Aláírási Leírások és Példák

Mi az:

Az értékpapír-iparban aluljegyzett azt jelenti, hogy az ajánlatnak nincs elég vevője. Például:

Ha egy vállalat úgy dönt, hogy részvényeket, kötvényeket vagy más nyilvánosan forgalomba hozott értékpapírokat szeretne kibocsátani, felajánlja egy biztosítót, hogy kezelje azt, ami hosszú és néha bonyolult folyamat.

az ajánlattevő, és a kibocsátó először meghatározza a kibocsátó igényeinek felajánlását. Az ajánlati struktúra meghatározása után az alvállalkozó rendszerint összegyűjti az úgynevezett szindikátort, hogy segítséget nyújtson a különösen nagy ajánlatok részleteinek (és kockázatainak) kezelésében. A szindikátus más befektetési bankok és brókercégek egy csoportja, amelyek elkötelezik magukat az ajánlattétel bizonyos százalékának értékesítésében (ez garantált ajánlattételnek nevezik, mert az aláírók beleegyeznek abba, hogy a kibocsátó 100% -át fizessék a részvényekért, még ha nem is eladni mindet). Rosszabb ügyek esetén néha a jegyzők a "legjobb erőfeszítéseket" alapozzák meg, és eladják az adományokat, és visszaveszik az eladatlan részvényeket.

A szindikát összeállítása után a kibocsátó S-1. egy tájékoztatót. A tájékoztató közzéteszi a kibocsátóra vonatkozó összes lényeges információt, beleértve a kibocsátó üzleti tevékenységének leírását, a kulcsfontosságú vállalati tisztviselők nevét és címét, az egyes tisztek fizetését és üzleti történeteit, az egyes tisztviselők tulajdonosi pozícióit, a társaság tőkéjét, hogyan fogja használni a felajánlásból származó bevételt és leírja azokat a jogi eljárásokat, amelyekkel a vállalat részt vesz.

A tájékoztatót a kezében az értékpapír értékesítése mellett az értékpapír-kereskedő határozza meg. Ez rendszerint közúti kiállítást jelent, amely az alvállalkozó, valamint a kibocsátó vezérigazgatója és a CFO által az intézményeknek (nyugdíjalapok, befektetési alapkezelők stb.) Az országban bemutatott előadások sorozatát mutatja be. A bemutató lehetőséget nyújt a potenciális vevőknek arra, hogy kérdéseket tegyenek fel a vezetőséggel kapcsolatban. Ha a vásárlók szeretik az ajánlatot, nem kötelező érvényű kötelezettségvállalást kötnek az előfizetés megszerzésére. Mivel az adott időpontban nem biztos, hogy céges ajánlati árat vásárolnak, a vásárlók általában bizonyos számú részvényt jegyeznek fel. Ez a folyamat lehetővé teszi, hogy az alvállalkozó mérje fel az ajánlatot (úgynevezett "érdeklődési jelek"), és határozza meg, hogy a tervezett ár tisztességes-e. Ha az alvállalkozó nem tud elég érdeklődést szerezni az értékesített részvények számának, akkor az ajánlatot alul-aláírták.

Miért fontos:

A leírt ajánlatok gyakran az értékesített értékpapírok túlértékelésének kérdései. Ha a kereslet túl alacsony, az alvállalkozó és a kibocsátó csökkentheti az árat, hogy több előfizetőt vonzzon. Ha a biztosító biztos benne, hogy eladja az ajánlatban szereplő összes részvényt, akkor bezárja az ajánlatot. Ezután megvásárolja a vállalat összes részvényét (ha az ajánlattétel garantált), és a kibocsátó a bevételeket levonja a jegyzési díj mínuszával. Az értékpapír-kereskedők az eladási áron eladják a részvényeket az előfizetőknek.

Fontos megjegyezni, hogy bár az értékpapírok kezdeti árát befolyásolja, ha az előfizetők elkezdenek értékesíteni, a kínálat szabadpiaci erői és a kereslet diktálja az árat. A kötvénytulajdonosok általában másodlagos piacot tartanak az általuk kibocsátott értékpapírokban, ami azt jelenti, hogy saját készleteikből vásárolnak vagy adnak el értékpapírokat, annak érdekében, hogy az értékpapírok árát vadul ingadozzák.