Negatív arbitrázs meghatározás és példa
Кипелов - Я свободен (Клип)
Tartalomjegyzék:
Mi ez:
Negatív arbitrázs akkor fordul elő, amikor a hitelfelvevő adósságának kamatlába meghaladja a kamatot (
) Hogyan működik (példa):
Tegyük fel például, hogy az XYZ City több új hidat szeretne építeni. 100% -ban 5% önkormányzati kötvényt bocsát ki az építési költségek megfizetése érdekében. A kötvény értékesítése sikeres, de amíg a felajánlás folyamatban van, a kamatlábak a fedélzeten esnek.
Miután az ajánlat megtörtént, és az XYZ City megszerzi a 100 000 000 dollárt, a város több bankszámláján hozza a kötvény bevételeket, hogy a költségek felmerüléséért fizetni kell az építkezést. Azonban a kamatlábak változása miatt a XYZ City csak 2% -ot vesz igénybe a bankszámlákon, miközben a kötvénytulajdonosok 5% -át fizeti. Így az XYZ City 3% -ot veszít a negatív arbitrázs miatt.
A kötvénykibocsátók a negatív arbitrázs elkerülésére próbálják elkerülni a lehívási alapok létrehozását, amelyek lehetővé teszik a hitelfelvevők számára, hogy csak a bevétel azon részét használták. A lehívási alapok néha a magánbefektetések részét képezik. A befektetés agresszívabbá válik egy másik (bár kockázatosabb) lehetőség.
Miért fontos:
A negatív arbitrázs egy alkalmi költség. Példánkban a kamatváltozások arra késztették az XYZ Cityt, hogy alacsonyabb áron fektessen be, mint amennyit fizet. Ugyanakkor a tényleges építési költségek miatt kevesebb pénz áll rendelkezésre. Ez egy példa arra, hogy a Federal Reserve erőfeszítései a gazdaság rövid távú kamatlábak csökkentésével való ösztönzésére ténylegesen növelhetik a lehetőségeket és véletlenül akadályozzák az infrastrukturális beruházásokat.
