Háztartási készletek 50 milliárdos adósságterheléssel

Az évtizedek során a vállalatok törekedtek arra, hogy megtalálják a megfelelő összegű adósságot, hogy folytassák mérlegüket. Csak annyi adósság van jó dologban - növelheti az egy részvényre jutó eredményt (mivel kevesebb részvényt kell kibocsátani), és az adósságkamatok költségei csökkenthetik az adócsalást. De a túlzott adósság nagyon félelmetes lehet, ha a gazdaság déli irányba fordul.

Miért olyan veszélyes gazdaság a gazdaság túl veszélyes adósságterhelése miatt? Csakúgy, mint a magánszemélyek által fizetett magánszemélyek, a nagy összegű adóssággal rendelkező vállalatok kötelesek rögzített hiteltörlesztéseket fizetni. Ha Bobnak fizetnie kell a hallgatói hitelek után, minden hónapban fizetnie kell, még akkor is, ha elveszíti munkáját. Ha a gazdaság visszaesik, a cégeknek még mindig kölcsönt kell fizetniük, még akkor is, ha kevesebb pénzt hoznak be.

A GM (NYSE: GM) nagyjából ugyanazt a kombinációt célozta meg az adósság és a méltányosság között sok évtizeden át, de amikor a 2008-as gazdasági válság sújtotta a társaság adósságterhelését hirtelen túlságosan kezelni tudta, és a tiszteletre méltó autógyártónak csődöt kellett bejelentenie.

A 2008-as gazdasági válságra válaszul sok vállalat törekedett arra, a másik recessziótól való félelem. De ahogy a válság elhúzódott a nézőpontból, a vállalatok ismét önelégültségre tettek szert, felhalmozva az adósságot, mintha 2008 soha nem történt volna meg.

A legnagyobb adósság-tulajdonosok általában pénzügyi szolgáltatásokat nyújtanak. Ijesztőnek tűnhet, hogy olyan cégek, mint a Bank of America (NYSE: BAC) , JP Morgan (NYSE: JPM) és Citigroup (NYSE: C) több mint 300 milliárd dollár hosszú távú adósságot, de ezek a bankok valójában sokkal egészségesebbek, mint néhány évvel ezelőtt. Az új szabályozás arra kényszerítette őket, hogy sokkal több pénzt tartsanak, mint korábban, és az esélyük egy másik összeomlásra számukra sokkal kevésbé valószínű, mint 2008-ban.

De mi van a nem pénzügyi cégekkel? Mivel nincsenek szabályozók a mérlegük figyelemmel kísérésére, vajon túlságosan veszélyesek lennének ezekben a bizonytalan gazdasági időkben? Talán igen, talán nem. De a befektetők esetleg szeretnék elkerülni ezeket a cégeket - legalább addig, amíg biztosak vagyunk abban, hogy az amerikai gazdaság nem lépett vissza a recesszióba.

A maroknyi nem pénzügyi vállalatok több mint 20 milliárd dollár hosszú lejáratú adósságot vállalnak.

Itt vannak az S & P 500 legnagyobb adósságterheléseivel rendelkező öt vállalat. Ha a gazdaság az elkövetkező negyedévekben és években csökken az adósságterhek toxikusak lehetnek.

1. GE (NYSE: GE)

A magas szintű adósság 2008-ban hátrányosnak bizonyult a GE számára, hiszen a vállalat GE Capital divíziója hirtelen nélkülözhetetlen volt, amikor a Lehman Bros. összeomlása káoszt okozott a pénzügyi piacokon. A GE egynapos banki ügyletekre támaszkodik, hogy átvehesse néhány adósságát.

Akkor GE a részvényeit 2008 nyarától 25 dollárra, 2009 elejére csak 6 dollárra esett. A villámcsapás kétszeres lehet? Talán nem ilyen extrém szinteken, de a befektetők számára kevés komfortot jelent, hogy a GE még mindig nagyjából 3 dollárnyi kölcsönt terhel a tartozás minden dollárért. A mélyreható gazdasági visszafogás visszavezetné ezt a mérleget a reflektorfénybe.

