Dinamikus vagyonelosztás meghatározása és példa

Mi ez:

Dinamikus eszközallokálás egy olyan befektetési stratégia, amelyben egy befektető hosszú távú befektetéseket bizonyos értékpapírokat és értékpapírokat vásárol, és időről időre megveszi és értékesíti ezeket az értékpapírokat, hogy az összegeket eredeti összegükben tartsa.

Hogyan működik (Példa):

Tegyük fel, hogy 100 000 dollárral kell befektetni. A körülményeid, a kockázatkerülés, a célok és az adózási helyzet alapján 50 000 dollárt helyez el a készletbe, 30 000 dollár kötvényt, 10 000 dollárt az ingatlanba és 10 000 dollárt készpénzben. Így a portfolió 50% -a állományban van, 30% kötvény, 10% ingatlan, 10% készpénzben. Az idő múlásával a portfólióban lévő állományok annyira értéket vehetnek fel, hogy a részvények súlyozása 50% -ról 70% -ra emelkedik, következésképpen csökkenti a portfólión belüli egyéb eszközosztályok arányát.

Ebben a helyzetben a befektető értékesítheti az állományok egy részét vagy megvásárolhatja az értékpapírokat más eszközosztályokban annak érdekében, hogy a portfólió visszaálljon az eredeti súlyozásra. Ha a befektető gyakrabban téríti vissza a portfóliót, mondjuk háromhavonta, akkor a befektető azt mondja, hogy részt vesz a piac időzítésében, a taktikai eszközök elosztásában vagy az aktív befektetésben. Mindkét típusú kiegyensúlyozó megközelítés esetében a befektetőnek mérlegelnie kell, hogy az erőfeszítések és a további tranzakciós költségek növelik-e a megtérülést. Ha azonban a befektető egyáltalán nem áll helyreállítani a portfóliót, és ténylegesen elhagyja a befektetéseket, hogy tegyen meg minden tőle telhetőt, akkor a befektető valódi vételi és tartási stratégiát folytat.

Miért fontos:

Sok szakértő úgy véli, a befektető vásárolja vagy eladja fontosabb, mint amikor megveszi vagy eladja. Ez az eszközallokáció lényege. Mivel számos eszközosztály hajlamos arra, hogy emelkedjen és összeessen, a portfólió teljes hozamát sokkal inkább befolyásolja a portfolió hozzárendelése, nem pedig a konkrét értékpapír. A Brinson, a Hood és a Beebower jól ismert 1986-os tanulmánya megerősítette, hogy az idő 95% -a, a vagyonelosztás a konkrét értékpapírok helyett a portfolió hozamát határozta meg.

A dinamikus eszközallokációs stratégia aktív és passzív befektetés. Egyrészt a befektető állandó, hosszú távú eszközallokációt tart fenn, és nem változtatja meg azt a rövid távú piaci ingadozásokon vagy készleteken. Másrészt a befektető alkalmanként vásárol és értékesíti az értékpapírokat portfóliójában annak érdekében, hogy a portfólió az eredeti súlyozással összhangban legyen.

A dinamikus eszközallokáció gyakran olcsóbb, mint az aktív kereskedelem. Adójellegű előnyökkel járhat, ha az IRS hosszú távú tőkenyereségeket alacsonyabb áron ad meg, mint a rövid lejáratú tőkenyereséget. A stratégia ugyanakkor kevesebbet követel a kereskedési jutalékokban és a tanácsadói díjakban, amelyek gyakran arra kényszerítik a befektetőket, hogy magasabb visszatérési igényeket támasszanak ezen többletköltségek kompenzálására.