A tőkeáttétel és az adósság növelése a befektetési stratégiára

A tőkeáttétel erejével az ókori görög matematikus, Archimedes: "Adj nekem egy karot elég hosszú ideig, és egy támaszpont, amelyre helyezzük, és megmozdítom a világot."

A tőkeáttétel, amely csak egy "adósság" szórakoztató szó, valóban pénzeket mozgathat - ha használják megfelelően. Ebben a bemutatóban megmagyarázom azokat a leggyakoribb módszereket, amelyeket az egyének a portfóliók visszatérésére használják fel.

Mielőtt folytatná, ne felejtse el, hogy a befektetési tőkeáttétel nem a konzervatív befektetők, a gyengén a szív vagy a neofiták, akik nem teljes mértékben megértsék, mit csinálnak. Csakúgy, ahogy a tőkeáttétel rövid idő alatt sokszorozhatja a nyereségét, ugyanazt teheti meg fordítva, és csapdába ejtheti a veszteségek szédítő lefelé irányuló spirálját.

A befektetési tőkeáttétel számos formában jön, de az adósság, a margin, a lehetőségek, és a határidők a leggyakoribb megnyilvánulások.

Hagyja, hogy a Társaság a kölcsönt kösse el

A befektetési stratégiák skáláját, a tőkeáttételektől a maximális tőkeáttételig, Nyilvánvaló előnyökkel jár, hogy valódi birtoklást kapjunk. Például a részvénytulajdont a részvényesnek a társaság tényleges részesedése, bizonyos szavazati jogok (az állománytól függően), és ha vannak, osztalékokat.

Másrészről, a tőkeáttétel nélkül az egyetlen nyereségforrás az eszköz lehetséges árnövekedése és az általa kivetett jövedelem.

A tőkeáttétel egyedi szinten használható (később elmondunk többet), de egy jó módja annak, hogy kihasználjuk az adósság hatalmát anélkül, hogy adósságot kellene fizetnünk magunknak. vállalati szint. A vállalati tőkeáttétel erőteljes vezetõ, mivel közvetlenül szorozza a vállalati vállalati bevételeket, ami viszont a részvényárakat vezeti.

Amikor egy vállalat adósságot használ, a bevételek növekedésének többsége a végeredményhez jut. Ha pedig a lényegét fektető részvényeket lebontja, az állomány értéke kizárólag a jövőbeni bevétel jelenlegi értékétől függ, amelyet a vállalat generál.

A koncepció jól szemléltethető, ha megvizsgáljuk a tulajdonlás közötti különbséget aranyat és aranybánya-készleteket.

Egy befektető, aki aranyat vásárol, teljes egészében értéket ingadozó eszközt birtokol. Ha 1000 dollárért egy aranyat veszel fel, és az ár 1100 dollárra emelkedik, akkor csak 10% -os hozamot vettél fel. Nem túl rossz. És jó esély van arra, hogy az eszköz ára nem csökken nullára, így a korlátozott fejjel, amelyet ki van téve, a korlátozott downside kockázatot kiegyensúlyozza. A nem tőkeáttételes pozíciók természeténél fogva konzervatívak.

De ha arany állománya van és az arany ára megy fel, akkor a "működési tőkeáttétel" fogalma hatályba lép. Az aranyárak zuhanása valószínűleg exponenciálisan hatalmas fellendülést jelent az arany termelő felső bevételeire. És mivel a termelőnek nem kell sok munkaerőt vagy tőkét felvennie az egyre értékesebb arany kiaknázására, az EPS-nek fel kell emelkednie, és hozzá kell tennie az állomány részvényárát. Az arany árának + 10% -os növekedése végül az aranybányászati ​​készletek árának szélsőségesebb ármozgásához vezethet, mivel az aranybányászok adóssága a mérlegükön van.

