• 2024-06-27

A szuver�n hitelmin�s�t�sek magyar�zata: Mennyire cs�kkenti a min�s�t�st a t�kepiacra gyakorolt hat�s?

Anonim

Jonathan Hwa, Vend�g-k�zrem�k�d�.

Mennyibe ker�l a hitelmin�s�t�s visszaes�se val�ban a piacra a r�vid-k�z�pt�von?

Jelenleg a Moody's �s a Fitch m�g mindig az Egyes�lt �llamokban tev�kenykednek az AAA min�s�t�ssel, de az S & P az Egyes�lt �llamokot az AA + -ra cs�kkentette a 2011-es ad�ss�g mennyis�gi �sszeoml�sa ut�n. Ek�zben Eur�p�ban az elm�lt egy �vben az "eur��vezet" - �s a vil�g - tekintet�ben a hitelmin�s�t�s cs�kken�se tapasztalhat�.

A vil�g minden t�j�n tapasztalt roml� p�nz�gyi helyzetet �s a szuver�n hitelmin�s�t�sekre gyakorolt hat�sokat illet�en �rdemes megk�rdezni, hogy ez milyen hat�ssal lesz a r�szv�nypiacokra. Az al�bb bemutatott sz�m�t�sok mennyis�gi bizony�t�kot szolg�ltatnak arra vonatkoz�an, hogy a kezdeti t�rdelakad�si reakci�kon t�l a piacokat a min�s�t�sek v�ltoz�sait befoly�sol� t�nyez�k k�lt�zik, nem maguk a le�rt�kel�sek.

Milyen a hitelmin�s�t�sek?

A hitelmin�s�t�st bizonyos objekt�v k�ls� �gyn�ks�gek rendelik, amelyek k�z�l a legfontosabb a Moody's, a Fitch �s a Standard & Poor's. A hitelmin�s�t�s c�lja az ad�snak az ad�ss�g visszafizet�s�re �s a mulaszt�s val�sz�n�s�g�nek �rt�kel�se; mindk�t orsz�g �s v�llalat rendelhet� ezekhez a min�s�t�sekhez. Az S & P azt jelenti, hogy az AAA-b�l sz�rmaz� sk�la a legink�bb hitelk�pes D-hez tartozik, mivel az alap�rtelmezett. �ltal�noss�gban elmondhat�, hogy ezek az �gyn�ks�gek meghat�rozz�k a min�s�t�seket az ad�s hitelt�rt�net�nek �s j�v�beli gazdas�gi kil�t�sainak vizsg�lat�val. P�ld�ul egy olyan gyorsan n�vekv� orsz�g, amely optimista v�rakoz�ssal rendelkezik, mint K�na, magasabb AA-min�s�t�st kap, m�g egy olyan orsz�gban, ahol a hitelfelvevõ, mint egy Portug�lia viszonylag gyenge BB hitelminõs�tõ recesszi�ban van.

L�thatjuk, hogy az S & P szuver�n hitelmin�s�t�sei viszonylag bimod�lisak, sz�mos AAA min�s�tett orsz�ggal �s sok m�s nem a befektet�si B-BB-tartom�nyban vannak.

Mi�rt fontos a hitelmin�s�t�sek?

A hitelmin�s�t�seket a hitelk�pess�g mutat�jak�nt �ltal�nosan haszn�lj�k. A magas hitelmin�s�t�sekkel rendelkez� orsz�gok �s v�llalatok alacsonyabb kamatokat fizetnek, m�g a rossz min�s�t�sekkel rendelkez�k magas kamatot fizetnek. P�ld�ul az Egyes�lt �llamok jelenleg 1,6% -ot fizet a 10 �ves k�tv�ny�n�l, m�g Portug�lia 7,6% -ot fizet. Ezeket a hozamokat �s min�s�t�seket gyakran az adott orsz�gok gazdas�gi erej�nek �s politikai stabilit�s�nak proxyjak�nt haszn�lj�k.

Az orsz�g hitelmin�s�t�s�ben bek�vetkezett v�ltoz�sok hajlamosak nyilv�noss�gra hozni, p�ld�ul az Egyes�lt �llamok tavalyi ny�ron az AAA-r�l az AA + -ra (az al�bbi grafikonon szerepl� piros vonal �ltal k�pviselt) az USA S & P lemin�s�t�se. Azonban a lemin�s�t�s t�nyleges hat�sa megk�rd�jelezhet�, mivel az �llamk�tv�nyek hozama val�j�ban kiss� cs�kkent, kiss� paradox m�don a "biztons�g" fel�, mivel a befektet�k m�g ink�bb v�gytak arra, hogy p�nzt adjanak a felt�telezetten kock�zatos Sam b�csinak.

* adatok a Yahoo Finance

Ez a kapcsol�d�s a min�s�t�si le�rt�kel�s �s a p�nz�gyi piacokon tapasztalhat� reakci�k k�z�tt arra enged k�vetkeztetni, hogy a min�s�t� �gyn�ks�gek tev�kenys�gei nem gyakorolnak jelent�s hat�st az �llom�nyokra �s k�tv�nyekre a kezdeti t�rdelakad�si reakci� ut�n. B�r vannak �rvek a hitelmin�s�t�sek piacra val� visszavezet�se szempontj�b�l �s ellen�re, ez a cikk statisztikai szempontb�l vizsg�lja ezt a k�rd�st annak meghat�roz�sa �rdek�ben, hogy a befektet�k val�ban t�r�dnek-e az �gyn�ks�gek v�lem�ny�vel.

A hitelmin�s�t�sek val�ban sz�m�tanak?

Az elm�lt 15 �vben a fejlett orsz�gok hitelmin�s�t�i �s �llom�nyindexszintjeivel v�gzett kutat�sok azt mutatj�k a szuver�n hitelmin�s�t�s visszaes�sei nem mutatnak statisztikailag jelent�s hat�st a r�szv�ny�rakra.

