A Fed a következő nagy lépés mindent megváltoztat a jövedelembefektetők számára

Minden nyáron valami fülbemászó, de bosszantó teenybopper dal a "nyár nyelve" nevezik, és akkor mindannyiunknak 50-szer meg kell hallanunk a rádión. Tekintettel a közelmúltbeli spekulációra a hatalmas kormányzati ösztönző program lehetséges végéről és az ebből eredő láncreakciójáról az osztalékkészletről, az idei dalnak a Fixx 1983-as "One Thing Leads to Another" című dalának kellene lennie.

Az a tény, hogy a dal az 1980-as évekből származó fosszíliák nem számít - csak az egyszerű igazságot hangsúlyozza, hogy a dominóhatás egy korszerű befektetési szabály, amely még a savas mosást és a hajprést is megelőzi.

2012 elején a Federal Reserve megkezdte a kincstári kötvények felvásárlását - akár 85 milliárd dollár értékben is. A Fed mennyiségi lazítási programjának célja, hogy készpénzzel kezelje a bankokat és más kincstári kötvényeket tartó nagy intézményeket. Ők viszont készpénzt vesznek, és majdnem mindent kölcsönadnak, és minden új verseny, ami az Ön és nekem való kölcsönzést jelenti, jó kis kamatot jelentene mindentől az autóktól a jelzálogig.

Eddig az árak alacsony, és itt az a lecke, hogy ha te vagy a kormány és meg akarod tartani a kamatlábakat, az egyik módja, hogy elkezdd vásárolni saját kötvényeit.

De ne felejtsd el, hogy egy dolog vezet egy másikhoz.

Ez a stratégia két másik alapvető finanszírozási törvényt is érinti: a dolgok ára megemelkedik, amikor nagyobb a kereslet ezekre a dolgokra, és amikor a kötvények ára emelkedik, a hozamuk - vagyis az éves kuponfizetések és a kötvény ára - - bukás.

A legtöbb ember megértette, hogy a kereslet és a kereslet első törvénye. De kevesebb ember értette a pénzügyi törvény második törvényét: amikor a kötvények ára emelkedik, a hozamok csökkennek.

Így működik. Tegyük fel, hogy kötvényünk van egy 1000 dolláros névértékkel és egy 2% -os kuponnal. Ez a kötvény évente 20 dollárt fizet a kamatfizetésekhez (2% -nál 1000 dollár). Most pedig azt mondjuk, hogy mindenki hirtelen egy köteget akar, és az ár akár 1100 dollárra is felajánlódik. Bárki, aki 1100 dollárt fizet a kötvényért, amely még mindig 20 dollárt fizet évente, valójában csak 1,8% -os hozamot ($ 20 / $ 1,100).

Ezzel szemben azt mondjuk, hogy senki sem akarja a kötvényt, így az ára megy 800 dollárig. A kötvény még mindig 20 dollárt fizet évente, tehát aki megveszi a kötvényt 800 dollárért, olyan kötvényt kap, amely $ 20 / $ 800 = 2,5% -os hozamot eredményez.

Amint látja, amikor a kötvények ára megváltozik, Most vegye figyelembe ezt a Fed kötvényvásárlási programjának keretében. A gazdasági teljesítmény javításáról szóló minden új jelentésnek kevésbé ösztönzője van a gazdaság ösztönzésére, és így kevésbé ösztönző arra, hogy több milliárd dollárt vásároljon a kincstári kötvényekből. Tehát mi történne, ha a Fed leáll?

Egy dolog vezet a másikhoz. A kincstári kötvények iránti kereslet csökken, és a kincstári kötvények ára csökken. Viszont a Treasurys hozama emelkedne.

Ekkor kezdődik a befektetők kérdése. Például, ha megkaphatok egy 3% -os vagy 4% -os hozamot egy szép, biztonságos kincstári kötvényen, miért kell fújnom a pénzemet olyan osztalékkészletekre, amelyek ugyanolyan hozamúak, de sokkal több kockázatot jelentenek?

A válasz? Nem szabad. És ez megváltoztatja mindent a jövedelem-befektetők számára. Ezért az osztalékkészletek közül soknak osztalékot kell fizetnie, ha a Fed leállítja a Treasurys felvásárlását. Ellenkező esetben nem fogják tudni versenyezni a befektetők figyelmének (és dollár), és értékeik le fognak menni. Az összes többi kötvény ugyanazokkal a sorsokkal fog szembesülni, ha nem kínálnak olyan hozamokat, amelyek a kockázatot "megériek" a befektetőknek.

Az érdekes dolog a Fed arra irányuló terve, hogy megszünteti mennyiségi enyhítő programját, az, hogy még nem állította meg. Mindazonáltal, mihelyt a piac felgyullad, hogy valami közel jár a helyzethez, akkor is túl is lehet, mert a befektetők már megpróbálnak ugrani a dolgokra. Ahelyett, hogy várakoznánk a Fedre, hogy bejelentsük a program végét, és az osztalékkészletek árcsökkenését szenvedjük el, amikor ez megtörténik, számolnak, miért nem jön ki most?

Ez egy tisztességes kérdés, de egy dolog vezet a másikhoz.

A befektető válasz:

Egy nagy oka annak, hogy a pénzügyi világ olyan bonyolult, hogy annyira összefügg. Ezért találja magát azon, vajon miért oszlanak el egyes osztalékállományai, amikor a Federal Reserve végül megváltoztatja vásárlási szokásait. A legtöbb befektető nem érti, miért van valami "itt" valami köze ahhoz, hogy valami "ott" van, de tudva, hogy az egyszerű kapcsolat a kötvények árai és a kötvényhozamok között megtakaríthatja portfólióját.