Fedetlen opció meghatározása és példa
Tartalomjegyzék:
Mi ez:
Úgy is ismert, mint "meztelen", fedetlen opció az értékpapírt magában foglaló opció, az eladó nem birtokol. Ez ellentétes a fedett opcióval.
Hogyan működik (Példa):
Például az opció eladása legbiztonságosabb módja egy fedett hívás írása. Az ilyen típusú kereskedelemben a befektető felhív egy opciót egy olyan mögöttes részvényre, amelyet ő már birtokolja. Egy fedezetlen hívási opciónál az eladó eladja a hívási opciót olyan készleten, amelyet nem ő maga.
Tegyük fel például, hogy januárban az IBM raktárkészlete 100 dollár. A következő hónap folyamán a befektető nem hiszi, hogy az IBM több mint 105 dollárba fog kereskedni. Ezzel a várakozással a befektető bölcs lenne eladni az IBM számára a 105 dolláros opciós szerződést egy másik befektető számára, aki másképp érzi magát. Tegyük fel, hogy az IBM opció 3 dollárért ad eleget. A befektető, aki írja az opciót, ma $ 3-ot fog kapni (vagy 300 dollárt összesen, mivel minden opció 100 érdekeltségű részvényt képvisel) cserébe az opció eladása ellenére (még akkor sem, ha a lehetőség a következő hónapig lejár.)
Most fontolja meg a következő forgatókönyveket:
Az IBM forgalomban van 110 USD-n lejártként. Ebben a forgatókönyvben az író túlságosan konzervatív volt abban a becslésében, hogy hol lenne az IBM a hónapban. Az írónak ezért 100 db részvényt kell eladnia a vételi opció vevőjéhez 105 dollárért, de előbb ki kell mennie a piacra, és először be kell szereznie a részvényeket. Tehát lényegében részvényeket kell vásárolnia 110 dollárért, és eladni őket 105 dollárért.
Az IBM forgalomban 103 dollár értéken lejár. Ebben a forgatókönyvben az író pontos volt a becslésében. Azonban a vevő valószínűleg nem gyakorolja az opciót. (Ki akarja fizetni a 105 dollárt a részvényekért, mikor kiléphet, és csak 103 dollárért kaphatja meg őket a nyílt piacon?) Ez azt jelenti, hogy az eladó csak megtartja a $ 3-ot, amelyet az opció eladására először értékesít.
$ 125 lejáratkor. Ebben a forgatókönyvben a befektető tényleg alábecsülte az állomány megtérülését. A végeredmény ugyanaz, mint az első forgatókönyv, de rosszabb. A vevő az opció megvásárlására 105 dollár értékben vásárolhatja meg az IBM részvényeit, de az eladónak először ki kell mennie és meg kell szereznie azokat a részvényeket. És ezért 125 dollárért kell fizetnie. Ahogy látod, annál többet tévedsz, annál több fáj.
Miért érinti:
Különösen a fedetlen opciós stratégia működik a legjobban, ha a befektető gyakorlatilag kristálygömbje van. Ellenkező esetben a befektető korlátlan hátrányt szenved. Más szóval, ez egy nagyon kockázatos stratégia, ezért a meztelen lehetőségeket elsősorban spekulációra használják. A befektetőnek nagyon magabiztosnak kell lennie arról, hogy a készlet milyen irányba mozog, és rendelkezésére áll az erőforrások a hibák fedezésére.
