Mi az a h�v�si lehet�s�g?
General+Idi+Amin+Dada+-+An+Autoportrait+part13_17_mpeg2video.mpg
Tartalomjegyzék:
H�v�s opci�k. Filmekben �s telev�zi�s m�sorokban jelennek meg. Az alkalmazottak n�ha h�v�si lehet�s�geket kapnak, amikor csatlakoznak egy c�ghez. Izgalmasak. Amikor egy �llom�ny felmer�l, a h�v�slehet�s�gei jelent�sen megn�nek. Amikor az emberek besz�lnek az opci�kr�l, �ltal�ban h�v�sokat jelentenek, m�g akkor is, ha �k egyike a k�t egyszer� van�lia �z�nek az opci�s keresked�sben, valamint a puts.
H�v�s opci�k
Az opcion�lis kereskedelemben az alapvet� k�rd�s az, hogy mi lesz a k�szlet valamely j�v�beli id�pontban? Csak k�t v�lasz van: t�bb�-kev�sb�.
A h�v�si opci� megv�s�rl�sa a "t�bb" fogad�s. A h�v�si opci� elad�sa a "kevesebb" fogad�s.
Ez a cikk p�ld�kat ny�jt a h�v�sok v�teli �s elad�si oldalaira �s azok lefel� mutat� oldalaira, valamint arr�l, hogy ez hogyan hasonl�that� �ssze a k�szlet k�zvetlen tulajdonl�s�val.
A h�v�s opci� olyan szerz�d�s, amely a tulajdonosnak egy meghat�rozott id�tartamon bel�l (vagy "lej�ratkor") jogot biztos�t, de nem k�teless�g�t arra, hogy meghat�rozott k�szletben meghat�rozott �ron h�vja vagy megv�s�rolja (a "sztr�jk�r" n�ven ismert). E kiv�lts�g�rt a h�v�sv�s�rl� r�szv�nyenk�nt "pr�miumot" fizet a h�v� elad�nak.
Minden egyes szerz�d�s az "alapul szolg�l�" k�szlet 100 r�szv�ny�t, vagy az opci� alapj�t k�pez� �llom�nyt k�pviseli. A befektet�knek nem kell a m�g�ttes r�szv�nyt v�s�rolniuk vagy eladniuk.
A lej�ratkor, ha a r�szv�ny�rfolyam alacsonyabb a sztr�jk �rn�l, akkor a h�v�s �rt�ktelen.
Ha a t�zsdei �r magasabb, mint a sztr�jk, a h�v�s meg�r egy p�nzt. Ebben a helyzetben a h�v�s �rt�ke megegyezik a t�zsdei �r m�nusz 100 sztr�jk�rid�vel, mivel minden egyes szerz�d�s 100 r�szv�nyt k�pvisel.
H�v�s opci� megv�s�rl�sa
A h�v�si opci� megv�s�rl�sa nagyon hasonl�t a fogad�sokra. Lehet�v� teszi a keresked�knek, hogy viszonylag kev�s p�nzt fizessenek el�re, hogy korl�tozott ideig �lvezhess�k a r�szv�nyek nagyobb r�sz�t, mint amennyit ugyanabban a k�szp�nzben v�s�rolhatnak. A h�v�sv�s�rl�k �ltal�ban arra sz�m�tanak, hogy a m�g�ttes k�szlet jelent�sen emelkedik, �s a h�v�s nagyobb potenci�lis nyeres�get eredm�nyez, mint k�zvetlen�l a k�szlet tulajdonosa.
Ha a k�szlet meghaladja a sztr�jk �r�t a lej�rat el�tt, az opci�t "p�nzben" tartj�k. Akkor a vev�nek k�t lehet�s�ge van. El�sz�r is, a vev� tudta h�v�s �a k�szletet a h�v� elad�t�l, az opci� gyakorl�s�val �s a sztr�jk �r�nak megfizet�s�vel. A vev� v�llalja az �llom�ny tulajdonjog�t, �s tov�bbra is megtarthatja vagy �rt�kes�theti a piacon, �s megval�s�thatja a nyeres�get. M�sodszor, a vev� a lej�rati id� lej�rta el�tt eladhatja az opci�t, �s megt�r�lhet.
Ha a k�szlet a sztr�jk �ron vagy a lej�rat alatt marad, akkor a h�v�s "elfogy a p�nzb�l". Ezut�n a h�v� f�l megtartja a h�v�s�rt fizetett t�mogat�st, mik�zben a vev� elvesz�ti a teljes befektet�st.