Nathan Slaughter, az StreetAuthority piaci tanácsadójának fő befektetési stratégája, a következőket írta egy nagy darabban az aranybányászokról:

"Ha meg akarja növelni az aranyárak emelkedését, akkor miért nem kell a forráshoz menni? az aranygyártók, mint például a Goldcorp, általában úgy viselkednek, mint a szteroidok. "

Természetesen az aranykészletekbe való befektetés egyetlen racionális oka, ha megállapította, hogy az arany tényleges ára emelkedni fog. Ha úgy gondolja, hogy az arany ára csökkenni fog, ne fektessenek be arany készletbe, mert ezzel megegyezik a magasabb arany árakkal.

Kölcsönök és hitelkeretek használata

A befektetési tőkeáttétel legegyszerűbb és legegyszerűbb formája hitel vagy hitelkeret révén.

Ahhoz, hogy jobban megértsük, hogy a tőkeáttétel növeli a megtérüléseket, fontolja meg a tőkeáttétel közös formáját: az otthon jelzálog.

Itt van egy hipotetikus visszatérési számítás: Ön úgy dönt, hogy 100,000 dolláros házat vesz 10 000 dolláros előleget és 90 000 dolláros jelzálogot. A 10 000 dollár az Ön tulajdonában lévő tőkebefektetés, és a vételár többi részét a bank 90 000 dollárja fedezi.

Ha az otthon értéke 110 ezer dollárra emelkedik, akkor vissza tudja fizetni a 90 000 dolláros bankhitelét, és megtartja a fennmaradó $ 20,000. Ön 100% -os megtérülést tett a 10 000 dolláros befektetésedre.

Ha 100% -os készpénzzel vásárolta meg a házat, 10 000 dollárt tett volna a 100 ezer dolláros befektetésedre, ami csak 10% -os hozamot jelent. [A megtérülési ráta kiszámítása ($ 110,000 - $ 100,000) / ($ 100,000) = 10%]

Visszatérés a készletbe, mondjuk, hogy egy forró tipp van a raktáron, idő. Felveheti a pénzt, hogy megvásárolja az állományt, eladja az állományt, mielőtt a kölcsön esedékessé válik, és zsebre bocsátja a nyereséget (feltéve, hogy az állomány felfelé halad).

A szabályzat szerint a tőzsdei kereskedők érvénytelenítik a "nem hitelkártya" hogy az átlagos befektetők megvédjék a fejüket. De ez csak a közvetlen kártyás vásárlásokra vonatkozik. Nincs semmi, ami megakadályozná, hogy hitelkártyájából vagy készpénz-előleget használjon készletek vásárlására. Ez azt jelenti, hogy meg kell győződnie arról, hogy a befektetés megtérülése meghaladja a pénz kölcsönvételéből származó kamat- és tranzakciós díjakat.

A "műanyag" befektetési tőkeáttétel előnye: a hitelkártya-tartozás nem biztonságos, és nem jelent veszélyt az eszközökhöz. A hátrányok … nos, nyilvánvalóak. Nagyon rosszat tehetsz a gyötrelmedben, és elakadsz egy pocsék befektetéssel, valamint egy nagy kövér hitelkártyás számlát.

Személy szerint nem ajánlom ezt a stratégiát, de a tehetséges befektetők bélfüggelettel néha használják nagyításra nyereség. Folytassa óvatosan.

Margóban történő vásárlás

A legtöbb bróker lehetővé teszi, hogy hozzon létre egy margin számlát, amely lehetővé teszi, hogy egy előre meghatározott kamatlábbal kölcsönözzön pénzt a brókertől. A befektetők általában a készletek beszerzésének 50% -áig vehetnek igénybe.

Tegyük fel, hogy 10 000 dollárt fektet be, és 20 részvényből 500 részvényt vásárol. Ha a készlet ára 12 hónap alatt 25 dollárra emelkedik, akkor 2500 dolláros nyereséggel és 25% -os hozammal jár.

Tegyük fel, hogy még mindig van 10 000 dollár befektetésünk, de a brókered lehetővé teszi, hogy akár 50% -át is felvehessük a részvények vásárlásáról 10% -os árfolyam.

