Beágyazott opció definíció és példa
Tartalomjegyzék:
Mi ez:
Egy beágyazott opció egy biztonsági (jellemzően kötvény)
Hogyan működik (Példa):
Különálló a különálló opciótól, a beágyazott opció egy olyan opció, amely beágyazódik az állományba, kötvénybe stb., és lehet, hogy egynél több beágyazott opció van a biztonságban. A beágyazott opciók általában nem különíthetők el azoktól az értékpapíroktól, amelyekhez kapcsolódnak.
Itt találhatók a kibocsátók által használt leggyakoribb beágyazott opciók:
- a probléma felhívása
- Változó kamatozású
- az előlegfizetés jogának fenntartása
A befektetőknek nyújtott leggyakrabban beágyazott opciók leírása:
- a kibocsátáshoz való jog
- konverziós jogosultságok
Tegyük fel, hogy a XYZ vállalat olyan kötvényeket bocsát ki, amelyek beágyazott opcióval rendelkeznek, és lehetővé teszik a kötvénytulajdonosok számára, hogy kötvényeiket részvényekké alakítsák (átváltoztatható kötvényként). A kötvénytulajdonosnak joga van arra, hogy a kötvényeket a XYZ részvények részvényeibe konvertálja, részvényenként 1000 dollár névértékre. A specifikus átváltási arány megtalálható a kötvény behajtási megállapodásában.
Bár a kötvények legáltalánosabbak, a beágyazott opciók számos értékpapírban találhatók. Például az átváltoztatható előnyben részesített állományok beágyazott opcióval rendelkeznek ahhoz, hogy a részvényeket közös állománysá alakítsák. A jelzálog-fedezetű értékpapírok tartalmazhatnak beágyazott előtörlesztési opciókat, és a felcserélhető kötvények beágyazott opciókkal rendelkeznek, amelyek lehetővé teszik a birtokos számára, hogy a kibocsátót a kötvény visszafizetése névértéken, meghatározott napon vagy azt követően
Miért fontos:
hogy a befektetők számára egy beágyazott opció jelenléte egy biztonságban érinti a biztonság értékét.
Például egy lekötött kötvény kevesebbet ér egy befektetőhöz, mint egy nem behajtható kötvény, mert a kötvényt kibocsátó vállalatnak jogában áll megváltsa, és megfosztja a kötvénytulajdonostól azokat a további kamatfizetéseket, amelyekre akkor lenne jogosult, ha a kötvény lejáratig tartana.
[Kattints ide a hozamhívás számológépére]
A cég szemszögéből, a kötvények megnevezése hozzáadott értéket jelent, mivel a vállalat rugalmasan alkalmazkodik a finanszírozási költségek lefelé csökkentéséhez, ha a kamatlábak csökkennek.
A beágyazott opciók általában két dimenzióval növelik a befektetők kockázatát. Először, újbóli befektetési kockázatot vezetnek be: amikor a piaci körülmények arra ösztönzik a befektetőt vagy a kibocsátót, hogy gyakorolhassa a beágyazott opciót, az opció gyakorlásából származó bevételben részesülő fél esetleg nem tudja megtéríteni a bevételeket.
Másodszor, a beágyazott opciók szinte mindig korlátozza a biztonság potenciális árának felértékelődését, mert amikor a piaci körülmények megváltoznak, az érintett értékpapír árát korlátozhatják vagy meghatározott konverziós ráta vagy hívási ár megkötheti.
