Kérdezd meg a szakértőt: ha hallgasd az elemzők tőzsdei árfolyam-előrejelzéseit?

Ha szeretné, hogy válaszoljon az egyik befektetési kérdéseire a heti Ask The Expert Q & A oszlopunkban, írjon nekünk a [email protected] e-mail címre. (Megjegyzés: Nem válaszolunk a készletválasztás iránti kérelmekre.)

A világ legfelsőbb fedezeti alapkezelőitől a helyi pénzügyi tanácsadóhoz hasonló visszajelzést fog hallani: "Soha nem használom a Wall Street kutatást. a papírra nyomtatják. "

Ezek az emberek azt mondják, hogy az elemzők lustavá váltak, és ritkán követik a" dobozon kívül "gondolkodást, amikor a változó dinamikát értékelik az általuk követett iparágakban. Sőt, profitelőrejelzéseik gyakran a vállalatok által adott útmutatásokból származnak, ezért gyakran ugyanazt a nyolc vagy tíz elemzőt látja majd egy olyan vállalat után, amely közel azonos az egy részvényre jutó eredmény (EPS) előrejelzésével az elkövetkező évre. < Szerencsére az elemzők, akik nagy kreativitást és pontosságot mutatnak fel, az értékelésüket gyorsan elkapják a fedezeti alapok és a befektetési alapok, és a befektetők nem mindig tekintik Wall Street vezető szerepét gondolkodók.

Melyik a mai kérdéshez vezet?

"Az árcélok mit jelentenek, és ha igen, hogyan használjam őket?"

---- Eric R., Alpharetta, Ga.

Az árcél egy elemző várakozása a biztonság jövőbeni árára.

Először nézzük meg, hogy az elemzők hogyan hatnak az árcélokra. Azt jósolják, hogy a következő években milyen lesz a vállalat nyeresége, majd meghatározzák a megfelelő ár-to-profit (P / E) arányt ezekre a nyereségekre. Az EPS előrejelzés szorozva a megérdemelt P / E aránysal hozza meg árcélját.

Itt van a probléma …

Ezek az elemzők nagyon óvatosak a megközelítésüknél, és ritkán eltérnek a csomagtól. Valójában kevés érdeklődést mutatnak az üzleti tevékenységet befolyásoló hosszú távú tendenciák iránt, és gyakran hiányoznak a lehetőséget arra, hogy büszkén adjanak ki sokkal magasabb (vagy alacsonyabb) árcélt, mint társaik.

Ezek az elemzők egyszerűen csak figyelik a cselekvést és majd néhány hónapon keresztül finom kiigazításokat végeznek az árcéljaik és előrejelzéseik tekintetében. És ez a fajta rövidlátókörzet nem hasznos, amikor nagy hosszú távú (vagy hátrányos helyzetű) készleteket próbál találni.

Sok árcél egyszerűen azt tükrözi, hogy az üzleti tevékenység valószínűleg csak egy-negyedben vagy ketten fog megjelenni. És aki igazán törődik ezzel?

Mégis van egy olyan eset, amikor az árcélok számítanak: a kilépő.

Ha kilenc elemző egy társaságot megelőzően előreláthatólag 2 $ körüli EPS-t és 24 dolláros árcélt, de a 10. elemző van egy nagyon eltérő nézet, tudni akarom miért. Valószínűsíthető, hogy ez az elemző mélyebben mélyebben belevágott a vállalat működési trendjeibe, és az EPS és az árcélkitűzések eredményei nagyon sok érvényességet élnek.

Egy tökéletes világban az elemzők két vagy két még három év múlva az úton. Például az autógyártók

Ford (NYSE: F) és GM (NYSE: GM) bejelentették terveiket, hogy frissítsék teljes termékvonalukat a következő 30 hónapban, ami eléggé agresszív hogy ezek a cégek igazi lendületet kapjanak a bemutatóterem forgalomban. Hogyan reagáltak az elemzők? Várakozó és szemléletes hozzáállás

Az elmúlt negyedévben, amikor új autók és teherautók bekerülnek a bemutatóterembe és az ügyfelek felé, ezek az elemzők lassan emelik az árcélzásaikat.

A befektetési válasz:

Ár a célok gyakran kevéssé használhatók, kivéve, ha olyan célpontra bukkansz, amely messze eltér a konszenzustól. Természetesen van esély arra, hogy ez az elemző a jövőbeli előrejelzésekben hibás vagy túlzottan agresszív feltételezéseket alkalmaz, de ezek az elemzők általában nem tartanak sokáig az üzletben.