Most már 1000 darabot vásárolhatsz részvényenként 20 dollárért, összesen 20 000 dollár (10 000 dollár kölcsönvett és 10 000 dolláros készpénz) teljes befektetéséért. Az állomány részvényenként 25 dollárba kerül, és 25 000 dollárért készpénzt ki részvényeidről. Visszatéríted a 10 000 dollárt a brókerednek, plusz 1000 dollár kamatot. A $ 10,000-os befektetés 4.000 dolláros nyeresége óriási + 40% -os megtérülés.

Újra, általában visszatartom az átlagos befektetőket attól, hogy alkalmazzák ezt a taktikát. Ha a természetesen egészséges vállalat állománya durva javítássá válik, az árrés adósságának köszönhetően a beruházás gyorsan fejlődő katasztrófába fordulhat, ezért nézzünk példát a flip oldalról.

Az egyik legrosszabb dolog, ami történhet egy befektető megkapja a rettegett margin-hívást a brókerétől. A margin-hívás egy brókercég arra irányuló követelése, hogy az ügyfelek betétei készpénzt számlájukba, hogy a számlaegyenleget a minimális karbantartási ráhagyási követelményig tartsák.

A befektetőknek 50% -os minimum kezdeti margót kell felállítaniuk, amelyet a szövetségi Lefoglal. Ezenkívül mindig legalább 25% -os "karbantartási ráhagyást" kell fenntartani. A karbantartási tartalék védi az ügynököt, ha a befektetés értéke csökken.

Ha az értékpapír értéke "értékpapírja" 25% alá csökken, akkor a brókere értesítést küld Önnek - "margin call" - ez megköveteli, hogy felszámolja pozícióját, vagy több pénzt adjon be a fiókjába.

A következő képlet alkalmazásával kiszámíthatja az árát, amelyre az állománynak le kell esnie, mielőtt egy margin hívást kapna:

((# részvény * ár) - kölcsönvett összeg) / (# részvény * ár) = karbantartási margin követelmény

A példánk alapján, ha van 25% -os tartalékkeretünk, akkor kapunk egy margin hívást, amikor állományunk ára:

1,000P - 10,000 / 1,000P =.25

1,000P - 10,000 = 250P

750P = 10.000

P = $ 13.33

Ha nincsen olyan eszköze a fedezeti hívások fedezésére, akkor a tapasztalat elég kellemetlen lehet. Ha nem tudja elakadni a pénzt, a brókercégnek joga van eladni értékpapírjait, hogy növelje a számla egyenlegét. A margin megállapodások feltételeitől függően ez akár engedélye nélkül is elvégezhető. Mindig vizsgálja meg a bróker szerződésének finom nyomtatását.

Az 1920-as évekbeli szalagvásárlás orgiaa segített kivonni az 1929-es összeomlást, mivel több ezer befektető nem tudta megtéríteni a margin-hívásokat. Akkor azonban a margin követelmények nagyon kedvezőek voltak, és a befektetők nagyon kicsi befektetéseket tudtak vásárolni.

Amikor a részvénypiac 1929-ben elkezdte a halál spirálját, a befektetők egy része kapott margin-hívásokat. Nekik kénytelen volt további pénzeket bocsátani a brókereiknek, vagy részvényeiket eladni. Mivel a legtöbb egyént a tőkeáttételhez használják, nem volt pénzük a tőkeáttételes pozíciójuk fedezésére, ami a brókerek számára a részvények eladása érdekében volt. Az értékesítés csökkenti a további piacok csökkenését, és a margin-hívásokat … és így tovább.

Megjegyezzük, hogy a tőkeáttétel lerövidítheti az időtartamát, és mint ilyen, nem nyújt hosszú távú időt a visszahúzásra. Még akkor is, ha a depressziós készlete végül eléri a 25 dolláros célpontot, a piac és a margóhívások eltörölhetik, mielőtt az elemzés végül érvénytelenné válna.

Saját opciók

Mielőtt még elolvassa, kávé. A nem kezdeményezett opciók kereskedése bonyolult lehet.