N�zz�nk egy p�ld�t. Az XYZ 50 doll�ros r�szv�nyt v�s�rol. Az 50 doll�ros sztr�jk �ra 5 kontraktussal �s 5 h�napon bel�l lej�r. �sszesen egy h�v�s 500 doll�rba ker�l (1 h�v�s x $ 5 x 100 r�szv�ny).
Az al�bbi grafikon mutatja a vev� nyeres�g�t a h�v�s id�pontj�ban a k�szlet �r�n, k�l�nb�z� �ron.
Mivel egy szerz�d�s 100 r�szv�nyt k�pvisel, minden egyes $ 1-es n�veked�sn�l a k�szlet erej�ig, az opci� �ssz�rt�ke 100 doll�rral n�vekszik.
A breakeven pont - amely f�l�tt az opci� p�nzt keres - 55 doll�r r�szv�nyenk�nt. Ez a sztr�jk �ra �s a h�v�s k�lts�ge. Ha az �llom�ny 50 �s 55 doll�r k�z�tti lej�rat k�z�tt z�rul, akkor a vev� visszaszerezn� a kezdeti befektet�s egy r�sz�t, de az opci� nem mutat nett� nyeres�get. Ha az �llom�ny lej�rt a sztr�jk �r alatt, az opci� �rt�ktelenn� v�lik. Ezut�n az opcion�lis �rt�k a lapos vonalakra korl�tozza a befektet� maxim�lis vesztes�g�t az 500 doll�ros kezdeti k�lts�gen.
H�v�s opci� elad�sa
A h�v� elad�k k�telesek eladni a m�g�ttes �llom�nyt a sztr�jk �ron a lej�ratig. A h�v�s elad�nak rendelkeznie kell e h�rom dolog egyik�vel: a rakt�rk�szlet, az �llom�ny megv�s�rl�s�hoz elegend� k�szp�nz, vagy a k�szlet erej�ig a vev�k�sz�l�khez val� besz�ll�t�s�hoz. A h�v� elad�k �ltal�ban arra sz�m�tanak, hogy az alapul szolg�l� k�szlet �ra alacsonyabb vagy alacsonyabb lesz.
Ha az �llom�ny lej�rt a sztr�jk �r felett, akkor az opci�t a p�nzben kell tartani �s gyakorolni fogj�k. A h�v�s elad�nak a k�szletet a sztr�jkba kell sz�ll�tania, �s k�szp�nzt kell kapnia az elad�s�rt.
Ha az �llom�ny a sztr�jk �ron marad, vagy lej�ratkor lejjebb esik, a h�v�s opci�t rendszerint nem gyakorolj�k, �s a h�v� elad� megtartja az eg�sz pr�miumot. De ritk�n a h�v�sv�s�rl� tov�bbra is d�nthet �gy, hogy gyakorolja az opci�t, �gy az �llom�nyt meg kell adni. Ez a helyzet azonban el�nyben r�szes�ti a h�v�s elad�j�t, mivel az �llom�ny olcs�bb, mint a fizet�si �r.
N�zz�nk egy p�ld�t. Az XYZ 50 doll�ros r�szv�nyt v�s�rol. Az 50 doll�ros sztr�jk �ra 5 doll�r�rt ker�l elad�sra szerz�d�senk�nt, �s hat h�napon bel�l lej�r. �sszesen egy h�v�s 500 doll�r�rt ad�dik (1 h�v�s x $ 5 x 100 r�szv�ny).
Az al�bbi grafikon mutatja az elad�k nyeres�g�t a h�v�son, a lej�ratkor az �rut k�l�nb�z� �ron.
Mivel minden egyes szerz�d�s 100 r�szv�nyt k�pvisel, minden egyes $ 1-es n�veked�sn�l a k�szlet �ra felett, az elad�nak fizetend� opci� 100 doll�rral n�vekszik. A t�rleszt�si pont r�szv�nyenk�nt 55 doll�r, vagy a sztr�jk �ra �s a h�v�s k�lts�ge. Ett�l a pontt�l kezdve a h�v� elad� �sszess�g�ben elvesz�ti a p�nz�t, �s a potenci�lis vesztes�gek fel nem t�nnek. Ha az �llom�ny 50 �s 55 $ k�z�tti lej�ratkor bez�rul, az elad� megtartja a pr�mium egy r�sz�t, de nem minden�t.Ha az �llom�ny lej�rt a sztr�jk �r alatti lej�ratakor, az opci� �rt�ke laposvonalakat hat�rol, �s a befektet� maxim�lis nyeres�g�t a teljes pr�miumra vagy 500 doll�rra korl�tozza.
