A medve �s a bika piacok magyar�zata: mi a bikapiac �s most egyben vagyunk?

Susan Lyon

P�nzpiacaink le�r�s�ban a leggyakrabban haszn�lt k�t kifejez�s "bullish" �s "bearish", de sajnos nincs tiszt�n objekt�v le�r�s arr�l, mit jelentenek ezek a kifejez�sek a befektet�k sz�m�ra �s maguk a piacok sz�m�ra. B�r nagyon szubjekt�v, �rdemes megtanulni, mert az id� m�l�s�val gondolkodhatnak a piaci tendenci�kr�l.

Ezek a kifejez�sek nem k�l�n�sebben intuit�vak, ha nem �llatkedvel� vagy, �gy sok p�nz�gyi �jonc k�nnyed�n �sszet�veszthet�v� �s t�ved�sbe �tk�zik, ha val�j�ban a m�sikra gondol.

Ha csak egyetlen �llatr�l tudsz eml�kezni minden �llatr�l, id�zd fel ezeket a k�peket gyorsan:

• Bulls: a bik�k felt�lt�dnek �s �ld�zik a piros z�szl�kat
• A medv�k: hibern�lj�k magukat �s felk�sz�lnek egy hossz� t�lre

Itt lebontjuk a Bull �s Bear piacok leggyakoribb jellemz�it, hogy a k�l�nbs�gek k�nnyebben �rthet�k legyenek.

Mi a Bull Market?

A legegyszer�bb �rtelemben, a bikapiaci piac egy adott piacon vagy �rt�kpap�r-csoporton bel�l n�vekv� tendenci�t mutat, amely �rt�kn�veked�s vagy v�rhat�an a j�v�ben v�rhat�an emelkedni fog. A bikapiacokra val� hivatkoz�sokat �ltal�ban a k�szletek megvitat�sakor haszn�lj�k, de ez a kifejez�s az �sszes t�bbi eszk�zoszt�lyra �s kateg�ri�ra is vonatkozik (forex, commodities, bonds stb.), Am�g az �rak �rt�kn�vekednek. De mi okozza ezeket az �rakat? �s hogyan lehet a befektet�k el�rejelz�st k�sz�teni arr�l, hogy a bika piac a horizonton fenyeget?

Mivel a k�n�lat �s a kereslet alapvet� t�rv�nyei szab�lyozz�k a piacot, a p�nzpiaci �rak n�vekedni fognak, ha az �llom�ny (vagy m�s eszk�z) k�n�lata cs�kken, vagy ha az ugyanazon t�tel ir�nti kereslet n�veked�se megn�. �me n�h�ny elh�r�t� jel:

• A bikapiacokat �ltal�ban �ltal�nos optimizmus, optimista v�rakoz�sok �s befektet�i bizalom el�zi meg.
• A korai szakaszban a piaci v�ltoz�sok k�z�l sok pszichol�giai, �s nem, vagy nem felt�tlen�l er�s gazdas�gi adatok vagy v�llalati bev�telek k�s�rik �ket.

Mindannyian olyan h�reket gondolunk, amelyekben a sz�les k�r� optimizmus nagy k�szleteket eredm�nyezett egy k�szlet �r�n, p�ld�ul csak arra, hogy a t�nyleges bev�teleket vagy a v�llalati teljes�tm�nyt k�s�bb mutass�k. B�r ez nem mindig �ll fenn a bikapiacon, nem szabad megfeledkezn�nk arr�l, hogy a p�nzpiacok nagym�rt�k� tev�kenys�ge a pszichol�giai elv�r�soknak k�sz�nhet�, nem pedig a szil�rd gazdas�gi fundamentumok �ltal bizony�tott er�teljes teljes�tm�nynek.

Akkor mi a medve piac?

Ezzel szemben a medvepiac id�vel cs�kken� tendenci�t mutat. Ezekben az esetekben a piacok "hibern�lt �llapotban" vannak, �s ezeken a piacokon az �rak �ra vagy cs�kken, vagy v�rhat�an cs�kken a j�v�ben. A medd� piacokon a n�vekv� f�lelem / pesszimizmus �s a befektet�i bizalom cs�kken�se a tendenci�k uralkod� pszichol�giai determin�nsai.

Tal�n a legh�resebb t�rt�nelmi medveid�szak az 1929-es fekete p�ntek ut�n kezd�d�tt, ami a nagy v�ls�ghoz vezetett, amikor a befektet�i bizalom drasztikusan lehangolt maradt az elk�vetkez� �vekben.

A medvei piaci rally - egy r�vid t�v� piaci �rk�pz�s hosszabb t�von n�ni fog, amely �vek helyett csak n�h�ny hetet t�lthet be - meglepet�sk�nt veszi a befektet�ket: vigy�zz!

Mi vagyunk a Bull Marketben vagy Bear Marketben most?

A bika �s a medve piac �sszehasonl�t�sakor a legegyszer�bb a legink�bb nyomaszt� tendencia azonos�t�sa, ha egyszer�en megvizsg�lja az �raktivit�st. Ha az eszk�z�rt�kek egym�st k�vet� gy�l�seket teszik fel id�vel - magasabb �rt�kek a kor�bban tapasztalt �rt�kekhez k�pest - a befektet�k azt mondan�k, hogy a bika piaca van �rv�nyben. �s ford�tva.

