High-Yield Bond Spread Meghatározás és példa
What is a high yield bond?
Tartalomjegyzék:
Mi ez:
A magas hozamú kötvény elterjedése a hozamkülönbözet két magas hozamú hitelviszonyt megtestesítő értékpapír között vagy, leggyakrabban a magas hozamú hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok két csoportja között
Hogyan működik (Példa):
Tegyük fel, hogy az X rozsdás kötvény 5% az Y kötés 7%. A hozam eloszlása 2%.
Miért fontos:
A magas hozamú kötvénykifizetések segítenek a befektetőknek azonosítani a lehetőségeket. A cél az, hogy kihasználja a kötvénypiac egyes szektorai közötti hozamkülönbözet várható változásait. A koncepció a teljes kötvénypiacon érvényes. Az alábbi táblázatot szemléltetjük, amely a különböző szektorok kötvényhozamát hasonlítja össze az Egyesült Államok kincstáraihoz.
A szektorok közötti hozamok közötti különbség több okot is tartalmazhat. A gazdasági lassulások során például a hozamkülönbözetek gyakran terjednek a kockázatmentes értékpapírok és más kibocsátók értékpapírja között, mivel a nem treasuryi kibocsátóknak erősebben kell dolgozniuk, hogy pénzüket a tartozásaik ellátásához hozzák létre, ezzel egy kicsit magasabbak az alapértelmezett kockázatuk. Az ellenkezője igaz a gazdasági terjeszkedés időszakában. A feladata annak meghatározása, hogy az egyes ágazatokban az értékpapírok árai és hozama miként mozog együtt.
Végül, amikor egy stratégiát alkalmazó befektető úgy véli, hogy a két nagy hozamú kötvény közötti hozamkülönbség nincs összhangban, akkor vagy vásárol vagy eladja az értékpapírokat ezen ágazatokban (attól függően, hogy túlságosan szűk vagy túlságosan elterjedt-e), mint az extra hozam elérésének módja, amikor az ágazatok végül újjászülnek. A fenti példában a jövedelem-befektetők észrevehetik, hogy a magas hozamú kötvények és az egészségügyi ágazat kötvényeinek kamatlába rendkívül magas (375-pontos spread a magas hozamú kötvényekhez képest a szokásos 500 pontos spread és a 250 pontos spread az egészségügyi kötvényekhez viszonyítva a szokásos 400 pontos különbözethez képest), és kihasználhatná ezeket a szűk terheket olyan kötvények felvásárlásával, amelyekben a szélesebb körű spreadek várhatóak.