Az opció olyan szerződés, amely tulajdonosának jogát (de nem kötelességét) egy mögöttes eszköz megvásárlására vagy eladására egy meghatározott áron, egy adott időpontban vagy azt megelőzően

Itt van egy trükk, hogy megértsünk egy lehetőséget: ez csak egy másik biztonság, mint egy állomány vagy kötés. Az opció ára és kereskedelme egy csereügyleten, akár egy állomány vagy egy kötvény.

Ez azt jelenti, hogy egy opció egy mögöttes eszközhöz kötődő szerződés (például tőzsdei vagy tőzsdei index). Így azok "származékok" -ként vannak osztályozva, mivel a lehetőségek valami mást eredményeznek.

Az opciók két ízben jönnek el:

és .

az opciós szerződés részeként meghatározott ár (néha "gyakorlóár"). A strikeár az az ár, amelyen az alapul szolgáló eszköz megvásárolható vagy eladható. A hívások esetében ez az az ár, amellyel egy eszköznek fel kell emelkednie ahhoz, hogy pénzt kapjon; a hívásoknál ez az az ár, amelynek alá kell esnie. Ezeknek az eseményeknek a lejárati dátum előtt kell eltelniük.

Ha úgy gondolja, hogy egy adott eszköz ára jelentősen megnő az opció lejárta előtt, megvásárol egy hívás opciót. Ha úgy gondolja, hogy egy készlet drasztikusan csökken az értékben, akkor megvásárol egy üzenetet. Ennek megfelelően az opciós piacokon négyféle típusú játékos létezik: a hívások vevői; hívók eladója; vásárlók;

Opciók kihasználják a tőkeáttételt, mivel lehetővé teszik, hogy viszonylag kevés pénzt irányítsanak nagyszámú részvényre - ez egy nagyszerű példa az Archimedes karra.

Tegyük fel, hogy 1 call opciót veszel. Az opció 100 részvényből áll. Az opció részvényenként 9 dollárért jár. Ha a jelenlegi piaci ár 10 dollár, a készlet teljes piaci értéke 1000 dollár (10 * 100 dollár = 1000 dollár), de az Ön opciójával jogában áll megvásárolni az állományt $ 900 ($ 9 * 100 = 900 dollárért). Az opció értéke 100 dollár.

Ha a piaci ár 11 dollárra nő, akkor az állomány piaci értéke 1100 dollárra emelkedik. Mivel a gyakorlati ára ugyanaz marad ($ 900), az opció értéke most $ 200, + 100% -os ugrás az alapul szolgáló készlet árának csak + 10% -os növekedésével.

A legfontosabb tényező ez: jelentős lehetőségek vannak a birtoklási lehetőségek terén. A kicsi vagy szerény tét nagy nyereményt tud fizetni - ha igazad van. Ha nincs igazad, az Ön opciója értéktelen lesz, és elveszíti a befektetése 100% -át.

A bonyolultságuktól eltekintve, van egy másik figyelmeztetés a lehetőségekről: az idő nem a barátod. Ha az Ön opció három hónapon belül lejár, akkor nemcsak igazad van a gyűlöleteden, de nagyon hamar kell lennie. Egy ilyen rövid ablakban a feltételek jelentősen megváltoztathatják, ami a piaci viszontagságok iránt kegyetlenné teheti.

Ha többet szeretne megtudni a kereskedési lehetőségekről, kattintson ide, hogy megtudja a témáról szóló oktatóanyagunkat, a lehetőségek kihasználásával.

Határidős ügyletek vásárlása és eladása

A határidős ügyletek a készletek, kötvények, pénzügyi instrumentumok, valuták vagy áruk megvásárlására vagy eladására vonatkozó szerződések meghatározott áron, a jövőben. A szerződést bármikor megvásárolhatja vagy eladhatja, de az opciótól eltérően a határidős szerződést nem lehet lejárati időpontja előtt használni.

