Intrinsic Value Definition & Example

Mi ez:

A belső érték két fő konnotációval rendelkezik a pénzügyi világban. Az opciós kereskedési világban a kifejezés az opció sztrájk árának és az alapul szolgáló biztonság piaci értékének különbségére utal.

A legelismertebb felhasználás azonban a biztonsági elemzés során történik, ahol a belső érték

Hogyan működik (Példa):

Feltételezzük, hogy a XYZ vállalati részvény jelenleg 20 dollárra jut el részvényenként. A XYZ cég most új termékcsaládot vezetett be, átalakította csomagolását, és új vezetőket bérelt fel egy versenytársától. Bár ezek a változások nem jelennek meg közvetlenül a vállalat pénzügyi kimutatásaiban, javíthatják a vállalat XYZ versenyelőnyét a legfontosabb piacokon. Ezen okok miatt a befektetők kiszámíthatják az állomány belső értékét részvényenként 50 dollárral, vagy 30 dollárral többet, mint amennyit jelenleg értékesítenek.

Egy állománynak egy adott időpontban nincsenek belső értékei; befektetők változnak. A befektető szükséges biztonsági tartalma, amely a kockázati tényező, amely megegyezik azzal az összeggel, amellyel az állomány ára nem éri el a belső értékét, meghatározza, hogy a tőzsdei ár milyen vonzó a befektető számára. A fenti példában, ha a befektető szükséges biztonsági tartalma 70%, a befektető csak akkor veszi fontolóra, hogy megvásárolja az állományt, ha 15 dollár vagy ennél kevesebbet forgalmaz.

Columbia professzor Benjamin Graham, akit a biztonsági koncepció 1934-ben bevezette azt az elképzelést, hogy az állomány belső értékét módszeresen kiszámíthatjuk. Graham kimutatta, hogy ezt egy vállalat vagyonának és bevételeinek elemzésével, valamint jövőbeli bevételeinek előrejelzésével lehet elvégezni. Azonban sokféle módon lehet ezt megtenni, és a gyakorlatban a belső érték kiszámításának módszerei magukban foglalják az előre nem látható tényezőket vagy a váratlan tényezők hatását.

Miért fontos:

Megközelítés belső értékhez képes megkülönböztetni az érték befektetőket a növekedési befektetőktől. Bár a növekedési befektetők agresszív módon támaszkodnak a becslésekre, amelyek tévesek, túl magasak vagy egyébként megbízhatatlanok, az érték befektetők csak olyan értékpapírokat vásárolnak, amelyek kedvezményes áron értékesítik a saját értéküket, majd türelmesen várják befektetéseik valós értékének realizálását. Annak ellenére, hogy mindkét típusú befektetőnek szembe kell néznie azzal a kilátással, hogy cégek leépülhetnek, érettek vagy olyan nagyok, hogy a történelmi növekedési ütemek fenntartása lehetetlenné válik, a legtöbb befektető értékesíti a készleteket, azzal a várakozással, hogy a tőzsdei ár emelkedni fog, a vállalat, nem pedig fordítva.

A belső érték figyelembe veszi a vállalat immateriális vonatkozásainak értékét. A befektetők azonban soha nem tudhatnak mindent egy cégről, és nem mindig tudják előre, hogy mely tényezők lesznek negatív hatással az állományra. Azok a vállalatok, amelyek eszközei elsődlegesen immateriálisak, például a technológia és más szellemi tulajdonú vállalatok, jelentős különbségeket mutathatnak piaci értékeik és belső értékeik között.