Hogyan befoly�solja az Amazon teljes �teleinek v�s�rl�sa a portf�li�j�t?

Mint egy k�tszeres szerves k�v�fot�z�s, az Amazon meglep�d�tt a r�szv�nypiac p�nteken, amikor bejelentette, hogy meg fogja szerezni az eg�sz �lelmiszer piacon. Mindk�t v�llalat r�szv�nyesei sz�m�ra a Wall Street kezdeti reakci�ja pozit�v volt, de ez nem mindig �gy van.

�me, mit kell tudni ezekr�l a fajta felv�s�rl�sokr�l �s azok hat�sair�l, amelyeket a portf�li�n kereszt�l lehet el�rni.

Az �szlel�s fontos

Az �zletk�t�s sor�n a "felv�s�rl�" az a v�llalat, amely v�llalja, hogy megv�s�rol egy m�sik v�llalatot, amelyet "c�lnak" neveznek. Az �gyletek felt�telei - �s bar�ts�ga igen elt�r� lehet, de fontos meg�rteni, hogy az �gyletet a befektet�k �rz�kelik.

Egy tipikus piaci reakci�ban a felv�s�rl� k�szlete az �gylet h�r�re esik, mik�zben a c�l emelkedik. Mi�rt? Ha a felv�s�rl� a m�sik t�rsas�gnak j�r� pr�miumot fizet, ami itt van, akkor a befektet�k �t fogj�k igaz�tani, hogy mik�nt �rulj�k meg a k�szleteket - a c�l r�szv�nyeinek �r�t jutalmazz�k, mik�zben cs�kkentik a felv�s�rl�t. A k�l�nbs�g nem mindig egyenl�, �s mag�ban foglalhatja az �gylet befejez�s�nek �szlelt kih�v�sait, p�ld�ul a c�lt�rsas�g r�szv�nyeseinek j�v�hagy�s�t.

A piaci reakci� nem egy t�k�letes tudom�ny: ha egy �zletet el�re el�re v�runk, vagy vit�s, akkor a k�szletek m�sk�pp hajthat�k v�gre.

Ebben az esetben mind a Whole Foods, mind az Amazon r�szv�nyek a p�nteken 13,7 milli�rd doll�ros �zletk�t�st k�vet�en emelkedtek. A felv�s�rl� �llom�ny�nak ugr�s szokatlan, b�r nem p�ld�tlan, mondja Josh Olson, az Edward Jones vagyonkezel� c�g elemz�je.

"A piac kedveli ezt az �zletet, ez a kezdeti �tolvas�s" - mondja Olson. "A piac azt mondja, hogy nem t�nik �gy, hogy az Amazon t�lfizetett a hossz� t�v� potenci�l szempontj�b�l. A befektet�k mindk�t t�rsas�g r�szv�nyeit jutalmazz�k."

A Whole Foods r�szv�nyeseinek kil�t�sa

A Whole Foods r�szv�nyesei sz�m�ra a befektet�si napok v�ge val�sz�n�leg k�zel van. Az all-cash �zletk�t�s eredm�nyek�ppen kapni fog 42 doll�rt r�szv�nyenk�nt a lez�r�s ut�n, 27% -os pr�miumot a z�r��ron az �gylet bejelent�s�t megel�z� napon. Az eg�sz Foods m�r nem lesz jegyzett �llom�nya az �gylet befejez�se ut�n, ami v�rhat�an az �v m�sodik fel�ben fog bek�vetkezni.

Az �lelmiszerbolt az ut�bbi �vekben ugyanazzal a boltokkal k�szk�d�tt, �s le�ll�totta az �llom�ny�t, �gy az Amazon javaslata kiutat ad a r�szv�nyeseknek. A r�szv�nyesek val�sz�n�leg nem kapnak jobb aj�nlatot, hiszen n�h�ny v�llalat m�lyebb zsebekkel rendelkezik, mint az Amazon, vagy nagyobb es�lyt mutatott arra, hogy bel�pjen a szupermarket vil�g�ba. Nem rossz k�vetkeztet�s, hogy mi volt a nyilv�nos vita a Whole Foods j�v�j�r�l.

�n is tudja eladni a k�szletet b�rmikor, miel�tt az �gylet befejez�se. P�nteken a Whole Foods 42,68 doll�rral z�rult, valamivel magasabb, mint a r�szv�nyenk�nt 42 doll�r�rt.

