Cserélhető kötvények Definíció és példa
Музыка для кошек - Расслабьте кошку с успокаивающей музыкой
Tartalomjegyzék:
Mi ez:
Egy kicserélhető kötvény megadja a birtokosnak azt a lehetőséget, társaságtól eltérő, <0 kibocsátóval (általában leányvállalattal) egy későbbi időpontban és meghatározott feltételek mellett. Ez különbözik az átváltoztatható kötvényektől, amely lehetővé teszi a birtokos számára a kötvény cseréjét a kibocsátó által kínált egyéb értékpapírokra (általában részvényekre).
Hogyan működik (Példa):
Például vegyünk egy vállalatot XYZ kötvény, amely az ABC társaság részvényeire cserélhető 50: 1 tőzsdei árfolyamon. Ez azt jelenti, hogy az XYZ kötvényekből származó minden 1000 dolláros értéket 50 ABC-részvényre cserélhetnéd.
Ez azt jelenti, hogy Önnek lehetősége van arra, hogy megvásárolja az ABC részvényt 20 dollárra (1.000 / 50 $). Ha az ABC részvények részvényenként 50 dollárért kereskednek, akkor valószínűleg kicserélné a kötvényt, majd eladná a részvényeket, és egy részvényre jutó 30 dolláros nyereséget (részvényenként 50 dollárért - részvényenként fizetett 20 dollárért). De ha az ABC részvények részvényenként 10 dollárért kereskednek, akkor nem lenne hajlandó átalakítani a kötvényt, és egyszerűen csak továbbra is kapna kuponfizetést.
Az átváltható kötvénytulajdonosok, mint az átváltoztatható kötvények, általában elfogadják az alacsonyabb kuponárakat, mert megvan az esélyük arra, hogy kihasználják a mögöttes állomány növekedését. Hasonlóképpen, a kibocsátók gyakran lemondanak a saját tőke ellenében ezekre az alacsonyabb kamatokra. Az átváltoztatható kötvények általában 3-6 év alatt érkeznek.
Miért fontos:
Nyilvánvaló, hogy a cserélhető kötvényekre befektetésre egy lehetőség (vagy egy kockázat) az, amely teljesen eltérő kockázat- és hozamprofilot jelenthet a kibocsátótól. Így a befektetőknek lehetőségük van egy teljesen más cégbe fektetni, ha akarnak. Ebben az értelemben a cserélhető kötvények beépített diverzifikációs opcióval rendelkeznek.
Néhány befektető a cserélhető kötvényeket tőzsdei befektetésekként, kuponokkal látja el. Ez azért van, mert a cserélhető kötvények kereskedelme olyan, mint a kötvények, amikor a részvényárfolyam jóval a tőzsdei ár alatt van, de a kereskedelem olyan, mint a készletek, amikor a részvényárfolyam a tőzsdei ár fölött van. Ez a korreláció a tőzsdei árfolyammal azt jelenti, hogy a cserélhető kötvények kevés inflációs védelmet nyújtanak, ami különösen vonzó a jövedelembefektetők számára, és különösen figyelemre méltó, mivel a vállalati kötvények nagyrészt kevés inflációs védelmet nyújtanak.
A vállalatok gyakran cserélhető kötvényeket használnak más cégeknél eladni pozícióikat. De a cserélhető kötvények egyik fő előnye (a kibocsátók számára) az, hogy nem hígítják a kibocsátó részvényeseit. Emlékezzünk vissza, hogy a befektetők átváltoztatható kötvényeket fordíthatnak ugyanazon kibocsátó részvényeibe, ami arra készteti a kibocsátót, hogy több részvényt bocsásson ki és hígítást okozzon. Mivel a cserélhető kötvények egy másik vállalat részvényeiivé válnak, ilyen hígítás nem fordul elő
