Collateralized Debt Obligation (CDO) Definíció és Példa

Mi ez:

A egy olyan biztonság, amely az egyéni fix hozamú eszközöket átcsomagolja egy olyan termékké, amely darabokra vágható, majd másodlagos piacon értékesíthető. Ezeket a biztosítékokat azért hívják, mert a csomagolt eszközök - jelzáloghitelek, vállalati adósság, auto hitelek vagy hitelkártya-tartozások - biztosítékul szolgálnak a befektetők számára. Hogyan működik (példa):

CDO

strukturált eszközalapú értékpapírok, mivel a készpénzfelvételt a befektetőknek egy meghatározott sorrendben fizetik, azon alapulva, hogy mennyi pénzbevételt birtokolnak a tulajdonosi eszközcsomagból. A CDO-t különféle kockázati osztályokba osztják. A kamat- és tőkefizetések a szenioritás sorrendjében készülnek úgy, hogy az időskorúaknál a legkisebb kockázatok vannak. A magasabb nemfizetési kockázattal járó junior tranche-ok általában magasabb kuponfizetéssel rendelkeznek.

Egy tipikus CDO 100 vállalati kötvényportfóliából állhat, és átlagos B & Ha a teljes portfólió mérete 300 millió dollár, a CDO-nak hat osztályai vagy részletei lehetnek:

adósságkötelezettség "height =" 169 "src="/ images / collateralized-debt-obligation.jpg "width =" 410 "

Az A osztályú senior fizetési részlet a befektetők számára a legalacsonyabb hozamot kínálja, mivel a legmagasabb S & P minősítéssel rendelkezik.

A fedezett hitelviszonyt megtestesítő kötvények

lehetővé teszik a bankok és a vállalatok számára, hogy eladják az adósságot, és felszabadítsák a tőkét a befektetések vagy kölcsönök visszafizetésére. a hitelek most már más befektetők tulajdonában vannak, így a kibocsátók kevésbé fegyelmezettek lehetnek a szigorú hitelezési normák betartása mellett.

A CDO-k másik hátránya e termékek összetettsége, a vásárlók nem tudják pontosan, hogy mit vásárolnak, vagy hogy a csomag valóban megéri az árat, az átláthatatlanságot és a komplexitást ha a befektetők elveszítik a bizalmukat, és a CDO-k nehezebbé válnak újraértékesítésre. Ez volt a forgatókönyv a 2007-es alárendelt válság idején, amikor sok bank kénytelen volt jelentős értékvesztést levonni a CDO-ra.