A Hedge Funds Battle It Out: A Herbalife a piramis-rendszere?

Friss�t�s 2013. febru�r 4-�n: A Herbalife �llom�ny h�tf�n megd�lt, miut�n a New York Post bejelentette, hogy az FTC vizsg�latot ind�t a v�llalat �zleti gyakorlat�r�l.

Friss�t�s 2013. janu�r 18-�n: A Hedge alapkezel�, James Chanos, egy h�res r�vid elad� elmondta cs�t�rt�k�n, hogy a piramis-rendszernek a Loeb �s az Ackman k�z�tti elsz�mol�sa a Herbalife term�kek val�j�ban keresletre szorul, �s hogy a forgalmaz�k val�j�ban olyan term�keket �rulnak el, amelyek felhaszn�l�sra ker�lnek.

A vil�gh�r� HerbaLife (HLF) �s a Pershing Square Capital (William Ackman) fedezeti alapkezel�je �s �gyvezet� igazgat�ja k�z�tti vita tov�bbra is haragszik ezen a h�ten. Mi a probl�ma, �s kik a legfontosabb szerepl�k?

Herbalife vs. Ackman vs. Loeb

December 20-�n^th, William Ackman h�rom �r�s el�ad�st tartott a Herbalife-r�l, azzal �rvelve, hogy piramis-rendszernek sz�m�t �s egy milli�rd doll�ros r�vid kereskedelmet jelentett be 20 milli� r�szv�nyb�l, a c�g 24,4 milli� forintos hitelt�l a r�vid elad�kig.

A Herbalife, a fogyat�koss�ggal �s t�pl�lkoz�ssal foglalkoz� v�llalat, amely mintegy 3,1 milli� f�ggetlen forgalmaz�val rendelkezik 84 orsz�gban, a t�bbszint� marketinges �zleti tervet haszn�lja.

Szerd�n a harmadik helyezett Daniel Loeb, egy j�l ismert fedezeti alapkezel� 8,2% -os r�szesed�st tett k�zz� a Herbalife fogad�s�ban, amely l�nyeg�ben a Herbalife v�delme �s az Ackman k�vetel�se elleni k�zdelem volt, s�t ezt "idegesnek" nevezte. A Loeb t�mogat�si h�rei, A Herbalife r�szv�nyei meghaladt�k a 41 doll�rt.

V�g�l szerd�n A Wall Street Journal �bejelentette, hogy a SEC megk�rdezi a Herbalife-t, �s a r�szv�nyek 38 doll�r alatt lesznek. Az �rt�k az�ta emelkedett, jelenleg 43,51 doll�r, de v�ltozatlan maradhat. Arra gondolnak az Ackman r�vid t�tj�nek okai, �s tov�bbra is l�tni kell, hogy az Ackman vagy a Loeb tetej�re ker�l-e.

"A" piramis-rend "v�d

Az FTC szerint a t�bbszint� marketing olyan mag�nszem�lyekb�l �ll, akik a nyilv�noss�g sz�m�ra �rt�kes�tik a term�keket, lehet�v� t�ve sz�mukra, hogy jutal�kot szerezzenek a forgalmaz� �ltal a c�gbe t�rt�n� felv�tel�rt el�rt �rt�kes�t�sek�rt.

A bonyolult r�sz az, hogy amikor elkezdi a v�llalkoz�s�t, el�sz�r meg kell v�s�rolnia egy bizonyos mennyis�g� k�szletet, hogy k�pes legyen eladni term�keit a kezdeti fogyaszt�knak. Emellett j�vedelemszerz�sre is lehet�s�g van, amikor meggy�zheti az �gyfelet, hogy �rt�kes�t�si �gyn�k legyen. Vannak �rvek, hogy a term�kek azonban nem k�nny� eladni, �s az �tlagos szem�ly, aki csatlakozik ehhez a v�llalkoz�shoz, nem kedvelt �rt�kes�t�. V�g�l a forgalmaz� aligha v�gzi el mag�nak a term�kek �rt�kes�t�s�nek p�nz�t.

A sikeres t�rt�netek, amint azt Ackman �ll�tja, olyanok, amelyek k�pesek b�nuszokat �s jutal�kokat szerezni a toborzott disztrib�torok �rt�kes�t�s�b�l. A p�nzt teh�t az �zleti lehet�s�gnek a bar�tainak �s a csal�dja sz�m�ra t�rt�n� �rt�kes�t�se r�v�n �rt�kes�tik, nem pedig a t�nyleges term�kek �rt�kes�t�s�b�l. Ez�rt �ll�tja, hogy a Herbalife �zleti modellje piramis-rendszer.

Ackman r�vid t�tje a Herbalife-r�l

Ackman r�vid fogad�sa azon a feltev�sen alapult, hogy az FTC hamarosan meg akarja vizsg�lni a Herbalife-t �s egy el�rejelz�st, melynek k�vetkezt�ben a v�llalat r�szv�nyei esnek. A Herbalife �llom�nya az Ackman bemutat�sa ut�n 26,06 nap alatt cs�kkent.