Jumbo Pool definíció és példa

Mi ez:

A jumbo pool több kibocsátó által nyújtott jelzáloggal védett biztonság. > Hogyan működik (példa):

Ahhoz, hogy megértsük, hogyan működik a jumbo medencék, fontos megérteni, hogyan jönnek létre. Tegyük fel, hogy házat szeretne vásárolni, így kap egy jelzálogot az XYZ Banktól. Az XYZ Bank pénzt utal a számlájára, és Ön elfogadja, hogy a pénzt egy meghatározott ütemezés szerint visszafizeti. Az XYZ Bank (amely szintén lehet takarékosság, hitelszerzõdés vagy más kezdeményezõ) lehetõvé teheti, hogy a jelzálogot a portfóliójában tartsa (vagyis egyszerűen összegyûjti a kamat- és tõkefizetéseket az elkövetkezõ néhány év során), vagy eladja azt.

Ha a XYZ Bank eladja a jelzálogot, készpénzt kap más hitelek megszerzésére. Tegyük fel tehát, hogy az XYZ Bank eladja a jelzálogát az ABC Company-nak, amely lehet kormányzati, kvázi kormányzati vagy magánvállalkozás. Az ABC Társaság a jelzálogot olyan jelzáloggal csoportosítja, amelyet már vásárolt (a továbbiakban a "jelzálogok összevonása"). A poolban lévő jelzálog közös jellemzőkkel rendelkezik (azaz hasonló kamatlábak, lejáratok stb.). Normális esetben csak az XYZ Bank által kibocsátott jelzálogokat kötheti össze, de egy jumbo poolban az ABC Company hasonló hiteleket bonyolít különböző hitelezők közül. Az ilyen jelzáloghitelek kamatlába 1 százalékponttal vagy annál kevesebb lehet.

Az ABC Company olyan értékpapírokat értékesít, amelyek a jelzáloghitelek körében érdekeltséget jelentenek, és amelyeknek a jelzálogkönyve egy kis rész (az ún. Ezeket a hátrányos helyzetű értékpapírokat (MBS) értékesíti a nyílt piacon lévő befektetőknek. Az értékesítésből származó pénzeszközökkel az ABC Company több jelzálogot vásárolhat és többet hozhat létre ezekből az értékpapírokból.

A befektetők számára az MBS hasonlóan kötvényhez köthető. A legtöbb ajánlat féléves vagy havi jövedelem, és ez a fizetési gyakoriság növeli az újrabefektetés összetett hatásait. Ugyanakkor fontos megjegyezni, hogy a részalapú és részalapú kifizetések egyes befektetők számára kedvezőtlenek lehetnek, mivel a fennálló tőke minden csökkenésével a kamat összegének megfelelő csökkenése következik be. Például, ha egy 50 000 dolláros Ginnie Mae 5% -os kuponnal minden hónapban 208,35 dollárt (50 000 x 0,05 / 12 dollárt) fizet, akkor ugyanakkor 100 dollárt is fizet. Ez azt jelenti, hogy csak 49.900 dollár kamatot keres a következő hónapban, és az év végéig csak 48.800 dollár kamatbevétel jár. A tőke visszatérése szintén változhat attól függően, hogy az alapul szolgáló jelzálogkölcsönök milyen gyorsan visszafizetésre kerülnek.

Miért érinti:

A jumbo pool egy változatosabb jelzáloghiteleket tartalmaz, mivel más hitelezőkből származik. Ez azt jelenti, hogy az alapjául szolgáló jelzálog földrajzilag változatos, és különböző hitelezőkből származik, valamivel jobb (vagy esetleg rosszabb) hitelezési normákkal. A befektetés során az ilyen diverzifikáció általában jó dolog, mert csökkenti a kockázatot. Ennek megfelelően a jumbo poolokból származó jelzálogalapú értékpapírok gyakran biztonságosabbnak tekinthetők, mint a hagyományos jelzáloggal fedezett értékpapírok.

Bár a jumbo jelzálogkölcsönbe való befektetés által kínált diverzifikáció jelentősen mérsékli azt a kockázatot, hogy az MBS kibocsátója nemteljesíti, néhány ilyen az értékpapíroknak számos további alapértelmezett védelmi rétege van. Például fontolja meg a GNMA MBS-t. Az első nemfizetés elleni védelem az eredeti hitelfelvevő hitelképessége (vagyis a hitelfelvevő XYZ Bank visszafizetési képessége). A második a kormány által szponzorált vállalkozás által nyújtott jelzálog-biztosítás vagy garancia (például ha a hitelfelvevő VA-hitelre képzett, és a Veterán Adminisztráció a XYZ Bankot visszafizeti, ha a hitelfelvevő nem tudja). Harmadszor az MBS kibocsátó hitelképessége (példánkban az ABC Company azon képességét, hogy a kamat- és tőkefizetéseket átruházza az MBS-befektetőkre). Negyedszer a GNMA pénzügyi ereje (azaz a GNMA képes fizetni az MBS befektetõket, ha az ABC cég nem). Ötödik az amerikai kormány teljes hite és hitele (vagyis a kormány képes arra, hogy pénzt nyomtasson arra, hogy a GNMA által garantált jelzáloggal fedezett értékpapírokat a kamat és a tőkeösszeg kifizetése érdekében teljesítse, amennyiben a GNMA nem tudja teljesíteni kötelezettségeit)

Az MBS-befektetők számára az előtörlesztési kockázat nagy aggodalomra ad okot. Amikor az emberek mozognak, például eladják házukat, a bevételeikkel fizetik ki jelzálogukat, és új házakat vásárolnak új jelzáloggal. Amikor a kamatlábak csökken, számos lakástulajdonos újra finanszírozza jelzálogát, vagyis új, alacsonyabb kamatlábú jelzálogot szerez, és magasabb bevételeket fizet a bevételből. A kötvényekhez hasonlóan a kamatváltozások befolyásolják az MBS-árakat, de a változást súlyosbítja az a tény, hogy az MBS-befektetők nagyobb valószínűséggel visszaszerezik a tőke visszaváltását. Lehet, hogy újra kell befektetniük a főkötelezettet olyan mértékben, mint amit az MBS értékesítenek.

Végül az MBS iparág több pénzt nyújt a hitelezőknek, hogy több jelzáloghiteleket készítsen. A jelzálog-alapok folyamatos ellátásának köszönhetően a jelzálogkamatok versenyképesek és a jelzáloghitelek könnyen elérhetők. Azok a bankok is, amelyek nem érdeklik a jelzáloghitelezés, vagy aggódnak a pénzvesztés miatt, ha a hitelfelvevők előre jelzik a jelzálogkölcsönöket, enyhíthetik ezeket a kockázatokat azáltal, hogy eladják jelzálogjukat, és így átruházzák ezeket a kockázatokat az MBS kibocsátóknak. Fannie Mae, Freddie Mac és Ginnie Mae vásárolnak jelzálogokat, és kiadják és / vagy garantálják az MBS-t az MBS iparának támogatására irányuló erőfeszítéseik részeként, és több ember számára lehetővé teszi a háztulajdonos számára.