Sokan azt �ll�tj�k, hogy 2009 m�rciusa �ta "�vatos" bikapiacr�l van sz�. A legt�bb elemz� azonban a befektet�ket ma �vatosan optimista �s rendk�v�l k�ts�ges kombin�ci�k�nt �rja le. Annak ellen�re, hogy az S & P 500 okt�ber 5-�n jelentette be a BLS munkahelyi jelent�s�t, az �t�ves cs�cspontja k�zeledik, ez�rt a horizonton gyenge profit szezonn�s v�rhat�. Egyes elemz�k azt mondj�k, hogy a bika piac�nak utols� napjaiban vagyunk, �s m�sok is figyelmeztetnek arra, hogy nem fogunk l�tni egy m�sik nagy bika piaca sok amerikai �let�n bel�l. Mivel egy bika vagy medve piac hosszabb t�v� besorol�s, neh�z egy adott h�ten vagy h�napban tudni, ahol a gazdas�g �ll; sokkal k�nnyebb c�mk�zni a piacot visszamen�leg.

Egy�b szak�rt�i v�lem�nyek: Mi vagyunk a bika vagy a medve piacon?

Mi a szak�rt�k fel� fordulunk, hogy tanulm�nyozzuk a piaci bizalom k�r�li v�lem�nyek k�r�t. A k�rd�s term�szetesen nem objekt�v - minden bizonnyal egyet�rtenek, �s r�mutatnak a k�l�nb�z� r�vid �s hossz� t�v� tendenci�kra.

• Tony Fiorillo, Az Asset Management Strategies, Inc. eln�ke elmagyar�zza, hogyan tudjuk, hogy milyen tendenci�t l�tunk:

"A k�vetkez� trendben az abszol�t cs�cs�rt�k mutat�ja: az �r. Ha az �r emelkedik, t�bb ember v�s�rol. Ha lefel� mozog, b�rmilyen okb�l t�bb ember eladja. R�vid t�von a jelenlegi keresked�si tartom�ny alj�n vagyunk, �s innen kell ugr�lnunk. Hossz� t�von m�g mindig emelked� tendenci�t mutatunk, �s tov�bbi 10-15% -os n�veked�st kell folytatni. Az alapvet� �rv k�l�n�ll� �s tele van v�lem�nyekkel �s feltev�sekkel, �s ez�rt hib�s."

• David A. Houle, a CFA �s t�rsalap�t�ja �s portf�li�kezel�je Season Investments LLC, megmagyar�zza, hogy a medve- �s bikapiacok mi�rt lehetnek szubjekt�vek:

"Ez kiss� szubjekt�v k�rd�s, b�r nagyon fontos, hogy a legt�bb befektet�nek nincs szisztematikus m�dja a v�laszad�sra. Van egy saj�tos mennyis�gi modell�nk, a MarketVANE, melynek c�lja a "Seasons" �s a "Weather Patterns" azonos�t�sa a piacon. A szezon a piac jelenlegi �rt�kel�s�t jelenti a hossz� t�v� norm�khoz viszony�tva. Ha a piac szokatlanul olcs�bb lesz, akkor �gy gondoljuk, hogy egy ny�ri szezon, m�g ha szokatlanul dr�ga lenne, �gy v�lj�k, hogy egy t�li szezon. Az id�j�r�si mint�k a mozg� �tlagok, az �rcsatorna, a volatilit�s �s a gazdas�gi adatok (t�bbek k�z�tt) �ltal azonos�tott aktu�lis trend er�ss�g�re utalnak. Meghat�rozn�m a bikapiacot olyan helyzetekk�nt, ahol a piac olcs� vagy val�s �rt�k�, er�sen emelked� tendenci�t mutat, m�g a medvei piac t�lbecs�lhetetlen k�rnyezetet jelent, �s cs�kken� tendenci�t mutat. N�ha ez j�l meghat�rozott �s azonos�that�, �s n�ha a bizony�t�kok keverednek."

• Jim Mosquera, az Escaping Oz szerz�je: A vagyon v�delme a p�nz�gyi v�ls�g idej�n, �rja:

"A k�szletek a medd� piac korrekci�s folyamata, amely a 2009-es m�lypont �ta kibontakozott. Jelent�s fontoss�g� a 4/29/2011 d�tum. Ezen a napon a NYSE Composite Index, a Mid-cap index, az �rt�klista index, a Russell 2000, a CRB index, az ez�st �s a k�olaj mind magasra tettek. A Dow Transport Average 2011 j�lius�ban magas volt. Ek�zben a Dow �s az S & P kiss� meghaladta a 2011-es cs�csot.

Ez egy rendk�v�l sz�les, nem meger�s�t�s, ami egy felt�lt�si folyamat jelz�s�re utal. A piacvezet�kh�z hasonl�an a Dow, az S & P 500 �s a NASDAQ eset�ben is gyeng�lt a volumen, ahogy ezek a piacok emelkedtek. Ezenk�v�l nagyon sok ment�lis pihen�s t�rt�nt a VIX-szel, vagy a volatilit�si index meglehet�sen alacsony."

• Charles C. Scott, a Pelleton Capital Management befektet�je azzal �rvel, hogy egy ciklikus piaci j�t�kot l�tunk:

"A gyors v�lasz az, hogy egy ciklikus bika piacon vagyunk egy vil�gi medve piac�n: r�vid t�v� bika �s hossz� t�v� medve. Van egy nagyszer� perspekt�va az Ed Easterling-r�l a Crestmont Research-ben. Ed munk�ja a piacokon �s a P / E ar�nyok �s t�rt�nelmi norm�ik viszony�n alapul."