A bennfentes kereskedelem nyereség titkai

A mai modern világban a befektetők számos eszközzel vannak felszerelve, amelyek pénzügyi elemzéshez és befektetési döntésekhez segítenek. Az egyik ilyen eszköz, amelyet gyakran figyelmen kívül hagynak, a bennfentes kereskedelem mintáinak értékelése. Ezzel nem azokra a készletgazdákra utalok, amelyek gátlástalan embereket keresnek, akik megpróbálják kihasználni a nem nyilvános információkat, hanem inkább vállalati vezetők vagy bennfentesek tranzakcióit.

Mi a bennfentes kereskedelem?

Kezdjük néhány alapvető definícióval. Az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) a bennfenteseket a társaság tisztségviselői vagy igazgatói, vagy a részvények több mint 10% -át birtokló részvénytulajdonosok jellemezte. Ezek a nagy részvényesek jellemzően intézményi tulajdonosok, például befektetési alapok, adományok, nyugdíjak vagy fedezeti alapok. A SEC szigorú szabályokat vezetett be a bennfentes kereskedelem tevékenységét illetően. Ezek a rendelkezések többek között azt írják elő, hogy minden bennfentes kereskedelemnek időben be kell számolnia.

Mivel általában a cég napi működésébe merülnek, a vállalati bennfenteseknek gyakran van intim ismerete a cég pénzügyi teljesítményét. Mint ilyen, ha ezek a vállalati bennfentesek a saját piacon nagy mennyiségű részvényt vásárolnak a nyílt piacon, akkor ez pozitív jelként szolgálhat arra, hogy úgy vélik, hogy az állományuk alulértékelt. Alternatív megoldásként, ha nagy számú vállalati bennfentes cég eladja a vállalat készletét, akkor ez a korai figyelmeztető jelzésként szolgálhat a lehetséges hibák előtt.

Általános szabály, hogy mindig mindig a legjobb, rész tulajdonos. A gondos befektetőnek határozottan meg kell határoznia a vállalat működésének minden aspektusát - ügyfeleit, beszállítóit, versenyelőnyeit, potenciális gyengeségeit stb. Mindazonáltal függetlenül attól, hogy hány órányi kutatásra fordít egy adott a cég, az alsó sorban az, hogy nem valószínű, hogy valóban megértsék a cég, valamint a felső vezetők. Végül is ezek a vállalati bennfentesek rendszerint nagy mennyiségű privát eladási adatot kapnak, és rendszeresen részt vesznek a vállalat működésének minden vonatkozásában.

Miért fontos a bennfentes kereskedelem elemezni?

a saját vállalat részvényei, ezek a bennfentesek nem különböznek tőled és én - a legjobb pénzügyi érdekeik közé tartozik alacsony és alacsony értékesítés. Ebben a szem előtt tartva a bennfentes vásárlások és értékesítések gyakran fontos nyomokat szolgáltatnak arra vonatkozóan, hogy egy adott vállalat jól teljesít-e vagy talán nehéz időkre indul.

Számos piackutatás bizonyította, hogy a bennfentes kereskedelem mintái valóban fontos nyomokat jelentenek milyen irányba halad az állomány az elkövetkező hónapokban és években. Számos tanulmány bizonyította ezt a korábbi tőzsdei áradatok évében, és felfedezte, hogy a felfelé irányuló ármozgásokat gyakran erős bennfentes vásárlás előzi meg, és fordítva. Például egy közelmúltbeli tanulmány azt mutatta, hogy az állományok a következő hónapokban sokkal jobbak a bennfentes vásárlás után.

A bennfentes kereskedési minták mindig igazolják a jövőbeli részvényárfolyam-előrejelzések előrejelzését?

Fontos nyomokat tartunk bennünket, a bennfentes kereskedelem nem jelenti a jövőbeni részvényárfolyam-mozgások tökéletes előrejelzését. Végtére is, egyes esetekben a bennfentes kereskedelem kevés prediktív értékkel bír. Például, egy vezérigazgató egyszerűen csak ki kell rakodnia részvényeit a cégében, hogy megvásárolhasson egy új otthont vagy finanszírozhasson egy főiskolai képzést. Ezt nem szabad úgy értelmezni, mint a vállalat jövőbeni kilátásait illető hit hiányát. Továbbá, tekintettel arra, hogy a legtöbb bennfentes cég már erősen befektetett a cég részvényeiben, az értékesítés sokkal gyakoribb, mint a beszerzések. Így kisebb képet nyújtanak a vállalat működéséről. Végül lehetséges, hogy az állomány az ellenkező irányba mozdul el attól, amit a bennfentesek előre jeleznek. Még az ismeretekkel rendelkező vezetők is felülmúlhatják vagy alulbecsülhetik cégük üzleti kilátásait.

