Going Public Definition & Példa

Mi ez:

Nyilvános a vállalat első készletének kibocsátása a nyílt piacon. A legtöbb esetben az első nyilvános ajánlattételnek nevezett ajánlat első alkalommal teszi lehetővé a vállalat készletét az állami befektetők nagy csoportjához.

Hogyan működik (példa):

A a nyilvánosság előtt gyakran kezdődik, amikor egy fiatal cégnek további tőke van szüksége ahhoz, hogy növelje üzleti tevékenységét. Annak érdekében, hogy hozzáférjen ehhez a tőkehoz, a cég néha úgy dönt, hogy eladja a tulajdonosi részesedést - vagy részvényekből álló részvényeket - a külföldi befektetőknek.

Az alírónő

a vállalatnak először meg kell őriznie a befektetési bankár szolgáltatásait a probléma biztosítására. A biztosító szerepe a kibocsátó társaság tőkebevonása. Az alvállalkozó ezt úgy hajtja végre, hogy a kibocsátó társaság részvényeit előre meghatározott áron vásárolja meg, majd eladja a nyilvánosság számára nyereségért.

Az esetek többségében egyetlen befektetési-banki vállalat veszi át a vezető szerepet egy új IPO létrehozásában. Ez a vezető cég, az úgynevezett vezető biztosító, majd gyakran egy nagyobb csoport befektetési bankárok, úgynevezett jegyzési szindikátus, hogy részt vegyenek az értékesítés. Ez a szindikátus gyakran összegyűjti az ügynökök még nagyobb csoportját, hogy segítsen az új kiadvány elosztásában.

Regisztráció

Az 1933-as Értékpapírtörvény szabályozza a nyilvánosság számára értékesített vállalati értékpapírok új kibocsátását. Ez a törvény előírja, hogy a társaság regisztrációs nyilatkozatot és előzetes tájékoztatót állítson be az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) részére. A cél annak biztosítása, hogy a befektetők teljes körű tájékoztatást kapjanak az ajánlattevőtől és a kibocsátó társaságtól.

A kibocsátó társaságnak regisztrációs nyilatkozatot kell benyújtania nyilvánosság előtt. Az összes lényeges információt a vállalatról a SEC-re bocsátja rendelkezésre. A regisztrációs nyilatkozat egy része a tájékoztató, amelyet az új kibocsátás valamennyi vásárlójának biztosítani kell. A tájékoztató ugyanazokat az információkat tartalmazza, amelyek a regisztrációs nyilatkozatban szerepelnek, de az összes kisebb részlet és az alátámasztó dokumentáció nélkül.

Miután a kibocsátó a regisztrációs nyilatkozatot regisztrálja a SEC-hez felülvizsgálatra, elkezdődik a lefutási idő. A 20 napos időszak alatt az értékpapír-brókerek megvitathatják az új ügyet az ügyfelekkel, de az elárvereztetett ajánlatról az egyetlen információ az előzetes tájékoztató.

Előzetes tájékoztató

Az előzetes tájékoztató kijelenti, hogy a regisztrációs nyilatkozat be van nyújtva a SEC-nek, de még nem hatékony. Ez a dokumentum ugyanazokat az információkat tartalmazza, amelyek megtalálhatók a végleges tájékoztatóban, kivéve az ajánlati árat, a jutalékokat, a biztosítási spreadet, a kereskedői engedményeket és egyéb kapcsolódó pénzügyi információkat. Az előzetes tájékoztatót piros harisnak nevezik, mert a borítón szereplő legenda a piros tintával van megjelölve.

Érdeklődési jelzések

A kamat megjelölése olyan befektetői nyilatkozat, amely szerint érdeklődhetnek az IPO részvényeinek megvásárlásában az értékpapír-kereskedőtől, miután a biztonság a regisztrációból származik. Ezek a nyilatkozatok azonban nem kötelező érvényűek, mivel az értékesítés tilos a regisztráció hatálybalépését követően. A jegyzési nyilatkozat hatálybalépésekor a kibocsátó társaság módosítja az előzetes tájékoztatót, hogy olyan fontos információkat adjon hozzá, mint a jegybanktörzskönyve. az ajánlati ár és az átruházás terjedelme. A végleges tájékoztató felszabadításakor a brókerek megrendeléseket tudnak venni azoktól az ügyfelektől, akik érdeklődést mutattak a lefutási időszak alatt. A végleges tájékoztató egy példányának meg kell előznie vagy meg kell kísérnie az összes értékesítési visszaigazolást.

A SEC felülvizsgálata

Az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) minden tájékoztatót áttekinti annak biztosítása érdekében, hogy az tartalmazza az összes lényeges tényt, de nem garantálja a közzétételek pontossága. Az ügynökség nem hagyja jóvá a problémát, hanem egyszerűen törli a terjesztést. A SEC nem tudja megakadályozni az ajánlattétel minőségén alapuló IPO-t, de megkövetelheti, hogy a kibocsátó feltárjon minden lényeges tényt az ajánlatról és a vállalatról.

Miért fontos:

A nyilvánosság eljutása nagyszerű módja annak, hogy sok vállalat tőkét juttasson el. Bár egy bankhitel lehet opció, havi tőket és kamatfizetéseket igényel, hogy a vállalatok - különösen a növekvő, cash-strapped - nem tekinthetik a készpénz bölcs felhasználását. A nyilvánosság úgy dönt, hogy ezt a problémát oly módon oldja meg, mert a részvényesek nem igényelnek havi készpénzes fizetést - vagy bármilyen kifizetést, abban az esetben, ha a céget nem értékesítik.

A nyilvánosság azonban hatalmas felelősségi körrel, ideértve a bizalmi kötelezettségeket, a speciális kormányzási megfontolásokat, valamint számos közzétételi követelményt, amelyek időigényesek és drágák. Nyilvánosság azt is jelenti, hogy alkalmazkodni kell az elemzői lefedettséghez, a média lefedettségéhez és a nyomáshoz, hogy mind a rövid, mind a hosszú távú tendenciákat a részvényárfolyamon kezeljük.