Lejárat definíció és példa
Tartalomjegyzék:
Mi ez:
Lejárat az az időpont, amikor a kötvény vagy az előnyben részesített részvény kibocsátónak vissza kell fizetnie az eredeti
Hogyan működik (Példa):
Tegyük fel, hogy 2000. január 1-jén olyan XYZ vállalati kötvényt vásárolt, amely 10 éves lejáratú volt. Ez azt jelenti, hogy 2010. január 1-jén a kötvény viszonylatában a XYZ Company fizet (vagy bárki, akinek a kötvényét eladja) a kötvény névértéke (más néven névérték). A névérték lényegében az I.O.U mérete. amelyet a biztonsági tanúsítvány képvisel. Vagyis a névérték az eredeti főkötelezett a társaságnak. A kötvények értéke általában 1000 dollár, és az előnyben részesített állományok értéke általában 25 dollár.
Bizonyos kötvények és az előnyben részesített állományok rövid lejáratúak (egy év vagy annál rövidebbek), mások középtávú (általában 2-10 év) és sok hosszú távú (10-30 év vagy annál hosszabb időszak). A 10 évnél rövidebb lejáratú kötvényeket általában bankjegyeknek hívják.
Néha a befektetők az eredeti lejárat előtt visszaváltják az eredeti kötvényt. Ez általában akkor történhet meg, ha a kibocsátó kihasználja a biztonsági előírások speciális rendelkezéseit. Például a hívási rendelkezések lehetővé teszik, hogy a kibocsátó megváltsa vagy hívja a kötvényt vagy az előnyben részesített állományt, mielőtt lejárna. A kibocsátók, mint ez a rendelkezés, mert ha a kamatlábak esnek, akkor az alacsonyabb kamatlábbal kibocsátott új értékpapírokból származó bevételeket az értékpapírokból kifizessék. A befektetők nem mindig örülnek ennek, hiszen elveszítik azon képességüket, hogy összegyűjtsék a piaci kamatfizetést, és újra befektessék a pénzt a megváltott értékpapírokról alacsonyabb kamatlábbal. A befektetők ezen kockázatokkal szembeni kompenzálására a kibocsátónak a fizetendő értékpapírok kibocsátói általában egyetértenek abban, hogy többet fizetnek a névértéken, attól függően, hogy az értékpapírokat visszaválták-e.
Egy másik példa a süllyedő alap rendelkezésre bocsátása, amely előírja a kibocsátó számára, az értékpapírok kiemelkedőek. A vagyonkezelő ezt követően felhasználja az alapokat, hogy visszavásárolja az értékpapírok egy részét vagy mindegyikét a nyílt piacon.
Általában a kibocsátók ellenőrzik, hogy a biztosítékot a lejárat előtti visszaváltásra használják-e, de bizonyos esetekben a befektetők képesek irányítani ezt a folyamatot. Egy átváltoztatható kötvény például lehetővé teszi a kötvénytulajdonos számára, hogy a kötvényt előre meghatározott számú értékpapírra (általában a kibocsátó állományára) kicserélje valamilyen jövőbeli időpontban és meghatározott feltételek mellett. A cserélhető kötvény azonban lehetővé teszi a kötvénytulajdonos számára, hogy kicserélje a kötvényeket a kötvénykibocsátóktól eltérő társaság állományára. A forgalomképes kötvények és az előnyben részesített készletek lehetővé teszik birtokosaink számára, hogy bizonyos feltételek mellett kényszerítsék a kibocsátót arra, hogy meghatározott áron megváltsa a biztosítékot.
Miért fontos:
A kötvények és az előnyben részesített készletek lejárata nagyon fontos. Nem csak azt mondják a befektetőknek, amikor visszafizetik őket, hanem azért is, mert matematikailag meghatározzák a megfelelő árat. Ez azért van így, mert az ilyen értékpapírok árképzéséhez használt képletek gyakran magukban foglalják a tőke jövőbeli megtérülésének jelenlegi értékét. Minél hosszabb ideig kell a befektetőnek várnia a tőkéjének megtérülésére, annál kevésbé biztonsága érdemes.
Fontos megjegyezni, hogy csak azért, mert egy kötvény bizonyos összegeket fizet éretté, nem jelenti azt, hogy a kötvény ma érdemes. A befektetők gyakran vásárolhatnak kötvényeket többé-kevésbé névértéken. Például, ha a Társaság XYZ kötvénye 1000 dolláros névértékkel rendelkezik, még ma is csak 800 dollár értékű lehet, vagy ma 1500 dollárért érhet el, attól függően, hogy a piaci feltételek, a kamatlábak és milyen speciális rendelkezések vannak a fentiekben leírtak szerint.
Még ennél is fontosabb, hogy az érettségi jelenléte nem garantálja, hogy a befektető visszaszerezheti pénzét ezen a napon. Az összes kötvény és preferált készlet esetében (a kincstárjegyek kivételével) mindig van esély a kibocsátó alapértelmezésére.
