Kötvények definíciója és példája

Mi ez:

Kötvények olyan kötvények, amelyeket nem biztosítanak meghatározott vagyon vagy biztosíték. Ehelyett a kibocsátó teljes hitét és hitelét alátámasztják, és a kötvénytulajdonosok általános követelést igényelnek olyan eszközökre, amelyek nem tartoztak más adósságokra.

Hogyan működik (példa):

Tekintsünk egy 100 millió dolláros kötvényt kiadja a XYZ cég. Ha a XYZ társaság hajlandó 100 millió dollár értékben lekötni eszközeit a kötvénytulajdonosok számára (vagyis a kötvénytulajdonosok olyan eszközökre bízzák a kötvényeket, amelyeket nemfizetés esetén megragadhatnak), adva nekik egy kis extra biztosítékot arra, hogy fizetni fognak

Ha azonban a XYZ cég kivételesen hitelképes (mondjuk jelentős pénzforgalmú, és soha nem teljesítette bármely más adósságát), akkor az értékpapírosítást vagy értékpapírosítottnak kell tekinteni. a 100 millió dolláros vagyoni eszközök (az eszközök megterhelésének nevében) nem feltétlenül szükségesek a befektetők vonzásához. A XYZ társaság ahelyett, hogy kiállítaná a kötvényeket. A Társaság XYZ kötvénytulajdonosai követelést igényelnének a más kötvénytulajdonosok részére egyébként nem kötelezett eszközökre. Tehát, ha a XYZ társaságnak 300 millió dolláros vagyona volt, de 100 millió dollárt ígértek egy korábbi kötvénykibocsátásban, akkor a kötvénytulajdonosok a másik 200 millió dolláros értékű követelésre hivatkozhatnak az alapértelmezésben.

# - ad_banner - A vállalati adósság nagy része kötvénykibocsátás formájában van, de a kormányzat és a kormányzati szervek is kibocsátanak kötvényeket (például a treasury értékpapírok). Mint a többi kötvényhez hasonlóan, a befektetők a brókercégen keresztül is vásárolhatnak kötvényeket. A kötvényeket általában 1000, illetve 10 000 dollár értékben bocsátják ki különböző lejáratokig.

A kötvények gyakran több kulcsfontosságú rendelkezéssel rendelkeznek, amelyek célja a kötvénytulajdonosok védelme. Először is, a kötvénykibocsátás mérete általában az eredeti kibocsátás összegére korlátozódik, hogy a kibocsátót a vállalat túláramlása és a meglévő kötvénytulajdonosok erejének felhígítása érdekében megőrizze. Másodszor, a "negatív zálogjogi záradék" megtartja a kibocsátóktól az eszközöket egy másik értékpapírra, ha ezáltal veszélyezteti a visszafizetés lehetőségét az aktuális adóval szemben. Harmadszor, a különböző szövetségi egyezmények gyakran előírják a kibocsátó számára, hogy bizonyos pénzügyi mutatókat tartson fenn, vagy olyan pénzügyi határokon belül működjön, amelyek csökkentik a nemteljesítés valószínűségét (a kötvények gyakoriak a kötvénykibocsátásban). Negyedszer, sok adósságlevelek megkövetelik, hogy a kibocsátó a kötvénytulajdonosoknak kamatot fizessen, mielőtt osztalékfizetést tenne el.

Miért fontos:

Fontos megjegyezni, hogy bár kötvényt egyedi vagyontárgyakra vagy biztosítékokra, általánosan követelik a kibocsátó eszközeit és bevételeit. Ezért, ha a kibocsátónak felszámolnia kellett volna, a kötvénykötvények birtokosai követelést igényelnek minden egyéb olyan eszközre, amelyet nem különösebben ígértek más tartozás biztosítására. Ha nincs zálogkötelezett vagy nincs biztosíték adósság, akkor a zálogjogoknak az összes követelésükre - az összes többi hitelezővel együtt - első igényük van.

A rendkívül hitelképes vállalatoknak gyakran nincs okuk arra, hogy konkrét eszközöket kössenek annak érdekében, hogy eladja a kötvény kibocsátását, mert még viszonylag alacsony kamatokat fizetnek. (Ez az oka annak, hogy a hitelképes kibocsátók által kibocsátott kötvények néha többet tudnak értékesíteni, mint a kevésbé hitelképes kibocsátók által nyújtott eszközalapú kötvények.) Néha a kibocsátóknak is el kell hagyniuk az eszközeiket a jövőbeni finanszírozás megteremtése érdekében.

a hitelképesség nem az oka annak, hogy egyes vállalatok adósságokat bocsátanak ki. Ha egy vállalat már elkötelezte az összes eszközeit más hitelezők számára, és még mindig szüksége van tőkére, akkor nincs más választása, mint hogy megpróbálja eladni a kötvényeket. Ezekben az esetekben a kötvények kockázatosabbak, és általában a társaság által kibocsátott összes adósság alá esnek.

Az alárendelt kötvénykötvények az adósságállomány, a rendszeres kötvénytulajdonosok, és néha bizonyos általános hitelezők után rangsorolt ​​típusú kötvények. Alacsony a fizetendő adósságok listáján, ezért kibocsátóiknak magasabb kamatlábakat kell kínálniuk, és még néhány esetben is lehetőségük van részvényekre való átváltásra.