5 strat�gia a fejlett opci�s kereskedelemre

Az opci�s keresked�si strat�gi�k az egyszer�t�l a komplexig terjednek - az egyszer� egyl�b� kereskedelemb�l a n�gyl�b� sz�rnyek k�z� -, de mindegyik strat�gia k�t alapvet� opci�t�pussal rendelkezik: a h�v�sok �s a k�szletek. Mindenkinek van saj�t felfel� �s h�tr�nya, �s �rdemes friss�tenie a meg�rt�s�t arr�l, hogy mi a h�v�si opci�, �s mi az opci�.

Az al�bbiakban �t olyan fejlett strat�gi�t tal�lunk, amelyek ezekb�l az alapokb�l �p�lnek fel, a kereskedelemben k�t lehet�s�g k�z�l v�laszthatnak, vagy amit a befektet�k "k�tl�b�" kereskedelemnek neveznek. �ltal�ban egy br�kerc�g egy tranzakci� keret�ben hozhatja l�tre ezeket a keresked�seket, �gy a befektet�knek nem kell minden egyes l�bat k�l�n be�rniuk.

A bika elterjedt

A b�na-h�v�s elterjedt egy r�vid, alacsonyabb sztr�jk-h�v�st r�vid r�vidl�togat�s� h�v�ssal p�rhuzamosan. Ez egy fogad�st jelent, hogy a m�g�ttes �llom�ny emelkedik, de tal�n nem a r�vid h�v�s sztr�jkja felett. Ez a kereskedelem felbor�tja a potenci�lis felfel�, cser�be a nagyobb sz�zal�kos nyeres�get, mint a h�v�sv�s�rl�st. A hossz� h�v�s v�di a portf�li�t a r�vid h�v�s lehets�ges vesz�lyeit�l.

P�lda:�Az XYZ r�szv�nyei 50 doll�rra jut� r�szv�nyenk�nt ker�lnek forgalomba, �s egy 50 doll�ros sztr�jk eset�n 5 doll�rra sz�l� lej�rat hat h�napon bel�l lej�r. A 60 doll�ros h�v�s azonos lej�rattal 2 doll�r�rt adhat� el. Itt van egy b�nuszsz�r�s kifizet�si profilja.

A k�szlet �ra lej�ratkor	$ 50 hossz� h�v�s nyeres�g	$ 60 r�vid h�v�s nyeres�g	A Bull felh�vja a nyeres�get
$80	$2,500	-$1,800	$700
$70	$1,500	-$800	$700
$60	$500	$200	$700
$55	0$	$200	$200
$53	-$200	$200	$0
$50	-$500	$200	-$300
$40	-$500	$200	-$300
$30	-$500	$200	-$300
$20	-$500	$200	-$300

Lehets�ges felfel� �s h�tr�nyos:�A r�vid h�v�s a strat�gia potenci�lis felfel� �ll�tja a 700 doll�rt, amely minden r�szv�ny�rfolyamon 60 doll�rn�l magasabb. Ez a nyeres�g mag�ban foglalja a $ 500-os nyeres�get a hossz� h�v�s �s a 200 doll�ros pr�mium a r�vid h�v�s. A kereskedelem nett� k�lts�ge 300 doll�r, ami az �sszes lehets�ges h�tr�ny, ha az �llom�ny r�szv�nyenk�nt 50 doll�r alatt marad.

Mi�rt haszn�lja ezt:�A bika-h�v�s elterjed�se vonz� m�dja annak, hogy egy �llom�ny szer�ny �rn�veked�sre tegyen szert. A bull call spread sz�mos el�nyt k�n�l egy hossz� h�v�sn�l:

• Kevesebb a be�ll�t�sa (ebben a p�ld�ban $ 300 �s $ 500 k�z�tt)
• Cs�kkenti a breakeven pontot (55 �s 53 doll�r k�z�tt)
• Lefel� cs�kkenti a potenci�lis h�tr�nyt (-t�l $ 500-t�l - $ 300-ig)
• Ez jobb visszat�r�st biztos�t a r�vid sztr�jkhoz (potenci�lis 233% -os hozam, szemben a 100% -kal)

»Szeretn�l visszal�pni?�N�zze meg az �t kezdeti opci�s keresked�si strat�gi�t

�Vissza a tetej�re

A medve elterjedt

A medve terjeszt�se �gy n�z ki, mint a bika elterjed�se, de ez egy fogadalom a szer�ny visszaes�s helyett egy �llom�ny helyett. A medve hosszabb, szigor�bb sztr�jkot hozott fel egy r�vid, als� l�v�ssel. A strat�gia szerint az �llom�ny cs�kkenni fog, b�r tal�n nem sokkal az alacsonyabb sztr�jk �r alatt. Ez a kereskedelem felbor�tja a potenci�lis felfel�, cser�be a nagyobb sz�zal�kos nyeres�get, mint a v�s�rl�st.

