog, és felfelé mozog. Ennek eredményeképpen egyes kötvénytípusok hozama általában többé-kevésbé változik, mint más típusú kötések, és a negatív (vagy pozitív) pillangóminta esetében ez a hozamgörbe egy gömböt hoz létre vagy hangsúlyoz.
Miért érinti:
Mivel a hozamgörbe általában a jövőbeli kamatlábakra utal, amelyek a gazdaság bővülésére vagy összehúzódására utalnak, a hozamgörbék és a hozamgörbék változásai nagy mennyiségű információt közvetítenek. A hozamgörbe alakjában bekövetkező változások szintén hatással lehetnek a portfólió hozamaira úgy, hogy bizonyos kötvények többé-kevésbé értékesek a többi kötvényhez viszonyítva. Így ha egy befektető helyesen előre tudja jelezni a hozamgörbe eltolódásának irányát és típusát, akkor a változások által leginkább érintett értékpapírokat tudja megvásárolni és eladni.
Például, ha a befektető úgy véli, hogy a hozamgörbe változik negatív pillangó mintát, akkor azt hiszi, hogy a rövid lejáratú kötvények hozama csökkenni fog, a közép távú kötvények hozama emelkedni fog, és a hosszú lejáratú lejáratú hozamok csökkenni fognak. Ennek alapján a befektető a középtávú futamidejére irányítja portfólióját, hogy a magasabb kamatlábakat lezárja. Egy kiegyenlítő csavarodás esetén a befektető figyelmen kívül hagyhatja figyelmét a rövid lejáratú, magasabb hozamokra. A hozamgörbe párhuzamos eltolódása minimális hatást igényel, mivel a kötvényhozamok egymáshoz képest azonosak, és így kevés lehetőséget kínálnak a várható hozamváltozások kihasználására különböző lejáratok esetén.
