Opció árazási elmélete Definíció és példa
Tartalomjegyzék:
Mi ez:
800x600
Opciós árképzés elmélete a piac. A Black-Scholes modell a legelterjedtebb opciós árelmélet.
Normál
0
false
false
false
EN-US
X- NINCS
MicrosoftInternetExplorer4
DefSemhidden = "true" DefQorathat = "hamis" DefPriority = "99" UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Név = "Normál" hamis "Priority =" 9 "SemiHidden =" false " UnhideWhenUsed =" hamis "QFormat =" true "Név =" 1-es cím "> UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Név = "Cím"> UnhideWhenUsed = = "Erős"> UnhideWhenUsed = "hamis" QFormat = "true" Név = "Emphasis"> UnhideWhenUsed =" false "QFormat = "Név =" Nem világít "> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Fénylista"> UnhideWhenUsed = "hamis" UnhideWhenUsed = "hamis" UnhideWhenUsed = "false" Név = "Világos rács"> UnhideWhenUsed =: LsdException Locked = "false" Priority = "65" SemiHidden = "hamis" UnhideWhenUsed = "false" Name = "Közepes lista 1"> UnhideWhenUsed = UnhideWhenUsed = "false" Név = "Közepes Grid 1" Priority = "68" SemiHidden = "false" UnhideWhenUsed = "false" Name = "Közepes Grid 2"> UnhideWhenUsed = "false" Név = "Színes árnyékolás" Priority = "72" SemiHidden = "false" UnhideWhenUsed = "false" Name = "Színes lista"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Világos árnyékolás" 1 "> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light" = "hamis" UnhideWhenUsed = "hamis" Name = "Fénylista Accent 1"> UnhideWhenUsed =" false "Név =" Közepes árnyékolás 1 Accent 1 "> UnhideWhenUsed = "false" Név = "Közepes árnyékolás 2 Accent 1"> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Közepes lista 1 Accent 1 "> UnhideWhenUsed = true = "false" QFormat = "true" Name = "Intenzív idézés"> = "false" UnhideWhenUsed = "false" UnhideWhenUsed = "false" Név = "Közepes lista 2 Accent 1" false " UnhideWhenUsed =" false "Name =" Közepes Grid 1 Accent 1 "> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Közepes Grid 2 Accent 1 "> UnhideWhenUsed = Name = "Közepes rács 3 Accent 1"> UnhideWhenUsed = "false" UnhideWhenUsed = "false" Name = "Színes árnyékolás Accent 1"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Színes Grid Accent 1"> false = "false = false" UnhideWhenUsed = "hamis" Név = "Világos árnyalatú Accent 2"> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Fénylista 2. hangsúly "> UnhideWhenUsed = "false" Név = "Light Grid Accent 2"> UnhideWhenUsed =" false "Név =" Közepes árnyékolás 2 Accent 2 " UnhideWhenUsed =" false "Név =" Közepes lista 1 Accent 2 "> UnhideWhenUsed = 1 <2> 2 <2>> UnhideWhenUsed = "false": LsdException Locked = "false" Priority = "69" SemiHidden = "false" UnhideWhenUsed = "false" Név = "Közepes Grid 3 Accent 2"> UnhideWhenUsed =" hamis "Name =" Dark List Accent 2 "> UnhideWhenUsed = "> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light" = "hamis" UnhideWhenUsed = "false" Name = "Világos árnyékolás Accent 3"> UnhideWhenUsed =" false "Név =" Light Grid Accent 3 " LsdException Locked = "false" Priority = "63" SemiHidden = "false" UnhideWhenUsed = "false" Name = "Közepes árnyékolás 1 Accent 3"> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Közepes árnyékolás 2 Accent 3 "> UnhideWhenUsed = Accent 3 "> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Közepes Grid 1 Accent 3"> UnhideWhenUsed = 2 <3> UnhideWhenUsed = "false" Név = "Közepes Grid 3 Accent 3": LsdException Locked = "false" Priority = "70" SemiHidden = "hamis" UnhideWhenUsed = "hamis" Név = "Sötétlista 3. hangsúly"> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Színes Shading Accent 3 "> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Világos árnyékolás Accent 4" hamis "Priority =" 61 "SemiHidden =" hamis e " UnhideWhenUsed =" false "Name =" Fénylista 4. hangsúly "> UnhideWhenUsed = = "Light Grid Accent 4"> UnhideWhenUsed = "false" Név = "Közepes árnyékolás 1 Accent 4"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Közepes árnyékolás 2 Accent 4" Priority = "66" SemiHidden = "hamis" UnhideWhenUsed = "false" Név = "Közepes lista 1 Accent 4" UnhideWhenUsed = "false" Név = "Közepes lista 2 Accent 4"> UnhideWhenUsed = "Medium Grid 1 Accent 4"> UnhideWhenUsed = "hamis" Név = "Közepes Grid 2 Accent 4"> UnhideWhenUsed = "hamis" UnhideWhenUsed = "hamis" "false" Name = "Színes Shading Accent 4" = "false" Name = "Sötétlista Accent 4"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Colorful List Accent 4" hamis "Priority =" 60 "SemiHidden =" false " UnhideWhenUsed =" false "Name =" Színes grid akcentus 4 "> UnhideWhenUsed = w: LsdException Locked = "false" Priority = "63" SemiHid den = "false" UnhideWhenUsed = "false" Name = "Közepes árnyékolás 1 Accent 5"> UnhideWhenUsed = 5 "> UnhideWhenUsed =" false "Név =" Közepes lista 2 Accent 5 "> SemiHidden = "false" UnhideWhenUsed = "false" Név = "Közepes Grid 2 Accent 5"> UnhideWhenUsed = "> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Colorful Shading Accent 5"> UnhideWhenUsed = 5 "> UnhideWhenUsed =" false "Név =" Színes Grid Accent 5 " = "hamis" Priority = "60" SemiHidden = "false" UnhideWhenUsed = "false" Name = "Fényárnyalatos akcentus 6"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Fénylista Accent 6"> UnhideWhenUsed = "false" Név = "Közepes árnyékolás 2 Accent 6"> "Prioritás =" 65 "SemiHidden =" false " UnhideWhenUsed =" false "Name =" Közepes lista 1 Accent 6 "> UnhideWhenUsed = Név = "Medium List 2 Accent 6"> UnhideWhenUsed = "false" UnhideWhenUsed = "false" Név = "Közepes Grid 2 Accent 6" hamis " UnhideWhenUsed =" false "Név =" Közepes Grid 3 Accent 6 " false " UnhideWhenUsed =" false "Name =" Dark List Accent 6 "> UnhideWhenUsed = UnhideWhenUsed = "false" Name = "Színes grid akcentus 6"> UnhideWhenUsed = = "Súlyos" = "false" UnhideWhenUsed = "hamis" QFormat = "true" Név = "Finom referencia"> UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Név = "Intense Reference" hamis " UnhideWhenUsed =" false "QFormat =" true "Name =" Könyv címe "> Hogyan működik (példa): , ami azt jelenti, hogy áraik egy másik biztosíték árából származnak. Pontosabban, az opciós árak egy mögöttes állomány árából származnak. Tegyük fel például, hogy az Intel (INTC) részvényeinek megvásárlását 40 százalékos strike-áron és április 16-án lejáró dátummal vásárolja meg. Ez az opció jogot ad arra, hogy az Intel 100 db részvényét megvásárolja 40 USD áron vagy (ezt a jogot természetesen csak akkor értékesíti, ha az Intel 40 ezer dollárt meghaladóan kereskedik az adott időpontban). Ennek megfelelően egy opció ára egy tényező a jelenlegi (Intel állomány), mennyi ideig kell gyakorolnia az opciót, hogy mennyire ingadozó az Intel állománya, és az árat, amelyet meg kell fizetnie ahhoz, hogy gyakorolhassa az opciót (a sztrájk árát). Kifogásolva, hogy egy opció árának "kellene lennie", mint megpróbálni megjósolni az időjárást 100% -os pontossággal. A legáltalánosabb módja ennek a Black-Scholes modellnek a használata, a Fischer Black és a Myron névvel Scholes, aki kifejlesztette azt 1973-ban. (Robert Merton szintén részt vett a modell létrehozásában, ezért a modellt néha Black-Scholes-Merton modellnek hívják.) Miért érinti: Az opciós árazási elmélet alapvető feladata annak kiszámítása, hogy egy lehetőség lejár a pénzben. Ehhez a Black-Scholes modell túlmutat azon egyszerű tényen, hogy a hívási opció értéke nő, amikor a mögöttes részvényár emelkedik, vagy amikor a lehívási ár csökken. Inkább a modell értéket ad az opcióhoz, figyelembe véve számos más tényezőt is, beleértve a XYZ részvény állományának volatilitását, az opció lejáratáig eltelt időt és a kamatlábakat. Például, ha a XYZ Társaság jelentős volatilitású nagyobb a lehetősége arra, hogy a lejárat előtt megy a pénzbe. Továbbá, minél hosszabb ideig kell a befektetőt kihasználnia az opciót, annál nagyobb az esélye, hogy egy opció a pénzben megy, és annál alacsonyabb a gyakorlati ár jelenértéke. És a magasabb kamatlábak emelik az opció árát, mert csökkentik a gyakorlati ár jelenértékét. Az elmélet azonban nem tökéletes. Empirikus tanulmányok azt mutatják, hogy a Black-Scholes modell egy nagyon prediktív opciós árképzési elmélet, ami azt jelenti, hogy olyan opciós árakat hoz létre, amelyek nagyon közel állnak az opciós kereskedelem tényleges árához. De a különböző tanulmányok azt is mutatják, hogy a modell általában túlterheli a mélyhívószámú hívásokat, és aláássa a mélyhívószámú hívásokat. Azt is elterjedt, hogy tévesen értékelje azokat a lehetőségeket, amelyek magukban foglalják a magas osztalékot.
