Hozam Spread Definition & Példa

Mi ez:

Hozam spread a hozam különbsége két értékpapír között, vagy gyakrabban két osztály

Hogyan működik (Példa):

Tegyük fel, hogy a Bond X 5% -os hozamot és az Y kötvény 7% -os hozamot eredményez. A hozamkülönbözet ​​2%.

A szórtságokat általában "bázispontokban" írják le, amely rövidítése "bps" és kifejezett "hangjelzések". Egy százalékpont 100 bps. A fenti példában a kötvénykereskedő azt mondja, hogy a két kötés közötti hozamkülönbség "200 csippanás".

A hozamkamatok segítenek a befektetőknek azonosítani a lehetőségeket. A cél az, hogy kihasználja a kötvénypiac egyes szektorai közötti vagy azok közötti hozamkülönbözet ​​várható változásait. Az illusztráció érdekében vegye figyelembe a következő táblázatot, amely összehasonlítja a különböző szektorok kötvényhozamát az Egyesült Államok kincstárára:

A kötvénykereskedő feladata annak meghatározása, hogy az értékpapírok árai és hozama hogyan mozog egymáshoz képest. Ebben a példában az egészségügyi kötvények az AAA vállalati kötvényekénél nagyobb hozamú spreaden kereskednek, ami azt jelenti, hogy van valami az egészségügyi kötvényekkel kapcsolatban, amelyek a befektetők számára azt gondolják, hogy kockázatosak, mint az AAA vállalati kötvények. De az egészségügyi kötvények a történelmi átlagnál alacsonyabb hozamkülönbözeten (250 bázispont / 400 bázispont / bázispont) alacsonyabb kamatlábaként kereskednek, ami arra utal, hogy a kereskedők úgy gondolják, hogy az egészségügyi kötvények manapság kevésbé kockázatosak, mint történelmi átlaguk.

Végül is, amikor egy stratégiát alkalmazó befektető úgy véli, hogy a szektorok közötti

hozamkülönbség nem megfelelő, ő vásárol vagy elad értékpapírokat ezen ágazatokban (attól függően, hogy hogy a szektor túlságosan szűk vagy túl széles), mint egy újabb hozam elérésének módja, amikor az ágazatok végül újjászülnek. A fenti példában a befektetők észrevehetik, hogy az egészségügyi ágazat magas hozamú kötvényeivel és kötvényeivel szembeni különbözetek különösen alacsony (375-pontos spread a magas hozamú kötvényekhez képest a szokásos 500-pontos spread és a 250 pontos spread az egészségügyi kötvényekhez képest a szokásos 400-pontos spread), így esetleg el akarták tenni a vásárlási mindkét típusú kötvény a szétszóródások a történelmi normákhoz nyúlnak. A kötvénytulajdonosok általában azt akarják vásárolni, amikor a hozamkülönbözetek a legszélesebbek és eladják, amikor a legszűkebbek.