P�lda:�Az XYZ r�szv�nyek 50 doll�rra jut� r�szv�nyenk�nt ker�lnek forgalomba, �s egy 50 doll�ros �rt�k� sztr�jkra 5 doll�r�rt ker�l sor, melynek lej�rata hat h�nap. A $ 40 �rt�k�, ugyanazon a lej�rati id�vel �rt�kes�thet� $ 2. Itt van egy medve elterjed�s�nek kifizet�si profilja.

A k�szlet �ra lej�ratkor	50 doll�ros hossz� nyeres�g	40 doll�r short-time profit	Bear fel terjeszteni profitot
$80	-$500	$200	-$300
$70	-$500	$200	-$300
$60	-$500	$200	-$300
$55	-$500	$200	-$300
$50	-$500	$200	-$300
$47	-$200	$200	$0
$45	$0	$200	$200
$40	$500	$200	$700
$30	$1,500	-$800	$700

Lehets�ges felfel� �s h�tr�nyos:�A r�vid poz�ci�kban ez a hatalmas potenci�l 700 doll�rral megdupl�z�dik, ami 40 doll�ros r�szv�nyenk�nti r�szv�ny�rfolyamon t�rt�nik. Ez a nyeres�g a hossz� doll�ros 500 doll�ros nyeres�gb�l �s a $ 40-os nyerem�nyb�l sz�rmazik. A kereskedelem nett� k�lts�ge 300 doll�r, ami a potenci�lis �sszes�tett h�tr�ny, ha a k�szlet lej�ratkor meghaladja az 50 doll�rt.

Mi�rt haszn�lja ezt:�A medve terjeszt�se vonz� m�dja annak, hogy a t�zsdei �rat esed�kes m�rt�kben cs�kkenti. A medve elterjed�se sok el�nnyel j�r, csak egy hossz� ideig:

• Kevesebb a be�ll�t�sa (ebben a p�ld�ban $ 300 �s $ 500 k�z�tt)
• Ez n�veli a breakeven pontot ($ 45-t�l $ 47-ig)
• Lefel� cs�kkenti a potenci�lis h�tr�nyt (-t�l $ 500-t�l - $ 300-ig)
• Ez jobb visszat�r�st biztos�t a r�vid sztr�jkhoz (potenci�lis 233% -os hozam, szemben a 100% -kal)

�Vissza a tetej�re

A hossz� j�rda

A hossz� futam p�ros�tja a p�nzt a hossz� t�v� h�v�s �s egy a-the-money hossz� elhelyezett ugyanazon a lej�rati �s a sztr�jk �r. A hossz� l�versenyek azt mutatj�k, hogy az �llom�ny jelent�sen magasabb vagy alacsonyabb lesz, de a befektet� bizonytalan, hogy melyik ir�nyban.

P�lda:�Az XYZ r�szv�nyenk�nt 50 doll�r, �s egy 50 doll�ros sztr�jkra sz�l� felh�v�s 5 doll�rra sz�l, hat h�napos lej�rattal. Itt van egy hosszabb l�verseny nyeres�gprofilja.

A k�szlet �ra lej�ratkor	$ 50 call profit	50 doll�ros profit	Hossz� j�rul�kos nyeres�g
$80	$2,500	-$500	$2,000
$70	$1,500	-$500	$1,000
$60	$500	-$500	$0
$55	$0	-$500	-$500
$50	-$500	-$500	-$1,000
$45	-$500	$0	-$500
$40	-$500	$500	$0
$30	-$500	$1,500	$1,000
$20	-$500	$2,500	$2,000

Lehets�ges felfel� �s h�tr�nyos:�Ha az �llom�ny emelkedik, akkor a hossz� �tk�zet potenci�lis felfel�je v�gtelen, kevesebb, mint az 1.000 doll�ros d�j. Ha az �llom�ny leesik, az opci� potenci�lis felfel� mutat�ja az alapul szolg�l� k�szlet teljes �rt�k�nek m�nusz az opci�k pr�mium�nak k�lts�ge (teh�t $ 5.000 m�nusz $ 1.000 vagy $ 4.000).

