Az Exchange-Traded Fund (ETF) meghatározása és példája

Mi ez:

Az Exchange-traded Funds (ETF) olyan értékpapírok, amelyek szorosan hasonlítanak az indexalapokra, de napközben is vásárolhatók és értékesíthetők, mint a közös készletek. Ezek a befektetési eszközök lehetővé teszik a befektetők számára, hogy egyetlen tranzakcióban egy széles értékpapírkosarat vásároljanak. Alapvetően az ETF-k az állomány kényelmét kínálják egy befektetési alap diverzifikációjával együtt.

Hogyan működik (példa):

Az Exchange-traded fund a legkedveltebb és leginkább innovatív új értékpapírok a piac a befektetési alap bevezetése óta. Az első ETF volt a Standard and Poor's Deposit Receipt (SPDR vagy Spider), amelyet először 1993-ban indítottak el. A vásárló pókok lehetőséget adtak a befektetőknek arra, hogy utánozzák az S & P 500 teljesítményét anélkül, hogy indexalapot kellene megvásárolniuk. Továbbá, mivel készletként kereskedtek, az SPDR-eket napközben vásárolhatják és értékesíthetik, árfolyamon megvásárolhatók vagy akár rövidre értékesíthetők.

Ha egy befektető egy ETF-t vásárol, akkor alapvetően egy alapul szolgáló értékpapírok kötete - általában azok, amelyek egy adott indexet vagy ágazatot képviselnek. Az egység befektetési bizalmát (UIT) gyakran ugyanúgy szervezik. Az ETF szokatlan jogi szerkezete azonban némiképp egyedi.

A tőzsdén forgalmazott pénzeszközök nem adnak el részvényeket közvetlenül a befektetőknek. Ehelyett minden egyes ETF szponzora nagy blokkokat (gyakran 50 000 részvényt vagy többet) bocsát ki, amelyeket létrehozó egységekként ismernek. Ezeket az egységeket egy "feljogosított résztvevő" - jellemzően piackutató, szakember vagy intézményi befektető - vásárolja meg, amely az alapul szolgáló értékpapírok részvényeit szerezte meg, és azokat bizalomba helyezi. A felhatalmazott résztvevő ezt követően felszabadítja ezeket a létrehozó egységeket az ETF-részvényekbe - amelyek mindegyike jogi állítást jelent a létrehozási egységben lévő eszközök csekély hányadára -, majd másodpiacra értékesíti őket.

az alapok nem mindig kereskednek olyan áron, amely pontosan tükrözi az alapul szolgáló eszközök értékét a portfólió egyes részeiben, ugyanakkor lehetséges, hogy egy ETF a prémiumot vagy a tényleges értékükre vonatkozó engedményt forgalmazza. A részesedések felszámolása érdekében a legtöbb befektető egyszerűen eladja az ETF részvényeit a nyílt piacon lévő többi befektetőnek. Azonban lehetőség van arra, hogy elegendő mennyiségű ETF-részvényt gyűjtsön, hogy megváltsa őket egy létrehozó egységért, majd megváltsa az alapul szolgáló értékpapírok létrehozóegységét. Az érintett befektetők nagy száma miatt az egyes befektetők ritkán használják ezt az opciót.

Miért számít:

Az elmúlt években az értéktőzsdei alapok egyre népszerűbbek lettek, és az ajánlatok száma duzzadt. Ma ezek az értékpapírok versenyeznek a befektetési alapokkal, és számos elõnnyel rendelkeznek az elõdökkel szemben, ideértve a következõket:

Alacsony költség - A hagyományos kölcsönös és index alapoktól eltérõen az ETF-eknek nincs elülsõ vagy hátsó terhelése. Ezen túlmenően, mivel nem kezelik aktívan, a legtöbb ETF-nek minimális költséghányad van, ami sokkal költségesebbé teszi őket, mint a legtöbb más diverzifikált befektetési eszköz. A legtöbb befektetési alapnak is minimális befektetési igénye van, ami kevésbé hasznos befektetők számára. Ezzel szemben a befektetők csak annyit tudnak vásárolni, hogy az általuk választott ETF egy részvénye legyen.

Likviditás - Mivel a hagyományos befektetési alapok csak a nap végén vannak árazva, az ETF-ek bármikor megvásárolhatók és értékesíthetők a kereskedelem során nap. Sokan átlagos napi kereskedési volumenben vannak a napi több százezer (és esetenként több millió) részvényben, ami rendkívül folyékony.

Adóelőnyök - Egy hagyományos befektetési alapban a vezetőket jellemzően arra kényszerítik, hogy eladják a portfóliót eszközöket a visszaváltások teljesítése érdekében. Gyakran ez a törvény kiváltja a tőkenyereség adókat, amelyekre minden részvényes kitett. Ezzel szemben a nyílt piacon lévő részvények megvásárlása és eladása nem befolyásolja az ETF adókötelezettségét, és azokat, amelyek az ETF-jük megváltását választják, készletrészesedés helyett készpénzben kell kifizetni. Ez minimálisra csökkenti az ETF adóterheit, mivel nem kell eladnia a részvényeket (és ezért potenciálisan megvalósíthatja az adóköteles tőkenyereséget), hogy pénzt kapjon a befektetőknek való visszatéréshez. Továbbá az alapítványok legalacsonyabb költségalapú részvényeit fizetik ki, amelyek növelik a fennmaradó részesedések költségalapját, ezáltal minimalizálva az ETF tőkenyereségének kitettségét.

Bár a tőzsdén forgalmazott alapok több előnnyel járnak a hagyományos befektetési alapoknál, két különböző hátrányuk is van. Elsőként az ETF által követett értékpapírok nagyrészt rögzítettek, ezért az aktív menedzsmentet kedvelő befektetők valószínűleg az ETF-eket teljesen alkalmatlannak találják. Továbbá, mivel készletként kereskednek, minden egyes ETF-vásárlást ügynöki jutalék terheli. Azok számára, akik rendszeresen időszakos befektetéseket tesznek - például egy havi dollárköltség-átlagot tartalmazó beruházási tervet -, ezek az ismétlődő jutalékok gyorsan költségcsökkentővé válhatnak.

A biztonsághoz hasonlóan, az előnyöket és hátrányokat gondosan mérlegelni kell, először meg kell tennie a házi feladatot annak megállapításához, hogy a tőzsdén kereskedett pénzeszközök megfelelő eszköz-e az egyedi célok eléréséhez.