Ennek ellenére a befektetőknek bizonyos bizalmat kell tulajdonítani egy vállalat bennfentesének magatartásában, mivel a vételi és eladási szokásai kimutatták, hogy erős prediktív értékkel rendelkeznek. Ennek szem előtt tartásával a befektetőknek meg kell érteniük, hogyan kell elemezni a bennfentes tevékenységet, különös figyelmet fordítva a következő tényezőkre.

A vásárlás vagy eladás nagysága: 10 000 részvényből álló tömb nagynak tűnhet neked és én, de ez egy viszonylag jelentéktelen összeg lehet egy olyan végrehajtó számára, aki 10 millió részvényt birtokol. Ezért egy adott kereskedelem elemzésénél ügyeljen arra, hogy a kereskedelem méretét a megfelelő környezetbe helyezze. A szóban forgó dollár vagy részvény mennyiségét mindig a bennfentes aktuális összbirtoklása ellen kell mérni, valamint a korábbi vásárlások vagy értékesítések méretéhez viszonyítva. Például ha egy bennfentes, aki rendszeresen eladja a teljes tétjének 1% -át, akkor hirtelen 25% -át eladja, akkor ez egy esetleges vörös zászlót jelenthet, amelyet a cég bajt okoz.

# - ad_banner_2- # Nagyon fontos, hogy a nagyobb szakmák nagyobb biztonságban helyezkednek el, mint a kisebbek. Ha egy ügyvezető hajlandó jelentős összegű éves fizetését befektetni egy nagy kereskedelemben (vagy egy sor üzletben), akkor ez valószínűleg nagyobb optimizmust jelent, mint egy sokkal kisebb kereskedelem. Piackutatások megerősítették ennek az elméletnek az érvényességét.

Ez a tudás azonban csak egy bizonyos pontig hasznos. A rendkívül nagy ügyletek valószínűleg a média figyelmét fel fogják venni, és ez gyakran drámai hatással lehet a részvényárakra. Ha az áringadozások máris tükrözik a bennfentes tevékenységet, akkor valószínűleg elveszett a bennfentes információk potenciális előnye.

A bennfentes személyazonossága: A bennfentes tranzakciók vizsgálata során emlékezzen arra, hogy egyes részvényesi döntéseknek nagyobb, mint mások. Például a legfontosabb tisztviselők, például a vezérigazgatók, a pénzügyi vezérigazgatók és a gazdasági szereplők által forgalmazott ügyek gyakran a legelismertebbek. Közben a nagy intézményi tulajdonosok által készítettek gyakran a legkevesebb prediktív értéket képviselik.

Természetesen a cég tisztjei általában jobban megértik cégük jövőbeni irányát. Nemcsak, hogy jobb és részletesebb információkkal rendelkeznek, mint a nagyközönség, de jobban ki kell tudniuk elemezni és pontosabb következtetéseket levonni az adatokból. Ezzel szemben a bennfentes személyek, akik nem a cég alkalmazottai (például az intézményi tulajdonosok), csak a nyilvánosság számára hozzáférhető adatokhoz férhetnek hozzá. Ez megmagyarázhatja, hogy a bennfentesök vásárlási szokásai miért kevésbé hatékonyak az állomány jövőbeli irányának előrejelzésében, különösen a cég tisztjeihez viszonyítva. Tanulmányok arra a következtetésre jutottak, hogy a befektetőknek alaposan meg kell vizsgálniuk a vállalatvezetők által végzett ügyleteket, és kevésbé hangsúlyt kell fektetniük a nagy részvényesek által forgalmazott ügyletekre.

A vállalat mérete: A nagyobb cégeket általában a tőkeelemzők egy csoportja követi a cég minden mozdulatát. Mint ilyen, a nagyközönség általában jól tájékozott a nagyvállalkozások pénzügyi helyzetéről és növekedési kilátásairól. Ezzel szemben a kisebb cégek általában nem helyezkednek el az elemzői közösség mikroszkópjába. Ráadásul ezeken a kisebb cégeken általában sokkal kevesebb információ áll rendelkezésre. A kisebb vállalatok egészségének felmérése érdekében kevesebb adatra van szükség, a bennfentesek döntéseit nyilvánvalóan gondosan kell figyelni.

