Holland aukció

A holland árverés

a részvények árazásának módja (gyakran egy kezdeti nyilvános ajánlat), amellyel a felajánlott részvények ára csökken, amíg elegendő ajánlat nem áll rendelkezésre az összes részvény eladása tekintetében. Ezután az összes részvényt eladják. Hogyan működik (példa): A

holland árverés

célja, hogy megtalálja az optimális árat, amelyen értékpapírt árul. Tegyük fel például, hogy a XYZ cégnek 10 millió részvényt szeretne eladni holland aukcióval. A holland árverésen való részvétel érdekében a befektető rendszerint nyit egy számlát a XYZ vállalati jegyzőjének (általában befektetési bank), kap tájékoztatót, és hozzáférési kódot vagy ajánlattevők azonosító kódot szerez (holland aukciók gyakran fordulnak elő online). A licitálás során a befektetők jelzik, hogy hány részvényt akarnak vásárolni, és az árat, amit hajlandó fizetni. Az árverezőként eljáró biztosító általában elindítja az árverést azzal, hogy megfizethetetlenül magas árat kínál a biztonságért (például 40 dollár / részvény ebben az esetben). Aztán csökkenti az árat fokozatosan, mondván: részvényenként 36 dollár, ahol két ajánlat érkezik 500 ezer részvényre. A kötvénytulajdonos ezután ismét csökkenti az árat, ezúttal 35 dollárra, és 4 000 000 részvény értékű ajánlatot vonz. Miután az árat 34 dollárra csökkentette, a kötvénytulajdonos további 5 millió részvény értékű ajánlatot kap; akkor az alvállalkozó 33 dollárra csökkenti az árat, és további 3 000 000 ajánlatot kap az aukció lejárta előtt.

Az alábbi táblázat a XYZ holland aukción foglalja össze a táblázatot:

Az aukció lezárásakor az alvállalkozók kiszámítják a legmagasabb árat, amelyen minden részvényt eladnak. A tőzsdén jegyzett tőzsdén 13 millió részvényre tettek ajánlatot, de a legmagasabb ajánlatok 10 millió részvény hozzáadásával a holland árverés nyertesei. Az alvállalkozó ezután határozza meg a 10 millió részvényre (ebben az esetben 34 dollárra) vonatkozó legalacsonyabb nyerési ajánlattal azonos árat, és az összes nyertes ajánlattevő fizetni fogja az árat. (A holland aukciókat nagyrészt számítógépek kezelik, és az ajánlatokat az aukciós idő lejártáig nem hasonlítják össze.) Megjegyezzük, hogy ez a 34 dolláros ár minden olyan ajánlattevőre vonatkozik, akik akár 36 vagy 35 dolláros ajánlatot tesznek.

Miért érinti:

Általában az IPO részvényeinek árát egy befektetési bank határozza meg több értékelési számítás elvégzése után, és beszélget a potenciális befektetőkkel. De a holland árverés elméletileg hatékonyabb a "megfelelő" ár megállapításánál, amely megegyezik a kínálat és a kereslet között.

A holland árverési módszer támogatói szerint a kisbefektetők nagyobb hozzáférést kapnak az IPO-khoz, mivel a hagyományos ajánlattételi folyamat olyan befektetési bankokat foglal magába, amelyek az IPO részvényeket a legjobb ügyfeleikhez futtatják, akik gyors nyereséget termelnek (feltételezve a részvényárfolyam emelkedését). De egyes elemzők elmélete szerint a vevők többet fizetnek a holland árverésen értékesített készletért, mert a hagyományos módszer szerint a befektetési bankok jellemzően aluljáró ajánlatokat tesznek annak érdekében, hogy minden részvényt eladjanak. Azt is mondják, hogy a részvényesek akkor részesülnek előnyben, ha a részvényeket hagyományos módszerekkel értékesítik, mivel a hagyományos IPO-khoz gyakran kapcsolódó kezdeti tüske olyan sikeres képet hoz létre, amely még nagyobb erőfeszítéseket tesz a készleten. Ez az egyik oka annak, hogy a holland árverésen értékesített részvények általában nem megyek ugyanolyan ütemben az áron, mint a kereskedés megkezdése után.

Az amerikai kincstár a holland árverési módszert használja a treasury értékpapírok értékesítésére, és sok amerikai vállalat használja a a részvényvásárlás módszere.