Vezető Bank meghatározása és példa

Mi ez:

A vezető bankok zsírozzák a csúszdákat az értékpapírok piacra juttatásához. A kibocsátók ezt kompenzálják kifizetéssel, ami különbséget jelent a kibocsátó részvényenkénti megszerzésének és az alaptulajdonos által a részvényeknek az előfizetők részére történő értékesítése között. Például, ha az XYZ Társaság részvényei részvényenként 10 dollár nyilvános ajánlattételi áron rendelkeznek, az XYZ Company csak részvényenként 9 dollárt kaphat, ha az aláíró egy részvényenként $ 1-t vesz fel (a vezető biztosító ezt osztja a szindikátussal, de nagyobb részt kap ebből $ 1). Az értékpapírok piacának létrehozása szintén jutalékbevételt generál az albiztosítók számára.

Ahogy korábban említettük, a jegyzést vállalók jelentős kockázatot vállalnak, és különösen a vezető bankok. Nem csak az ügyfelet kell tájékoztatniuk a nagy és kicsi ügyekről a folyamat során, hanem felszabadítják a kibocsátó kockázatát az összes részvény eladási áron történő eladására.

Hogyan működik (példa):

Ha egy vállalat úgy dönt, hogy részvényeket, kötvényeket vagy egyéb nyilvánosan forgalomba hozott értékpapírokat szeretne kibocsátani, felajánlja a biztosítót, hogy kezelje, mi az a hosszú és néha bonyolult folyamat.

Az ajánlati struktúra meghatározása után a vezető bank általában összegyűjti azt, ami az úgynevezett szindikátus, hogy segítséget nyújtson a különösen nagy ajánlatok részleteinek (és kockázatának) kezelésében. A szindikátus más befektetési bankok és brókercégek egy csoportja, amelyek elkötelezik magukat az ajánlattétel bizonyos százalékának értékesítésében (ez garantált ajánlattételnek nevezik, mert az aláírók beleegyeznek abba, hogy a kibocsátó 100% -át fizessék a részvényekért, még ha nem is eladni mindet). Az ólombank az a megbízó, aki felelős a szindikátus összegyűjtéséért és irányításáért az egész folyamatban, ami azt jelenti, hogy elsősorban a "értékesítési erő" összeállításáért felelős, amely eladja az értékpapírt.

A szindikát összeállítása után a vezető A bank általában ír és fájlokat tesz egy S-1 SEC formanyomtatványt, amelyet prospektusnak is neveznek. A tájékoztatót a kezében az értékpapírok értékesítése határozza meg. Ez rendszerint közúti kiállítást jelent, amely az alvállalkozó, valamint a kibocsátó vezérigazgatója és a CFO által az intézményeknek (nyugdíjalapok, befektetési alapkezelők stb.) Az országban bemutatott előadások sorozatát mutatja be. A bemutató lehetőséget nyújt a potenciális vevőknek arra, hogy kérdéseket tegyenek fel a vezetőséggel kapcsolatban. Ha a vásárlók kedvelik az ajánlatot, nem kötelező érvényűvé teszik a vásárlást, amelyet előfizetésnek hívnak. Mivel az adott időpontban nem biztos, hogy céges ajánlati árat vásárolnak, a vásárlók általában bizonyos számú részvényt jegyeznek fel. Ez a folyamat lehetővé teszi az ólomköri ajánlattevő számára, hogy mérje fel az ajánlattétel iránti igényt (úgynevezett "érdeklődési jelek"), és meghatározza, hogy a tervezett ár tisztességes-e.

A végső ajánlati ár meghatározása az egyik vezető bank egyik legnagyobb felelőssége két okból. Először is, az ár meghatározza a bevétel nagyságát a kibocsátó számára. Másodszor, meghatározza, hogy az értékpapírok milyen könnyedén értékesíthetik a vevőket. Így a kibocsátó és a vezető bank szorosan együttműködve határozza meg az árat.

Amint a szindikátus biztos, hogy eladja az összes részvényt az ajánlatban, bezárja az ajánlatot. A szindikátus megvásárolja a vállalat összes részvényét (ha az ajánlattétel garantált), az ólombank általában a legnagyobb részét vásárolja. A kibocsátó a bevételeket levonja a biztosítási díjak mínuszával. A biztosítók ezután eladják a részvényeket az előfizetőknek az eladási áron.

Bár az értékpapírok kezdeti árát befolyásolják, az előfizetők az értékesítés megkezdését követően a kínálat és a kereslet szabadpiaci ereje diktálja az árat. Az ólombank általában másodlagos piacot tart fenn az általuk kibocsátott értékpapírokban, ami azt jelenti, hogy saját készleteikből vásárolnak vagy adnak el értékpapírokat annak érdekében, hogy az értékpapírok árát vadul ingadozzák.

Miért érinti:

Az értékpapír-iparban vezető bank egy vállalat, általában befektetési bank, amely segítséget nyújt a vállalatoknak az új értékpapírok piacra bevezetésében, azáltal, hogy befektetési bankok szindikátora vezet be az értékpapírok kibocsátására. >