A hossz� �tk�z�s potenci�lis h�tr�nya, ha az �llom�ny nem mozog sokat, a r�szv�nyek 40 �s 60 doll�r k�z�tti tartom�ny�ban. A legkedvez�bb h�tr�nya r�szv�nyenk�nti 50 doll�rban t�rt�nik, mindk�t lehet�s�g teljesen �rt�ktelen.

Mi�rt haszn�lja ezt:�Tekintettel arra, hogy a hossz� l�rvas�g fel�ll�t�sa jelent�s k�lts�gekkel j�r, a befektet�k csak akkor alkalmazz�k a strat�gi�t, ha nagy �rmozg�sra sz�m�tanak, de nem tudj�k, hogy a k�szlet milyen m�don mozoghat. Ebben a p�ld�ban a t�rleszt�s 20% -kal magasabb, mint a kezdeti r�szv�ny�r.Ez egy jelent�s akad�ly a hossz� l�rv�k kialak�t�s�hoz, de ez a fajta l�p�s olyan ipar�gban fordulhat el�, mint a biotechnol�gia, ahol a kulcsfontoss�g� kutat�si eredm�nyek felszabad�t�sa egy nap alatt ak�r 50% -ot is meghaladhatna.

�Vissza a tetej�re

A hossz� fojt�s

A hossz� fojt�s �gy n�z ki, mint a hossz� l�rma, p�ros�tja a hossz� h�v�st �s egy hossz� lej�rat�, ugyanazt a lej�ratot, de a p�nz helyett a p�nz opci�it haszn�lja. A hossz� f�kez�shez hasonl�an a hossz� fojt�s arra utal, hogy az �llom�ny jelent�sen magasabb vagy alacsonyabb lesz, de a befektet� bizonytalan abban, hogy melyik ir�nyban. Olcs�bb egy hossz� fojt�st l�trehozni, mint egy lerobbant, mert a fojt� a p�nzen k�v�li lehet�s�geket haszn�lja, de mindk�t ir�nyban nagyobb �rmozg�st ig�nyel, hogy a fojt�s nyeres�ges legyen.

P�lda:�Az XYZ r�szv�nyenk�nt 50 doll�rral kereskedik. A $ 60-os sztr�jkra sz�l� h�v�s $ 2-�rt �rhet� el, �s egy $ 40-os sztr�jk eset�n $ 2 �ll rendelkez�sre, amelyek mindegyik�nek lej�rata hat h�nap. Itt van egy hossz� fojt�s nyeres�gprofilja.

A k�szlet �ra lej�ratkor	$ 60 h�v�s nyeres�g	40 doll�r nyeres�g	Hossz� fojt�s nyeres�g
$80	$1,800	-$200	$1,600
$70	$800	-$200	$600
$64	$200	-$200	$0
$60	-$200	-$200	-$400
$55	-$200	-$200	-$400
$50	-$200	-$200	-$400
$45	-$200	-$200	-$400
$40	-$200	-$200	-$400
$36	-$200	$200	$0
$30	-$200	$800	$600
$20	-$200	$1,800	$1,600

Lehets�ges felfel� �s h�tr�nyos:�A hossz� l�h�tonhoz hasonl�an a hossz� fojt�s h�v�s�nak felfel� is potenci�lisan v�gtelen, m�nusz a d�jak 400 doll�ros k�lts�ge. A megr�zk�dtat�s potenci�lis felfel� az alapk�szlet teljes �rt�ke a put sztr�jk �r�t�l a pr�miumokt�l (teh�t $ 4.000 m�nusz $ 400 vagy $ 3.600).

A hossz� l�rv�s lehets�ges h�tr�nya akkor fordul el�, ha az �llom�ny nem mozog sok�ig, a r�szv�nyek 36 �s 64 doll�r k�z�tti lej�ratakor. B�rhov� is ez a tartom�ny, mind a h�v�s, mind a lej�rat n�lk�li �rt�kcs�kken�s eredm�nyezi a maxim�lis 400 doll�ros vesztes�get.

