Használja ezeket a kevéssé ismert értékpapírokat a hátrányos kockázatok fedezésére

A részvénypiaci volatilitás számos befektetőt megkérdőjelezte az egyes készletek vásárlására vonatkozó elkötelezettségét. Ez egy évtizedes lapos vagy kissé negatív tőzsdei hozamokkal együtt vitát váltott ki arról, hogy a buy-and-hold befektetésnek van-e értelme haladni.

A védekező befektetők, akik a tőke volatilitását csökkentik, -piaci hozamoknak fontolóra kell venniük, hogy az átváltható kötvényeket eszközosztályként adják hozzá. A kabriók ötvözik a kötvények és készletek egyik legjobb tulajdonságát. A kötvényösszetevő a kamatfizetés és a hátrányos védelem révén jövedelempotenciált kínál, mivel az átváltható kötvények inkább egy hanyatló piacra és kötvénykötvényre visszavezethetők, ha standard lejárati idő van.

A biztosíték készletbe való átváltásának lehetősége azt jelenti, hogy a befektetők részt vehet az emelkedő tőzsdén, valamint az alapul szolgáló társaság értékesítésében és nyereségnövekedésében. A fejlõdés azonban nem olyan nagy, mint a cég készletének megvásárlása. Ezenkívül a hozam általában alacsonyabb, mint egy szabványos vállalati kötvény, de a kombináció nagyon vonzó lehet, és egyedülálló lehetőséget jelent a volatilitás csökkentésére, de még mindig felfelé irányuló potenciált hagy.

Egy kellemetlenség az, hogy nehéz lehet megtalálni a konvertibilis kötvénykibocsátások. A kötvényekhez hasonlóan kereskednek a pulton, és megkövetelik, hogy egy brókerrel dolgozzanak egy bizonyos kötvény megtalálásához vagy egy jegyzéklistán át a brókercégen. Ezzel ellentétes a központosított tőzsdei csere, ahol aktív árajánlatok érhetők el, és a likviditás megkönnyíti a pozíciók be- és kiléptetését.

Egy másik ránc az, hogy az átváltoztatható értékpapírok tartalmazhatnak a hívó és a hívó funkciókat. Az első általában előnyös a befektetők számára, mivel lehetővé teszi a birtokos számára, hogy kényszerítse a kibocsátót arra, hogy visszavásárolja a biztosítékot előre meghatározott áron és potenciálisan zárolja a nyereséget. Hasonlóképpen, a kibocsátó olyan rendelkezést is felvehet, amely lehetővé tenné, hogy az átváltoztatható visszaváltsa a befektetőktől. Ez általánosságban hátrányt okoz a befektetőnek a kibocsátó társasághoz képest.

Itt van egy konkrétabb példa, amint azt egy alapkezelő nemrég készített interjújában tárgyalta. A menedzser készleteivel, kötvényeivel és átváltozásaival összekapcsolja portfólióját, és a Time Warner (NYSE: TWX) egyes biztonsági elemeit tartja. A Time Warner átváltoztatható, a menedzser a közelmúltban + 13% -ról + 14% -os hozamra becsülte, ha a részvényárfolyam +20% -kal, de csak -5% -kal csökken, ha a részvényárfolyam -20% -kal csökken - más szóval, a hátrány a kötvény kockázata, de jó néhány felfelé az állományban.

A jelenlegi potenciális lehetőség egy átváltoztatható kötvénykibocsátásból ered, amelyet a Transocean Részvénytársaság (NYSE: RIG) jelentett be. A szóban forgó kötvény 1,625% -os szelvényt mutat és 7% -ot meghaladó aktuális lejáratú hozamot mutat, mivel a negatív érzelmek és az Öböl-olajkitörésből eredő felelőssége miatt a kötvények a névérték alatt vannak. A kötvények visszaállíthatók Transoceanre 2010. december 15-én.

# - ad_banner_2- # Azok a befektetők, akik továbbra is aggódnak a tőzsdei volatilitás miatt, a befektetési repertoárhoz átváltható kötvények hozzáadása remek ötlet. A Transocean átváltoztatható kötvény rövidtávú nyereséget jelent a vállalkozóbb befektetők számára. Ellenkező esetben számtalan más kabriolet kell figyelembe venni a befektetők számára, akik a hagyományos készletekkel szembeni védelmet keresnek.

A végső megoldás egy olyan tőzsdén forgalmazott alap (ETF) befektetése, amely átváltoztatható kötvényekbe fektet be. Például a Barclays rendelkezik az SPDR Barclays Capital Convertible Securities (NYSE: CWB) alapjával, amely egy olyan ETF, amely az Egyesült Államokban forgalmazott átváltható kötvények indexének felel meg. Az alap jelenleg 3,3% -ot termel, és 2009 áprilisától kezdve + 27,05% -ot ért el. A várakozások szerint a hozamai az említett időkeret óta elmaradtak a piaccal szemben, mivel a piac általánosan emelkedett, de a volatilitás kevésbé volt védelmet nyújt a következő nehéz piaci környezetben.