NYU professzor becslései 72% -os pontosságú csődökkel

Bombay. Linens 'n dolgok. Circuit City

Ezek a vállalatok nem voltak képesek kezelni a lelassult gazdaság duális nyomását és a Amazon.com (Nasdaq: AMZN) , Wal-Mart (NYSE: és más kiskereskedők.

Mivel a kiskereskedelmi kiadások továbbra is áttérnek a téglagyártól és az internetről, néhány további lakossági csődről lehet számolni a következő években.

Már nagyon jó ötleteink vannak arról, hogy mely kiskereskedőknek kell majd bezárniuk a boltot. Az 1968-ban New York-i egyetem professzor Edward Altman által kidolgozott Z-score rendkívül pontos eredményekkel rendelkezik a csődeljárások jó előrejelzését megelőzően. Első tesztjeiben az Altman megállapította, hogy a két év alatt két év alatt a vállalatok csődjéhez jósolt vállalatok 72% -a ténylegesen megtette. A módszer alkalmazható szinte minden iparágra, de különösen előkelő a kiskereskedelmi térben.

Ez a nagyszerű eszköz segíthet a befektetőknek abban, hogy a kiskereskedelmi készletek valószínűleg biztonságos fogadásokat érjenek el, és amelyeket el kell kerülni, vagy érdemesnek kell lennünk érte. short-selling.

A Z-pontszám működése

A Z-Score a hét mérlegen és eredménykimutatáson feltüntetett pénzügyi mutatókat vizsgálja, majd öt egymástól elkülönülő arányt ötvözi őket. Ezeket az arányokat akkor hozzárendeljük egy súlyozáshoz, és ha fel van sorolva, egy Z-pontszámot kapunk.

[Szeretné kiszámítani a vállalat Z-pontszámát magának? Folytatjuk a folyamatot lépésről lépésre A Z-pontszám használata a következő Enron előrejelzéséhez.

Nemrég Z-score számítást végeztem több mint 100 nyilvánosan forgalmazott kiskereskedő számára. Itt láthatja az eredményeket.

Altman úgy gondolta, hogy a 3-nál magasabb Z-pontszámmal rendelkező kiskereskedők biztonságosnak tekinthetők. Az 1.23 és 3.0 közötti értékek a "szürke zónában" vannak, és minden olyan kiskereskedő, amely az 1,23 alatti olvasatot eredményezi, valószínűleg mély bajt okoz. Ennek az elemzésnek a varázsa, hogy elkészíthet egy táblázatot (vagy használhatja az általunk létrehozottat), és egyszerűen frissítheti a számokat negyedévente. Ezzel korán elolvashatod a kiskereskedők figyelmét, akiknek vannak szenvedéseik, és melyek azok, amelyek jó állapotban vannak.

Tehát a kiskereskedők úgy tűnik, hogy a leginkább veszélyben vannak? Tekintsd meg az alábbi számítások rövidített változatát:

Az eredmények mérése: A kontekvencia fontossága

Geeknet (Nasdaq: GKNT) mintegy 800 millió dollár részvényesi deficit a mérlegben. Ez egy múltbéli metrika, és nem igazán segít a jövőbeni pénzügyi nehézségek felmérésében. A vállalat próbálja újra feltalálni önmagát a nyílt forráskódú szoftverek szállítójától egy teljes értékű e-kereskedelmi webhelyhez. A Geeknet egykori inkarnációjában veszteséges volt, és az új kezdeményezésekkel továbbra sem veszteséges. Azonban 25 millió dollár készpénzben és alacsony égési sebességnél a Z-Score minősítés nem feltétlenül pontos mérőszám ebben a példában.

Felső profilprobléma

A lista lejártával egy pár cég vette észre a szememet mert üzleti modelljeik egyre inkább életképessé válnak. Mind a Rite-Aid (NYSE: RAD) és a OfficeMax (NYSE: OMX) iparági lemaradások a brutálisan versenyképes környezetben. A CVS (NYSE: CVS) vagy Walgreen (NYSE: WAG) sok erőfeszítést nem igényel a Rite-Aid sérülése az árháborúk elindításával.

A gyengített riválisok kiküszöbölése agresszív árképzéssel egy régóta fennálló kiskereskedelmi trükk, amelyet Best Buy (NYSE: BBY) használ a Circuit City és Pier One Imports (NYSE: PIR) hogy a csavarokat Bombay-hoz tegye. Hasonló módon, a Staples (Nasdaq: SPLS) életre kelti az életet az OfficeMax számára, ha úgy dönt.

A befektetési válasz: a hosszú pozíciókra, valamint a potenciális short-eladási ötletekre való vadászatra.

A Z-Score újra a divatba kerül, ha a gazdaság újra gyengül. De a Z-pontszám csak kiindulópont. Néha olyan vállalatokra utal, amelyek nem igazán a mély pénzügyi nehézségek csúcspontján vannak, de a módszertannak egyértelmű pozitív eredménye van.