»Szeretne kezdeni?�Hasonl�tsa �ssze a legjobb �gyn�k�ket az opci�s keresked�sekhez
Felh�vja az �llom�nyt
A h�v�sv�teli lehet�s�gek megv�s�rl�sa vonz� lehet, ha egy befektet� �gy gondolja, hogy egy �llom�ny felemelkedik. Ez egyike a k�t f� m�dnak, hogy fogadjon egy �llom�ny n�veked�s�t. A m�sik lehet�s�g az, hogy k�zvetlen�l a k�szletet birtokolja. A h�v�sok v�s�rl�sa sokkal nyeres�gesebb lehet, mint a k�szletek birtokl�sa.
N�zz�nk egy p�ld�t, hogy �sszehasonl�tsuk a k�t h�v�si strat�gia befektet�inek eredm�nyeit k�zvetlen�l az �llom�ny tulajdonos�val.
Az XYZ r�szv�nyenk�nt 50 doll�rral kereskedik. H�v�s opci�k egy 50 doll�ros strike �r hat h�napon bel�l lej�r 5 $ szerz�d�senk�nt. A befektet�nek 500 doll�r k�szp�nzben kell lennie, ami lehet�v� tenn� ak�r az 50 doll�ros k�szlet vagy az egyik h�v�sszerz�d�s 10 r�szv�ny�nek megv�s�rl�s�t. Minden opci�s szerz�d�s 100 r�szv�nyb�l �ll, teh�t 1 szerz�d�s x $ 5 x 100 = 500 $.
Az al�bbiakban bemutatjuk, hogy a nyeres�gprofil a r�szv�nyesek, a h�v�sv�s�rl�k �s a h�v� elad�k lej�rat�t vizsg�lja.
A k�szlet �ra lej�ratkor | �rmozg�s | A r�szv�nyes nyeres�ge / vesztes�ge | H�vja fel a vev� nyeres�g�t / vesztes�g�t | H�vja az elad� nyeres�g�t / vesztes�g�t |
---|---|---|---|---|
$70 | +40% | $200 | $1,500 | -$1,500 |
$65 | +30% | $150 | $1,000 | -$1,000 |
$60 | +20% | $100 | $500 | -$500 |
$55 | +10% | $50 | 0 | $0 |
$50 | 0% | $0 | -$500 | $500 |
$45 | -10% | -$50 | -$500 | $500 |
$40 | -20% | -$100 | -$500 | $500 |
$35 | -30% | -$150 | -$500 | $500 |
$30 | -40% | -$200 | -$500 | $500 |
�kicsi; font-weight:�normal; "> Nem v�llal tranzakci�s d�jat |
A h�v�sok fogad�s�nak vonzereje nyilv�nval�. Ha az �llom�ny 40% -kal emelkedik �s 200 doll�rt keres, akkor az opci�k 1,500 doll�rra n�velik ezt a nyeres�get. Ha a r�szv�ny�r jelent�sen emelkedik, a v�teli opci� megv�s�rl�sa sokkal jobb nyeres�get k�n�l, mint az �llom�ny birtokl�sa. Az opci� nett� nyeres�g�nek el�r�s�hez az �llom�nynak j�val a sztr�jk �r f�l� kell haladnia, el�g ahhoz, hogy ellens�lyozza a h�v� elad�nak fizetett t�mogat�st. A fenti p�ld�ban a h�v�s ak�r r�szv�nyenk�nt 55 doll�r�rt is megszakad.
Az eg�sz befektet�s azonban elveszhet, ha az �llom�ny a lej�ratig nem emelkedik fel. A h�v�sv�s�rl� vesztes�ge a kezdeti befektet�sn�l korl�tozott, p�ld�ul a r�szv�nyesek eset�ben, akik t�bb p�nzt nem tudnak elvesz�teni, mint befektetni. Ebben a p�ld�ban a h�v�sv�s�rl� soha nem vesz�t t�bbet, mint 500 doll�rt, f�ggetlen�l att�l, hogy az �llom�ny mennyire alacsony.