2. Ford (NYSE: F)

Ez az autógyártó 2008-ban sikerült elkerülnie a csődöt, mivel egy kicsit előre látott. Az elmúlt 24 hónapban számos eszközt értékesített, ami segítséget jelentett a készpénz felvételéhez, hogy ellensúlyozza a fenyegető adósságválságot.

Habár a Ford jelenlegi 100 milliárd dolláros adósságterhelése ijesztőnek tűnik, az autógyártó ténylegesen készpénzt állított fel, miközben olyan tartozásokat fizetett ki, amelyek várhatóan nagyon közel esnek meg. Ennek eredményeképpen a Ford képes volt kezelni a súlyos gazdasági lassulást anélkül, hogy csődöt félítene. De a legjobb, ha nem lesz túl hosszú lassulás. Ha ez a lassulás több évig tartott, a Fordnak csökkentenie kellene a kiadásokat a készpénz megszerzéséhez, hátrányos helyzetbe hozva a jobb teljesítményű riválisokat.

# - ad_banner_2- # 3. A legnagyobb kockázata ennek a cégnek nem csak egy mély gazdasági visszalépés, hanem más olyan előre nem látható események is, amelyek miatt a vállalatnak sok pénzt kellene fizetnie az emberek biztosítási igényeinek, például a környezeti katasztrófák fizetéséért. 85 milliárd dollár adósságot könyvelhet el, ez a biztosító felkészült lenne arra, hogy elfogyjon és friss pénzt kapjon a tőzsdén keresztül.

4. Az American Express (NYSE: AXP)

Az AmEx 2008-ban GE-szerű zúzódást szenvedett, mivel részvényeit 2008 nyarától 2009 tavaszáig 80% -ra mérsékelte. Félelem, hogy az elhúzódó gazdasági válság miatt a vállalat az adósságterhelés alatti összeomlás uralta az üzleti címsorokat, bár az aggodalmak megalapozatlanok voltak. Az AmEx még 2009-ben 4,6 milliárd dollárt termelt szabad pénzforgalomban, 20% -kal a 2008-as szint alatt. A szabad pénzforgalom tavaly 7,5 milliárd dollárra mérséklődött. Nagyon rossz gazdasági felzárkózást igényelne az AmEx adósságfelméréses mérlegének újbóli kibontása.

AT & T (NYSE: T) és Verizon (NYSE: VZ) Ezeket a kettőt össze kell vonni, mivel nagyon hasonló üzleti modellekkel rendelkeznek. Mindegyikükben csökken a vezetékes üzlet és a növekvő vezeték nélküli üzlet. A vezetékes üzlet még gyorsabban csökken, vagy a vezeték nélküli üzletben egy teljes árháború, hogy a befektetők rögzítsék a mérleget.

Több mint valószínű, mindkét vállalkozás folytatja jelenlegi pillanatnyilag - a gazdaság egészségi állapotától függetlenül - a megfelelő gazdálkodási csapatoknak elegendő időt ad a mérlegüknek az új realitásokhoz való igazításához.

A Befektetési Válasz:

Mi a helyzet a portfoliójával? Érdemes megnézni minden befektetését, hogy megnézze, mennyi adósságot hordoznak. Ha jelölteket keresel, akkor a legmagasabb adósságú állományoknak a lista tetején kell lenniük - legalább addig, amíg egyértelművé válik, hogy a gazdaság nem indul vissza a recesszióba. Addig keresd azokat a vállalatokat, amelyek alacsony adósságterheléssel rendelkeznek. Mivel az alacsony adósságszámlák kisebb hatással vannak a nyereségre, ezek a vállalatok gazdaságosabb problémák idején biztonságosabbak és kevésbé ingadozóak.

Fotó a Flickr segítségével