De mint egy opció, ha határidős ügyletet vásárol vagy elad, akkor az alapul szolgáló eszköz megvásárlása vagy eladása. A határidős ügylet olyan származtatott eszköz, amely az alapul szolgáló eszköz ármozgásától származik.

A határidős ügyleteket szabadon kereskedő "kereskedési gödrökben" kereskedik az egész világon. Ebben a frenetikus környezetben, ahol a kereskedők meghatározzák a határidős árakat, amelyek pillanattól a pillanattól változnak.

A legrangosabb kapitalizmus pillanatfelvétele a 1848-as Chicago Kereskedelmi Tanács (CBOT). A CBOT a világ legrégebbi határidős és lehetőségek cseréje. Több mint 3600 CBOT tag kereskedik több mint 50 különböző határidős és opciós szerződést. (Mindent eszembe veszi az 1983-as "Kereskedelmi helyek" című filmvígjáték, Eddie Murphy és Dan Aykroyd főszereplésével, és ha kíváncsi a határidős szerződésekre, ez a klasszikus film.)

A határidős szerződés két pozíció: hosszú és rövid . Ha hosszú vagy, akkor beleegyezett abba, hogy megvásárolja az eszközt a szerződés lejárta után. Ha Ön rövid, akkor beleegyezett abba, hogy eladja az eszközt, amikor lejár a szerződés.

Tehát, ha meggyőződése, hogy a készlet ára három hónap alatt magasabb lesz, mint ma, akkor hosszú pozíció. Ha úgy gondolod, hogy a részvényárfolyam három hónap alatt alacsonyabb lesz, úgy döntesz, hogy elmúlik.

A legtöbb tőzsdei kereskedőnek csak 5% -os árrést kell követnie, ami azt jelenti, hogy kereskedelmet kell folytatnia, a kereskedőnek csak 5% a szerződés értékét. Viszonylag kevés pénzzel ellenőrizheti a mögöttes eszköz nagy mennyiségét. Ez egy kis tét, mivel mindannyian tudjuk, hogy az árak akár egy nap alatt akár 5% -kal is könnyedén és gyorsan mozoghatnak.

Annak érdekében, hogy ez még inkább zavaros legyen, a "margin" kifejezés nem jelenti azt, hogy " "a határidős piacon. Amint azt később tárgyaljuk, a határidős pozíciókat legalább napi egyszer rendezzük el, így a kereskedő nem tud hatalmas veszteséget felhalmozni anélkül, hogy a pénz visszafizette volna. A határidős világban a margin jobban működik, mint a komoly pénz. A kereskedők által feltüntetett árrés olyan jele, hogy jóhiszeműen járnak el, és teljesítik a szerződés feltételeit, amint elérik a lejárati dátumot.

A lehetőségekhez hasonlóan a határidős szerződés olyan tőkeáttételt alkalmaz, amely egy kis tétet nagyon nagy győzelem vagy veszteség. Ahogy fentebb említettük, annak érdekében, hogy megakadályozzuk a kereskedők rossz tétek hiányát, minden pozíció a nap végén kerül elszámolásra, és ha egyik fél a karbantartási ráta alá esik, akkor marginális hívást kap.

A határidős piac zavaró lehet, így itt egy egyszerűsített példa, szemléltető célokra:

Január 1. A kutatásai azt mondják, hogy az olaj ára az elkövetkező hat hónapban 60 dollárra csökken. A határidős piac árai július 1-jén 80 dollár / hordó áron vannak, ezért január 1-jén eladni egy szerződést, és július 1-jén megígéri, hogy 1000 hordó olajat szállít a jelenlegi 80 $ / bbl határidős áron. Rövid lesz.

A szerződés megkötéséhez 5% értéket kell elhelyezni az elszámolóházzal. Az elszámolóház egy harmadik fél, aki közvetítőként működik annak biztosítása érdekében, hogy a kereskedők ne tegyenek eleget a határidős szerződéseiknek. Az elszámolóház azért van, hogy biztosítsa a határidős piac zavartalan működését.