Mi�rt haszn�lja ezt:�Ez a strat�gia egy m�sik t�t, hogy az �llom�ny hatalmas �sszeget fog mozgatni, b�r a befektet� nem tudja, melyik ir�nyba. A hossz� fojt�s agressz�vabb, mint a hossz�, de olcs�bb. A sztr�jk�rak sz�lesebb elterjed�se azt jelenti, hogy a m�g�ttes �llom�nynak m�g l�nyegesebbnek kell lennie ahhoz, hogy a fojt�s megt�rj�n. Azonban, ha ez megt�rt�nik, a sz�zal�kos nyeres�g m�g gyorsabb, mint az �tk�z�. Mik�zben a fojtott p�nzk�n�lat olcs�bb� teszi a fel�ll�st, ann�l nagyobb a vesztes�g es�lye.

�Vissza a tetej�re

A szintetikus hossz�

A szintetikus hossz� strat�gia p�ros�tja a hossz� h�v�st egy r�vid lej�rat� �s sztr�jk �ron. A sz�nd�k az, hogy ut�nozz�k a fejlett teljes�tm�nyt, hogy val�j�ban tulajdonosa az alapul szolg�l� �llom�ny.

A szintetikus hossz�s�g�, az elad�si seg�dlet elad�s�b�l sz�rmaz� bev�tel ellens�lyozza a h�v�s k�lts�geit, �s n�ha a befektet�knek kev�s vagy semmilyen nett� befektet�st kell felmutatniuk. Az agressz�vbb szintetikus hossz�s�gok a jelenlegi r�szv�ny�rfolyamn�l magasabb sztr�jk �ron �ll�that�k be, m�g a konzervat�vabb szintetikus hossz�s�gok a r�szv�ny�rfolyam alatt ker�lnek bevezet�sre.

P�lda:�Az XYZ r�szv�nyei 50 doll�rra jutnak r�szv�nyenk�nt, �s egy h�v�s �s egy 50 doll�ros sztr�jk k�sz�t�se 5 doll�rra �rhet� el, hat h�napon bel�l lej�r. Itt van egy szintetikus hossz� nyeres�gprofil.

A k�szlet �ra lej�ratkor	$ 50 call profit	50 doll�ros profit	Szintetikus hossz� nyeres�g
$80	$2,500	$500	$3,000
$70	$1,500	$500	$2,000
$60	$500	$500	$1,000
$55	$0	$500	$500
$50	-$500	$500	$0
$45	-$500	$0	-$500
$40	-$500	-$500	-$1,000
$30	-$500	-$1,500	-$2,000
$20	-$500	-$2,500	-$3,000

Lehets�ges felfel� �s h�tr�nyos:�Ez a kifizet�si profil �gy n�z ki, mintha a befektet� k�zvetlen�l az �llom�nyt birtokolta volna. P�ld�ul 80 doll�r r�szv�ny�rfolyamon a befektet� 3 000 doll�ros nett� haszonra teheti a k�szletet, valamint a szintetikus hossz�t. Teh�t az �llom�nyhoz hasonl�an, a potenci�lis felfel� mutat�, de csak az opci� lej�rt�ig.

A szintetikus hossz� lefel� fordul, ha a m�g�ttes �llom�ny $ 0-ra v�ltozik. Azt�n, mint a r�vid idej� strat�gia, a befektet� k�nytelen lenne megv�s�rolni az �llom�nyt a sztr�jk �r�n, �s teljes vesztes�get realiz�lni. A legnagyobb h�tr�ny az alapul szolg�l� k�szlet teljes �rt�ke, itt 5000 doll�r.

Mi�rt haszn�lja ezt:�A szintetikus hossz� lehet hasznos strat�gia az �llom�ny teljes�tm�ny�nek el�r�s�hez an�lk�l, hogy nett� t�k�t kellene befektetni. (Ez val�ban v�gtelen potenci�lis hozamot jelent.) A befektet�nek cser�be cser�be cser�be a k�szlet megv�s�rl�s�ra k�szen kell �llnia - �s fontos, hogy megv�s�rolja az �llom�nyt, ha lej�rt a sztr�jk �r alatt. Agressz�vabb szintetikus hossz�t�vok a t�zsdei �rfolyam f�l�tti sztr�jkban ak�r nett� p�nzbeli ell�t�shoz vezethetnek a sz�ml�n. Ez m�g vonz�bb a bullish befektet�k sz�m�ra.

James F. Royal, Ph.D., egy szem�lyi �r� a Investmentmatome, egy szem�lyes p�nz�gy honlapj�n. E-mail: [email protected]. Twitter: @JimRoyalPhD.