Hogyan lehet nyereséget elérni a BP-től?

Az olajipar a történelem egyik legnagyobb kiömlésével foglalkozik. A következmények szörnyűek lehetnek az offshore fúrással foglalkozó cégek számára, az Egyesült Államokban jelenleg alkalmazott, hat hónapos moratóriummal, valamint az új jogszabályok és biztonsági eljárások sorozata az egész világon. Az egész iparág kilátásait is sikerült elérni.

Sok befektető a jelenlegi katasztrófát alkalmat ad arra, hogy a legfontosabb iparági szereplők, még a BP (NYSE: BP) olcsó. Azonban a cseppfolyósítás által közvetlenül érintett cégek bizonytalan politikai és üzleti kockázattal szembesülnek, és hosszú évekig halott maradhatnak. Egy másik stratégia, hogy megnézzük azokat a vezető energiavállalatokat, amelyek kereskednek, mert a piac túlságosan széleskörűen fest a negatív ecsetvonásokra az egész iparágban.

A vállalat több mint 10% -kal csökkent, mivel a kiáramlás az integrált energiaipari óriás Exxon Mobil (NYSE: XOM). Az Exxon Mobil egy sor energetikai vállalkozásból áll, szó szerint több száz leányvállalatból és földrajzi helyről. 1989-ben is volt a saját nagy olajfoltja, amikor az Exxon Valdez Alaszkában futott. Több mint egy évtizedig tartott, de a cég megtudta a hibáit, és az iparág egyik legfontosabb szereplőjévé vált, és kiemelt fontosságot tulajdonít a biztonságnak.

Az Exxon Mobil három fő üzemi egysége a kőolaj és a földgáz hasznosításával és termelésével kapcsolatos upstream szegmenseket foglalja magában, amelyek együttesen a teljes értékesítés mintegy 10% -át teszik ki. A downstream a finomítási és elosztási műveletekből áll, amelyek az értékesítés nagy részét kb. 80% -on teszik ki. A többi a petrokémiai műveletekre vonatkozik, amelyek műanyagot és hasonló speciális termékeket gyártanak.

A beruházások tekintetében az Exxon Mobil a Imperial Oil (NYSE: IMO) Kanadában, és nemrégiben írt alá egy üzletet a XTO Energy (NYSE: XTO) és vonzó földgázeszközök megvásárlására, ami sokkal tisztább energiaforrás az egyéb fosszilis üzemanyagokhoz képest. Földrajzilag az értékesítés mintegy 30% -a származik az Egyesült Államokból. Az értékesítés egyszámjegyű százalékos aránya Japánból, Kanadából, az Egyesült Királyságból és Belgiumból származik, a többi pedig világszerte elterjedt.

Az elmúlt pénzügyi teljesítményt tekintve a 2009-es év lefelé esett, mivel a kőolaj- és földgázárak csökkentették az értékesítést, kereset. A jelenlegi évnek vissza kell térnie a normalizáltabb szintekre, ahol a teljes értékesítésnek majdnem 400 milliárd dollárt kell elérnie, a megfelelő nettó jövedelem pedig alig 30 milliárd dollár, vagyis közel 6 dolláros részvény. Az ingyenes készpénzforgalom meghaladja a 25 milliárd dollárt, és elérheti a részvények közel 4,50 dolláros értékét.

Az Exxon Mobil évente milliárd dollárokat generál cash flow-ként, és kiváló teljesítményt mutat a tőkebefektetés terén. Az egyesülések és felvásárlások tevékenysége a növekedési megközelítés egyik sarokköve. Tavaly a vállalat visszavásárolta 19 milliárd dollárnyi saját készletét, amely évszaknak minősül - több mint 30 milliárd dollárt szerzett a két előző év mindegyikében. Az éves készpénz osztalék 8 milliárd dollár éves kifizetést jelent a részvényesek számára, az osztalékhozamok közel 3% -kal a legutóbbi árak alapján.

Az Exxon Mobil részesedése jelenleg alacsony kettős többszörös többszöröse a keresetek és a pénzforgalom terén. Ez azt jelenti, hogy a piac nem számít arra, hogy a nyereség gyorsan növekedni fog. Úgy vélem, hogy az éves növekedési várakozások kevesebb mint 6% -kal alacsonyabbak, ami kevesebb mint a fele a növekedésnek, amelyet az elmúlt évtizedben átlagosan az Exxon Mobil tett közzé.

Az Exxon Mobil rövid távú kilátásait a Mexikói-öbölben elhanyagolták, de hosszabb távon még lenyűgözőbb beruházássá vált. Az állomány már alulértékelt volt, de a magasabb olajárak, valamint az archivális BP esetleges leépítéséből származó előnyök származhatnak.

Az elkövetkező évtizedben a kétszámjegyű nyereség növekedése kihívást jelenthet, de ha az Exxon Mobil 10% -ot képes növekedni a következő öt évben, akkor az állományt alulértékelheti legalább -30%. Ez nem túlzottan nagy akadály, mivel az olaj- és földgázárak a globális gazdasági aktivitás mellett vitathatatlanul depressziósak.

Az úton tovább, a hosszú távú keresleti kilátások továbbra is ragyognak. Az Exxon Mobil becslései szerint az olaj 2009-ig 2030-ra továbbra is a globális energiaellátás 35% -át fogja képviselni, és a földgáz a leggyorsabban növekvő keresletet fogja élvezni az összes fosszilis tüzelőanyagból ezen idő alatt.