Az Amazon r�szv�nyeseinek kil�t�sa

Az Amazon r�szv�nyesek sz�m�ra az �zlet pozit�vnak t�nik. R�ad�sul kev�ss� tehet�nk, ha nem kedvelik az �zletet, mint eladni az Amazon term�keiket.

Azonban nem volt okos fogadni Jeff Bezos vez�rigazgat�ja eddig - seg�tett abban, hogy az Amazon az IPO �ta 49 000% -os hozamot hozott.

A l�p�s megszil�rd�tja az Amazon hossz� t�v� b�v�t�s�t �lelmiszerk�nt, amelyekkel �vek �ta fl�rt�lt. Ezenk�v�l potenci�lisan lehet�v� teszi a kiskeresked� sz�m�ra, hogy meger�s�tse online franchise-�t �gy, hogy t�gla-habarcs eloszt�si pontokat biztos�t, �s fizikailag k�zelebb hozza a v�llalatot a fogyaszt�khoz. Ez a l�p�s lehet�v� teheti az Amazon sz�m�ra, hogy a szomsz�dos kateg�ri�kba, p�ld�ul a kiskereskedelmi gy�gyszert�rakba is kiterjedjen, amelyek a hagyom�nyos �lelmiszerek t�maszai.

J�rul�kos k�rok

M�g akkor is, ha nem vagy a Wall Street-�gyletek valamelyik�ben �rintett egyik v�llalat, akkor nem lehetnek szigeteltek a piac reakci�j�r�l. Ha a befektet�k �gy l�tj�k, hogy az akviz�ci� egy ipar�g sz�m�ra zavar�, akkor versenyt�rsaikat �rt�kes�tik. P�nteken m�s �lelmiszerboltok �s nagy kedvezm�nyes kiskeresked�k is zuhantak - p�ld�ul a Kroger k�r�lbel�l 10% -ot esett. De a technol�giai k�szletek k�z�tt nem sok reakci� volt.

Miel�tt b�rmilyen gyors �gyletet folytatna a h�rekben, fontos megfontolni, hogy mi a t�t. A f�zi�k �s felv�s�rl�sok nem v�geztek el t�le a nyilv�nosan �rt�kes�tett t�rsas�gok - �k olyan bonyolult �gyletek, amelyek sok p�nzt ig�nyelnek, �s amelyek szab�lyoz�i �s r�szv�nyesi j�v�hagy�sa al� tartoznak.

A felv�s�rl� r�szv�nyeinek �ra egy �vig vagy ann�l is nagyobb lehet, miut�n egy �gylet befejez�dik, amikor a v�llalatok k�z�tti integr�ci� megt�rt�nik.

Nem vil�gos, hogy az Amazon finansz�rozni fogja a 13,7 milli�rd doll�ros v�s�rl�st, de az e-kereskedelem �ri�sa t�bb mint 20 milli�rd doll�r k�szp�nzt, j� hitelt �s tal�n leg�rt�kesebb p�nznemet, egy igen �rt�kes �llom�nyt. A v�llalati ad�ss�g tov�bbra is olcs�, �gy az Amazonnak k�pesnek kell lennie arra, hogy ingadozni tudja az �zletet.

Olson szerint a befektet�knek sz�ks�g�k van bizonyos volatilit�sra, annak ellen�re, hogy a k�szlet hossz� t�v� kil�t�sai m�g mindig pozit�vak. � tart fenn v�s�rl�s aj�nl�st az Amazon.

"Nyilv�nval�, hogy az USA-ban �s a glob�lis �zlet�g legnagyobb diszruptorja egy m�sik, egyed�l�ll� diszruptorral m�k�dik egy�tt" - mondja. "�rdekesebb, mint sok �zlet, amit az ut�bbi id�ben l�ttunk."

V�g�l, az egyes k�szletekkel foglalkoz� piacok megpr�b�l�s�ra id�r�l id�re neh�zs�gekbe �tk�znek (t�bbet olvashatsz mi�rt).Az �tlagos befektet� sz�m�ra jobb, ha az �llom�nyok t�lnyom� t�bbs�g�t az indexalapok vagy t�zsd�n forgalmazott alapok tulajdon�ban tartj�k, amelyek soksz�n�s�ge jobb id�j�r�si volatilit�st tud biztos�tani, mint b�rmelyik �llom�ny.

Anna-Louise Jackson �s James F. Royal, Ph.D., a Investmentmatome szem�lyirod�i, egy szem�lyes p�nz�gyek weboldala. E-mail: [email protected] vagy [email protected]. Twitter: @ aljax7 vagy @JimRoyalPhD.