A júliusi nyersolaj-szerződésed január 1-jén 80 000 dollár értékben van, így 5% -os vagy 4 000 dolláros kezdeti letéti betétet tesz az elszámolóházzal. A szerződés vevője, a hosszú pozíció, ugyanezt teszi.

Tegyük fel, hogy a júliusi szállítás olajára nem egy hónapra mozog, de február 1-jén a gazdasági tevékenység növekedésének hangja azt sugallja, hogy a júliusi olaj $ 82-re ugrik.

$ 80 / bbl, így a rövid pozíciója csak elfogyott $ 2.000. A margóegyenleged már 2000 dollár, és már -50% -os veszteséget tapasztalsz.

De nézzük meg a vevő végétől is. A vevő hosszú pozíciója csak 2000 dollárral emelkedett. Az árrés egyenlege most 6 000 dollárra esik, egy rendezett + 50% -os nyereséggel egy hónap alatt.

Tegyük fel, hogy az olajárak a júliusi szállításhoz egy hónapig nem mozognak, de március 1-jén a közgazdászok szerintünk belépett egy dupla dip recesszióba. Az olaj a júliusi szállítási értékeknél $ 70 / bbl.

Most azért, mert már piaci pozíciónkat a 82 dollár / hordó piaci áron értékesítettük, rövid pozíciója csak 82.000 $ - 70.000 $ = 12.000 dollár értékben növekedett. Ön összesen 4 000 000 összeget letétbe helyezett az elszámolóházzal, így teljes visszatérési ideje ($ 12,000 - $ 4,000) / $ 4,000 = +200%.

De a hosszú pozíció elveszett - 12 000 dollár. A vevő 6.000 dollárját elfojtják, és most - 6.000 dollár a lyukban. Plusz, kap egy margin hívást, hogy a margóját visszaadja az eredeti 4 000 dollárra, vagyis további 10 000 dollárt kell felvennie, ha továbbra is a szerződést kívánja folytatni. Visszatérése ($ 4,000 - $ 14,000) / $ 14,000 = -71%

Megjegyezzük, hogy az abszolút összegek megszerzett és elveszett mindkét oldalon azonos, épp ellentétes jelekkel. A rövid pozíció 4 000 dollárt fektetett be és 8,000 dollárt nyert. A hosszú pozíció 14 ezer dollárral fektetett be (mert marginális hívást kapott) és 8,000 dollárt vesztett. Amikor a hosszú pozíció nyer, a rövid az azonos mennyiségben veszít, és fordítva. Az elszámolóház a napi elszámolást (és néha napi többször is) arra kényszeríti, hogy megakadályozza az egyik oldalnak, hogy egy hatalmas veszteséget hozzon létre, amelyet nem lehet összegyűjteni.

És így visszatérünk egy ismétlődő kulcsponthoz: egy határidős szerződés csak, egy szerződés. A fenti példákban soha nem vásárolt ténylegesen olajat vagy készleteket. Olyan szerződéseket vásárol és ad el, amelyek lehetővé teszik az alapul szolgáló eszköz ellenőrzését, de a készpénz szinte mindig az egyetlen, ami a felek között történik.

Következtetés

Ez a bemutató csupán egy bevezető befektetési tőkeáttétel. Ha a kis összegű pénz óriási győzelemre való törekvése többet is megkönnyebbült, kérjen tanácsot a brókerével vagy pénzügyi tanácsadójával.

Másrészről, ha ezek a fogalmak mindannyian úszni fognak, itt van néhány a józan ész tanács: ha olyan eszközt akar vásárolni, amely logikus okokból össze van kötve a fundamentumaihoz, csak vásárolja meg közvetlenül, és várjon, amíg nem tesz eleget.

[A tőkeáttétel egy gyakran használt taktika a deviza kereskedésben (Forex). Ha a portfóliónak szüksége van a Forex kínálta diverzifikációs előnyökre, kattintson ide a Forex kereskedelem alapjai megismeréséhez.]