Kamatcsere - Teljes magyarázat és példa

Mi az:

A kamatláb swap két fél közötti szerződéses megállapodás a kamatláb-váltások kicserélése

Hogyan működik (példa):

A kamatláb-swap leggyakoribb típusa az, ahol az A Fél beleegyezik abba, hogy a B feleknek fizessen fix kamatláb alapján, és a B Fél egyetért hogy az A feleknek fizetéseket kell fizetnie a változó kamatláb alapján. A változó kamatláb egy referencia-kamatlábhoz kötődik (szinte minden esetben a londoni bankközi ajánlott kamatláb vagy a LIBOR).

Például feltételezzük, hogy Charlie tulajdonában van egy $ 1,000,000-os befektetés, amely havonta 1% -kal növeli a LIBOR + 1% -ot. Ahogy a LIBOR felfelé és lefelé halad, a kifizetés Charlie változást kap.

Most feltételezzük, hogy Sandy egy $ 1,000,000-os befektetéssel rendelkezik, amely havonta 1,5% -ot fizet. A befizetés soha nem változik.

Charlie úgy dönt, hogy inkább be fogja fizetni egy állandó fizetést, és Sandy úgy dönt, hogy nagyobb esélyt kap nagyobb fizetések megszerzésére. Charlie és Sandy beleegyezik, hogy kamatláb-swap szerződést kötnek.

A szerződésük értelmében Charlie beleegyezik, hogy havonta egy havi 1% -ot fizet Sandy LIBOR-nak egy $ 1,000,000-os tőkeösszeggel (az úgynevezett "elvi megbízó" vagy " összeg"). Sandy egyetért azzal, hogy a Charlie-t 1,5% -kal havonta az 1.000.000 dolláros áron kell fizetnie.

Lássuk, hogy ez az üzlet más forgatókönyvek szerint néz ki.

A forgatókönyv: LIBOR = 0,25%

Charlie 12,500 dolláros havi kifizetést kap beruházása ($ 1,000,000 x (0,25% + 1%)). Sandy havi 15 000 dolláros befizetést kap a befektetéséből (1 000 000 x 1,5%).

Most, a swapszerződés feltételei szerint, Charlie 12 500 dollárért (1 000 000 x 1 $ LIBOR + 1%) köszönhető Sandynek, és 15 000 dollárra x 1,5%). A két ügylet részben ellensúlyozta egymást, Sandy pedig Charlie-nak köszönheti a különbséget: $ 2,500.

B-es forgatókönyv: LIBOR = 1,0%

Most, 1% -os LIBOR-lal, Charlie havi 20.000 dolláros befizetést kap ($ 1,00,000 x (1% + 1%)). Sandy továbbra is havi 15 000 dollárt fizet a befektetéséből (1 000 000 x 1,5%).

A LIBOR 1% -nál Charlie a Swap feltételei szerint köteles fizetni Sandy $ 20,000-t ($ 1,000,000 x LIBOR + 1%), Sandy még mindig fizetnie kell Charlie $ 15,000-t. A két tranzakció részben ellensúlyozta egymást, és Charlie most Sandy-nek köszönheti a különbséget a swap-kamatfizetések között: $ 5,000.

Megjegyezzük, hogy a kamatláb-swap lehetővé tette Charlie számára, hogy garantálja magát egy 15 000 dolláros kifizetésnek; ha a LIBOR alacsony, akkor Sandy tartozni fog neki a swap alatt, de ha a LIBOR magasabb, Sandy pénze lesz. Akárhogy is, a befektetése 1,5% -os havi hozamát zárta le.

Sandy havi bevallásainak változatosságát fejezte ki. Az A forgatókönyv szerint 1,25% -ot fizettek a Charlie 2,500 dollár kifizetése után, de a B forgatókönyv szerint 2% -ot tett ki, miután Charlie további 5000 dollárt fizetett neki. Charlie képes volt átadni a Sandy-nek a kamatláb-ingadozások kockázatát, aki beleegyezett abba, hogy vállalja ezt a kockázatot a magasabb megtérülés lehetőségével kapcsolatban.

Egy másik dolog megjegyezni, hogy egy kamatswapban a felek soha nem cserélik ki a tőkeösszegeket. A fizetés időpontjában csak a rögzített és a változó kamatozású összegek közötti különbség áll fenn; a teljes kamat összegének cseréje nincs.

Miért fontos:

Kamatcsere lehetőséget biztosít a vállalkozások számára, hogy fedezzék a kamatváltozásoknak való kitettségüket. Ha egy vállalat úgy véli, hogy a hosszú lejáratú kamatlábak valószínűleg emelkedni fognak, a kamatváltozásokkal szembeni kitettségét fedezheti a változó kamatozású fizetések fix kamatozású kifizetésekkel történő cseréjével.