Pontosabban, az adott orsz�g t�zsdeindex�nek �tlagos n�vekm�nyes megt�r�l�se az el�z� h�naphoz k�pest egy �rt�kel�si lemin�s�t�st k�vet� h�napban -2.9% 95% -os konfidencia-intervallum -13,9% -t�l 8,0% -ig. Ez azt jelenti, hogy a kiv�lasztott orsz�gokban az adott r�szv�nyindex �tlagosan teljes�lt 2,9% -kal rosszabb az �rt�kel�si lemin�s�t�s ut�ni h�napban. Azonban, mivel a konfidencia intervallum k�nnyen tartalmaz nulla, ez a t�rt�nelmi teljes�tm�ny olyan kisz�m�thatatlan, hogy a k�l�nbs�g nem statisztikailag szignifik�ns.

A szuver�n hitelmin�s�t�sekkel kapcsolatos eredm�nyek a visszaes�sekkel szemben hasonl�ak, a n�vekm�nyes hozamok 3,1% -kal, a 95% -os konfidencia-intervallum pedig -5,2% -r�l 11,4% -ra.

Ezen eredm�nyekb�l k�t kapcsol�d� k�vetkeztet�st vonhatunk le; vagy a t�zsde val�j�ban nem �rdekli a min�s�t�si friss�t�seket �s visszaes�seket a kezdeti t�rdelakad�si reakci�n t�l, vagy a min�s�t�sek v�ltoz�sa h�napokig nyilv�nval� a befektet�knek, miel�tt hivatalosan bejelentett�k �ket. Mindenesetre nyilv�nval�, hogy a befektet�k nem t�r�dnek az esetleges �rt�kel�si lemin�s�t�ssel az Egyes�lt �llamokban, csak�gy, mint a m�g�ttes okok miatt.

Mit jelent ez a p�nz�gyi piacokon?

A hitelmin�s�t� int�zetek ugyanazokkal az adatokkal dolgoznak, mint a nagyk�z�ns�g sz�m�ra. Annak ellen�re, hogy a min�s�t�s�knek tulajdon�tott fontoss�guk van, az adatok arra engednek k�vetkeztetni, hogy a piac felismerte, hogy a visszamin�s�t�sek �nmagukban sem jelentenek semmit. A piac val�s adatokon mozog, nem pedig harmadik f�l hitelmin�s�t� �gyn�ks�gek h�tt�rt�l megtett l�p�sein.

A Standard & Poor's 2013-ban m�g tov�bb cs�kkentheti az Egyes�lt �llamokat, att�l f�gg�en, hogy hol feksz�nk a k�lts�gvet�si szikl�ra �s a k�vetkez� ad�ss�g mennyis�gi vit�ra, de a piac tudja, hogy a min�s�t�sek irrelev�nsak.Ne sz�m�tsd �ket arra, hogy a napk�zbeni �rmozg�sokon t�l a t�zsdei cselekv�s mozgat�rug�i legyenek. Ink�bb ir�ny�tsa a figyelmet az alapul szolg�l� k�rd�sekre. Egy olyan befektet�, aki teljes m�rt�kben meg�rti �s megszervezi a keresked�si tev�kenys�g�t a fisk�lis szikl�k k�r�l, sokkal jobb helyzetben van, mint a befektet�, aki ezt a hitelmin�s�t� lemorzsol�d�s ut�ni mutat�ja k�r�l v�gzi.


Érdekes cikkek

Egyedi nyomtatott pólók Üzleti terv Minta - Piacelemzés |

Egyedi nyomtatott pólók Üzleti terv Minta - Piacelemzés |

A póló! egyedi nyomtatott pólók üzleti terv piaci elemzés összefoglaló. A T-Shirt !, a start-up kattogás és a habarcs üzlet, sajátos számítógépes szublimációs technológiát használ egyedi t-shirt nyomtatásához.

Egyedi nyomtatott pólók Üzleti terv minta - stratégia és megvalósítás

Egyedi nyomtatott pólók Üzleti terv minta - stratégia és megvalósítás

ÖN póló! egyedi nyomtatott pólók üzleti terv stratégia és végrehajtási összefoglaló. A póló !, egy start-up kattogás és habarcs üzlet, sajátos számítógépes szublimációs technológiát használ egyedi pólók nyomtatásához.

Egyéni Quilt művész üzleti terv minta - Összefoglaló |

Egyéni Quilt művész üzleti terv minta - Összefoglaló |

Varrás Különböző egyedi paplanművész üzleti terv összefoglaló. Sew Distinct a Sally Stitch egyedi art-quilter vállalkozása. Sally tervezi és létrehoz egyéni paplanokat ajándékként és művészetként az ügyfelek számára, akik személyes érzést keresnek.

Egyéni Fazekas Üzlet Terv Minta - Függelék |

Egyéni Fazekas Üzlet Terv Minta - Függelék |

Kaolin Calefactors egyedi fazekas üzleti terv melléklet.

Egyéni Quilt művész üzleti terv minta - Cég összefoglalása

Egyéni Quilt művész üzleti terv minta - Cég összefoglalása

Varrás Distinct egyedi paplanművész üzleti terv vállalati összefoglaló. Sew Distinct a Sally Stitch egyedi art-quilter vállalkozása. Sally tervezi és létrehoz egyéni paplanokat ajándékként és művészetként az ügyfelek számára, akik személyes érzést keresnek.

Táncstúdió Üzleti terv minta - Cég összefoglalása

Táncstúdió Üzleti terv minta - Cég összefoglalása

U & Me Tánc táncstúdió üzleti terv vállalati összefoglaló.