Ezzel szemben, ha a k�szlet tulajdonosa k�zvetlen�l k�n�l alacsonyabb nyeres�gess�get, a befektet� v�ratlanul v�rhat az �llom�ny emelked�s�re. Ez jelent�s el�nye a lehet�s�geknek, amelyeknek az �lete a j�v�ben meghat�rozott id�pontban lej�r. Az opci�kkal nemcsak azt kell megj�solnod az �llom�ny ir�ny�t, hanem az id�z�t�snek is megfelel�nek kell lennie.
V�g�l, a h�v� elad�k korl�tlan felel�ss�get v�llalnak a h�v�sszerz�d�s �let�ben. Legfeljebb a h�v� elad�k kaphatj�k meg a pr�miumot - $ 500 -, de k�pesnek kell lenni�k arra, hogy az �llom�nyt a sztr�jk �r�n sz�ll�ts�k, ha a k�szletet a vev� h�vja. A potenci�lis vesztes�gek elm�letileg v�gtelenek, ha a r�szv�ny�rfolyam tov�bb emelkedik, �gy a h�v� elad�k t�bb p�nzt veszthetnek, mint amennyit a kezdeti poz�ci�jukb�l kaptak.
A h�v�skezdem�nyez�s kock�s lehet, de van egy n�pszer� �s viszonylag biztons�gos m�dja a h�v�sokon kereszt�l.
" T�BB:�Hogyan v�s�rolhatok k�szleteket?
Tov�bbi h�v�s opci� strat�gi�k
A h�v�si lehet�s�gek n�pszer�ek, mivel a befektet�k sz�m�ra t�bb befektet�si lehet�s�get k�n�lnak. A legnagyobb csal�s az, hogy felmagasztalj�k az �llom�nymozg�sok hat�sait, amint azt a fenti t�bl�zat is mutatja. De a lehet�s�gek sok m�s m�don haszn�lj�k a kifinomult befektet�ket. Ezenk�v�l lehet�v� teszik a befektet�k sz�m�ra, hogy:
Korl�tozza a kock�zatv�llal�st, mik�zben t�kenyeres�get termel.�Az opci�kat gyakran kock�zatosnak tekintik, de a kock�zatok korl�toz�s�ra is haszn�lhat�k. P�ld�ul egy olyan befektet�, aki az XYZ k�szlet n�veked�s�t k�v�nja profit�lni, csak egy h�v�sszerz�d�st v�s�rolhat, �s a teljes h�tr�nyt 500 doll�rra korl�tozhatja, m�g hasonl� nyeres�g eset�n a r�szv�nyes sokkal nagyobb befektet�se teljesen vesz�lyben van. Mindk�t strat�gi�nak hasonl� kifizet�se van, de a h�v�s korl�tozza a potenci�lis vesztes�geket.
J�vedelem keletkezik a pr�miumb�l.A befektet�k eladhatj�k a h�v�si opci�kat j�vedelemtermel�s c�lj�b�l, �s ez egy �sszer� megk�zel�t�s, ha m�rs�kelten t�rt�nik, p�ld�ul egy biztons�gos keresked�si strat�gi�n kereszt�l, mint a lefedett h�v�sok. M�g alacsony volatilit�s, magas sz�nvonal� k�szletek eset�n is a befektet�k az �ves tin�dzser �ves hozam�t l�thatt�k. Ez egy vonz� kil�t�s, k�l�n�sen egy lapos vagy enyh�n lefel� mutat� piacon, ahol az �llom�nyt val�sz�n�leg nem h�vj�k.
Vonz�bb elad�si �rakat lehet el�rni k�szleteikre.�Egyes befektet�k a h�v�si opci�kat haszn�lj�k, hogy jobb elad�si �rakat �rjenek el k�szleteiken. Lehetnek eladni olyan k�szleteket, amelyeket szeretn�nek eladni, ami t�l olcs� a jelenlegi �ron. Ha az �r emelkedik a h�v�s sztr�jkja felett, eladhatj�k az �llom�nyt, �s �rt�kes�t�s�k b�nuszak�nt vehetik fel a pr�miumot. Ha az �llom�ny a sztr�jk alatt marad, akkor megtarthatja a pr�miumot, �s �jra megpr�b�lhatja a strat�gi�t.
James F. Royal, Ph.D., egy szem�lyi �r� a Investmentmatome, egy szem�lyes p�nz�gy honlapj�n. E-mail: [email protected]. Twitter: @JimRoyalPhD.