Ezzel a viszonylag kis cég bennfentes kereskedelemi tevékenysége hasznosnak bizonyulhat az előrejelzésben mind a vállalat jövőbeni irányát, mind a részvényárfolyamot. A pozitív bennfentes tevékenységgel rendelkező kisebb cégek általában jobb helyzetben vannak a nagyobb vállalatoknál, mint az azonos helyzetben.

A bennfentesek közötti konszenzus: Néha az egyik bennfentes eladhat, míg egy másik vásárol. Ebben a forgatókönyvben nehéz lehet megállapítani, hogy mi a vállalat vezetői gondolkodnak. Ezért mindig fontos a konszenzus keresése a bennfentes csoportok között. Egy bennfentes értékesítés nem lehet nagyon prediktív, de ha több bennfentes ugyanabban az irányban mozog - akár vásárlásra, akár eladásra -, akkor ez eléggé tükrözi, hogy mi történik a cégnél. Ugyanakkor érdemes megjegyezni, hogy az új igazgatósági tagok vagy tisztviselők gyakran kötelesek megvásárolni a vállalati készleteket. Nyilvánvaló, hogy ezek a tranzakciók nem tartalmaznak hasznos információkat, ezért el kell utasítani őket.

Néha a bennfentes kereskedelem hiánya pozitív jele lehet önmagában. Sok esetben a vállalati vezetők már jelentős társasági részesedéssel rendelkeznek, és tartózkodnak attól, hogy további részvényeket vásároljanak akkor is, ha nagyon optimisták. Ezekben az esetekben a vállalati bennfentes kereskedelem hiánya pozitívnak tekinthető, különösen az olyan készletek esetében, amelyek drasztikusan emelkedtek az árban.

Mindent együtt

Mielőtt folytatnám, itt egy gyors áttekintés amit eddig vitattam:

- A készletek gyakran bonyolultabb vásárlás után is jobban teljesítenek.

- A cég tisztjeinek tevékenysége sokkal tanulságosabb, mint más bennfenteseké. kisebb a vállalat, annál előrejelezhetőbb a bennfentes tevékenység.

- Ha több bennfentes ugyanabba az irányba mozog, akkor ezt inkább egy bennfentes személy tevékenységeinek tekinthetőnek kell tekinteni.

- Az értékesítés gyakoribb mint a vásárlások és kevésbé betekintést nyerhet a vállalat működésébe.

- A nagyobb üzleteknek nagyobb bizalmat kell kapniuk, mint a kisebbeket.

- Az inaktivitást pozitív jelként kell kezelni, amikor egy állomány emelkedik. Mindezeket a tényezőket alaposan megfontolják, a bennfentes kereskedelem aktivitását biztosíthatja indow a befektetők számára, hogy megtekinthesse, hogy a vállalat felsővezetői milyen bullishek. Mindazonáltal még akkor is, ha Ön és a belső kör ugyanazt a következtetést vonja le, még mindig eltarthat egy darabig, amíg minden darab leesik.

A páciens kritikus

A befektetési karrierem során a legtöbb jövedelmező befektetésem addig nem valósult meg, amíg egy második vagy harmadik helyet nem vettem fel egy állományban (egyes esetekben, miután jelentősen csökkent az eredeti belépési ponttól). Ezen a feljegyzésen, ha egy bizonyos szintű vállalkozásra vonzóvá válik, akkor csak 30% -os csökkenés után kell jobban kinéznie - feltételezve, hogy természetesen nem történt jelentős változás a cég alaptulajdonságaiban, és a bennfentesek tartották az értékesítéstől. Ebben az esetben érdemes hozzáfűzni az eredeti pozícióhoz, ezáltal csökkentve a költségalapját és növelve az esélyét arra, hogy látványos hozamot érjen el.

A cég valódi értékének feloldásához hosszabb időt vehet igénybe, amely idő alatt kicsit bolondnak érzed magad. Mindenekelőtt azonban az érték befektetőknek bízniuk kell ösztöneikben és türelmesek. Várja meg, amíg az állomány eléri a valós értéket, mielőtt értékesítené, és közben vigyázzon arra, hogy jó pénzkezelési technikákat gyakoroljon. Az irracionális befektetők viselkedése gyakran okozza, hogy a készletek rövid távon alulértékelnek. Kihasználják hibáikat, és soha ne hagyják, hogy a téves érzelmek befolyásolják a saját bottom-line eredményeit.