STRIPS Meghatározás és példa

Mi az:

STRIPS a nyilvántartott érdekeltség és az értékpapír-befektető külön kereskedése.

Az amerikai kincstár 1985-ben fejezte be a STRIPS programot.

Hogyan működik (példa):

Bár a STRIPS-t Treasury-eszközöknek tekintik valójában nem igazán treasury értékpapírok. Szintetikus zéró kupon kötvények.

Alapvetően a STRIPS akkor jön létre, amikor egy pénzügyi intézmény T-Note vagy T-kötvényt vásárol, majd az egyes kamat- és tőkefizetéseket különálló értékpapírokba fekteti (azaz "csíkolja" a kamatokat és a főfizetések). Ezek az új értékpapírok nulla kamatozású kötvények formájában kerülnek értékesítésre, amelyeknek lejárata megegyezik az egyes kamatfizetések ütemezésével.

Hetéves kincstárjegyet kell figyelembe venni. A feljegyzés 14 kamatfizetésből és egy lejáratkor fizetendő tőkeösszegből áll. A pénzügyi intézmény ezt a biztosítékot megteheti és 15 STRIPS-t hozhat létre: egy a 14 kamatfizetés mindegyikéért, egyet pedig a törlesztőrészletért. Minden STRIPS-nek saját CUSIP-száma van, és mély árengedménnyel értékesítik; az értékpapírok minden évben növelik értéküket, amíg el nem érik a névértéküket. Például egy pénzügyi intézmény eladhat egy STRIPS-t, amely a hétéves kincstár 500 dolláros kamatainak egyike a befektetőnek 200 dollárért. Amint a jegyek kamatfizetése közeledik, a megfelelő STRIPS értékének növekedése végül elérte az 500 dollárt.

Az Egyesült Államok kincstárjegye nem ad ki nulla kamatozású értékpapírokat 26 hetesnél hosszabb futamidővel, így a STRIPS kitölti az ürítést. A befektetők nem vásárolhatnak STRIPS-t közvetlenül az Egyesült Államok Kincstárától; hanem a pénzintézetek hozzák létre és értékesítik őket. (Az US Treasury a STRIPS programot életképessé tenné, de lehetővé tette a kamat- és tőkefizetések fizikai mechanizmusait.)

Az STRIPS piacának legnagyobb része az intézményi befektetők, de az egyes befektetők könnyedén vásárolhatnak és kereskedhetnek STRIPS, valamint egy brókerrel / kereskedővel. Sok befektető a STRIPS-t befektetési alapokon keresztül tartja.

Miért fontos:

A STRIPS kitűnő befektetéseket jelenthet olyan befektetők számára, akik különösen kockázatosak, és a következetes bevételi forrást megőrzik? Jóak lehetnek az adózás elhalasztott számláihoz, például az IRA-khoz. A befektetőknek azonban több tényezőre van szükségük, amelyek a befektetés előtt fontolóra kell venniük.

Először is, noha a STRIPS kevés híváskockázatot vagy nemfizetési kockázatot hordoz, kamatkockázattal jár, ami azt jelenti, hogy a kamatlábak emelkedése esetén a STRIPS árak esnek, és fordítva. Szerencsére a növekvő kamatok időszakában a STRIPS-árak általában kisebbek, mint a többi kötvény. Így a gyakorlatilag garantált bevételi forrásaik révén a STRIPS kiváló védekező játékot hoz létre egy bizonytalan piacon.

Másodszor, az infláció nagyobb erőfeszítést eredményez a STRIPS-hoz képest, mint a kockázatosabb, de magasabb hozamú, fix kamatozású értékpapírokból. Így az inflációs várakozások változása vagy az inflációval kapcsolatos bizonytalanság mértéke valóban hatással lehet a STRIPS áraira.

Harmadszor, a STRIPS-nál kapott kamat adóköteles, és azt be kell jelenteni, annak ellenére, hogy nem érkezik meg, amíg a STRIPS érett vagy eladni nem kerül. (Ne feledje, hogy a kincstári jövedelemre alternatív minimum adó (AMT) lehet, ezért a befektetőknek befektetésük előtt adótanácsot kell keresniük.)