Ez az élelmiszerállomány készen áll 30% -os nyereségre

A híres Brooklyn Dodgers játékosaként Eddie Stanky baseballjává vált nagy. A vezetője, Leo Durocher így összegezte: "Nem tud hitelni, nem tud futni, nem tud földelni. Ő nem kedves srác … az a kis SOB, amit tehetünk, győzelem. "

A készletek ugyanúgy lehetnek. Lehet, hogy hiányos ágazatokban. Szörnyű szembefordulásokkal lehet. De a cégek évről évre szállítanak.

Az egyik kedvenc Stanky-szerű készletem az élelmiszer-óriás ConAgra Foods, Inc. (NYSE: CAG). Ezt az állományt az évek során tartottam a portfóliókban, és itt az ideje, hogy újra megnézzük.

A tisztességes versenyen kívül 2013-ban a részvények alapvetően laposak. Azonban a ConAgra átlagos ötéves mutatói alapján a befektetők lehetőséget kapnak egy minőségi név megvásárlására rendkívül kedvező áron.

Nagyszerűek a háromszámjegyű növekedés? Nem. De figyelembe véve, hogy a ConAgra ötéves átlagos nettó árbevétele kevesebb, mint 5%, a bevételek növekedése következetes 8%, egészséges osztaléknövekedés mellett ez az állomány nagyon vonzó.

A ConAgra erőssége az asztalhoz a brand portfólió ereje.

A ConAgra az egyik legnagyobb élelmiszergyártó cég, mint az Orville Redenbacher Popcorn, a Peter Pan Földimogyoró, az egészséges választás, a Slim Jim, a Chef Boyardee, a Hunt's. Nyisd ki a kamrádat, és valószínűleg tele van kézimunkaiddal, függetlenül attól, hogy vásárolsz márkákat, vagy az úgynevezett privát címkéket. A privát címke a kiskereskedő által értékesített termék, de egy másik vállalat által gyártott.

2013-ban a ConAgra befejezte Ralcorp (NYSE: RAH) megszerzését. A Ralcorp fő élelmiszeripari cége saját márkákat gyártott. Az átvételt megelőzően a ConAgra saját márkás üzletága az éves bevételének csupán 7% -át tette ki. A Ralcorp megvásárlása óta a ConAgra lett az ország legnagyobb magántermék-gyártója, amely jelenleg az éves értékesítés 24% -át teszi ki. Miért olyan fontos a privát címkék? A világ legnagyobb értékesítője, a Wal-Mart (NYSE: WMT), a ConAgra konszolidált értékesítésének mintegy 17% -át teszi ki. A saját márkás termékekhez szükséges marketing és csomagolás hiánya miatt a vállalat közel egynegyedében élvezi a magasabb árréseket. Ez rendkívül fontos a borotva vékony margó világában.

Bár a ConAgra egyenletes növekedést tud nyújtani egy zsúfolt üzletben és intelligens akvizíciókat hajt végre, a mérleg egy kicsit fanyar. Ez elsősorban a Ralcorp egyesülésének köszönhető. A vállalat hosszú lejáratú adósságállomány aránya a 2012-es indokolt 38% -ról 60% fölé emelkedett. A vezetés azonban érzékeny erre. Tavaly a vállalat 245 millió dollárt költött a részvények visszavásárlására. A ConAgra erőteljes, közel 1 milliárd dolláros készpénzforgalmát az adósságcsökkentéshez használják fel.

Figyelembe véve a következő kockázatokat: A legnagyobb aggodalmam a ConAgra részvényeinek birtoklása miatt a vállalat képes folytatni a következetes végrehajtást annak fenntartása érdekében előrejelezhető növekedési ütem. A Ralcorp megszerzése, amely több mint megháromszorozta saját márkanevű üzletágát, segíthet az összhang megőrzésében. Egy másik aggodalom az lenne, ha a bemeneti költséginfláció hatása már a borotva vékony margókra is hatással lenne. A márkás árucikkekkel foglalkozó üzlet újra a jobb megtakarítással jár, mint a márkás árucikkekkel kapcsolatos ügyletek.

Elfogadandó cselekvés -> Jelenleg a ConAgra közel 32 dollár értékű kereskedelmet folytat egy 14, illetve 3,1% osztalék hozam. A ConAgra olyan vonzónak tűnik, mint a Mondalez (NASDAQ: MDLZ), amely 21,4-es előrejelzéssel és 1,6% -os osztalékhoz jut. A Ralcorp megszerzésének köszönhetően a társaságnak képesnek kell lennie arra, hogy növelje haszonkulcsát, fenntartsa a bevételeket és a keresetek növekedését, és pénzforgalmát felhasználja az adósság kifizetésére. Figyelembe véve ezeket a tényezőket, egy $ 12-os 18 hónapos árcélpont lehetséges. Az osztalékot figyelembe véve az eredmény 30% feletti teljes megtérülés lenne.