CAPM (Capital Asset Pricing Model) Definíció és képlet
CAPM - What is the Capital Asset Pricing Model
Tartalomjegyzék:
Mi ez:
Aaz összes kockázatos eszköz kívánt hozamának kiszámítására szolgál. A szükséges megtérülési ráta az az értéknövekedés, amelyet az eszköz inherens kockázati szintje alapján kell elvárni.
Hogyan működik (példa):
Elemzőként használhatja a CAPM-ot, hogy eldöntsék, milyen áron akkor fizetnie kell egy adott állományért. Ha az A készlet kockázatosabb, mint a B készlet, az A készlet árának alacsonyabbnak kell lennie ahhoz, hogy kompenzálja a befektetőket a megnövekedett kockázat felvételéhez.
A CAPM formula
r a r r + B a (r m -r rf)
ahol:
r rf = a kockázatmentes biztonság hozamának mértéke
r m = a széles piac várható megtérülési rátája
B a =
Az
r rf = 3%
r m = 10%
B a = 0,75
A CAPM használatával kiszámítjuk, hogy a következő megtérülési ráta az Asset XYZ-be történő befektetéshez: r a = 0,03 A r
rf , r m és a B a bemeneteket a következőképpen határoztuk meg: + [0.75 * (0.10 - 0.03)] = 0.0825 = 8.25% az elemző, és nyitott az értelmezésre.
Beta (B a) - A legtöbb befektető olyan béta használatát használja, amelyet egy harmadik fél számít ki, függetlenül attól, hogy az elemző, a közvetítő vagy a Yahoo! Pénzügy.
A béta magadat kiszámíthatja egy lineáris statisztikai regresszió futtatásával az adatpontokon, amelyek a széles körű piaci index árváltozásait és a kockázatos eszköz árváltozásait mutatják. Vegye figyelembe, hogy a béta különböző lehet attól függően, hogy milyen időtartamon belül húzza ki az adatait. A 10 éves adatokkal számolt béta különbözik a 10 hónapos adatokkal számított bétaértéktől. Sem jobb, sem rossz - ez teljesen az analitikus alapjától függ.
Piaci hozam (r m) - A piaci hozam aránya, r m a múltbeli hozamokra vagy a várható jövőbeli hozamokra alapozva. Peter Bernstein közgazdász híresen számolt ki, hogy az elmúlt 200 év során a tőzsde átlagosan évi 9,6% -ot adott vissza. Függetlenül attól, hogy ezt szeretné-e használni, mivel a jövőbeli tőzsdei hozamok előrejelzése az Önöknek mint elemzőnek felel meg.
Kockázatlan hozam (r rf): Az amerikai kincstárjegyek és kötvények leggyakrabban amelyet a kockázatmentes díj proxyjaként használnak. A legtöbb elemző megpróbálja egyeztetni a kötvény időtartamát a beruházás vetítési horizontjával. Például, ha a CAPM-ot a 10 éves időhorizonton a Stock XYZ által megkívánt megtérülési ráta becsléséhez használjuk, akkor a 10 éves amerikai államkincstári kötvényt az r rf .
Miért fontos:
A CAPM leggyakrabban annak meghatározására szolgál, hogy mi a befektetés méltányos ára. Amikor kiszámítja a kockázatos eszköz hozamát a CAPM használatával, akkor ezt a kamatlábat felhasználhatja arra, hogy a befektetés jövőbeli cash flow-ját a jelenértékhez képest csökkentsék, és így elérjük a befektetés valós értékét.
a befektetés valós értékét, akkor összehasonlíthatja annak piaci árával. Ha az árbecslése magasabb, mint a piac, akkor megfontolhatja az állomány egy alku. Ha az árbecslése alacsonyabb, az állományt túlértékelté teheti.
