Covenant Definition & Example

Mi ez:

A szövetség egy ígéret, amelyet egy vállalat tesz, általában kölcsön vagy kötvény

Hogyan működik (Példa):

Covenants a leggyakoribb a hitelezési megállapodásokban és kötvényekben. Ezek a pénzügyi műveletek vagy a működési természetűek lehetnek.

A működési szerződések gyakran előírják a hitelfelvevők számára, hogy fizikai eszközeiket bizonyos normákhoz tartsák, megfeleljenek a minimális közzétételi követelményeknek, csak engedéllyel rendelkező üzletágakat folytassanak, vagy fenntartsanak bizonyos szintű biztosítást.

Pénzügyi egyezmények gyakran olyan arányok, amelyeknek a hitelfelvevőnek magasabb vagy annál magasabbnak kell maradnia (például egy 2: 1 adósság / saját tőke arány vagy kamatfizetési ráta), de általában az adósságszintre és a minimális működőtőke-követelmények. A pénzügyi megállapodások gyakran korlátozzák a hitelfelvevõ új eszközök megvásárlását, az ellenõrzés megváltozását, a kölcsönzött pénzeszközök felhasználását és az osztalékfizetést (így a részvényesek nem tudnak hatalmas osztalékot fizetni, így semmit sem hagynak a hitelezõk számára). Egyesek a tisztviselők kompenzációs csomagjait is korlátozhatják.

A hitelmegállapodás, amelyben a szövetség megjelenik, részletes képleteket is tartalmaz, amelyeket az arányok és határértékek kiszámításához használnak. Fontos megjegyezni, hogy sok esetben ezek a képletek nem felelnek meg az általánosan elfogadott számviteli elveknek (GAAP). Például a szövetség magában foglalhatja a lízingeket az adósságkalkulációban, vagy a tőkebérletet ráfordításként tekintheti. Ennek eredményeképpen nagyon fontos, hogy a hitelfelvevők a hitelfelvétel előtt vizsgálják meg a szövetségeket.

A szövetség megsértése technikai alapértelmezettséget eredményezhet. Ez azt jelenti, hogy bár a kibocsátó időben kamatot és tőkeösszeget fizet, nem működik az elfogadott iránymutatásokon belül, és ezáltal növeli a nemteljesítés kockázatát a hitelező vagy a kötvénytulajdonosok szemében. A hitelfelvevőknek gyakran van egy bizonyos ideje a technikai mulasztás orvoslására, de gyakran csökkenti a hitelfelvevő hitelminősítését és részvényárfolyamát.

Miért érinti:

A hitelezők a kötvénykibocsátásokhoz és kölcsönökhöz kötik a kötelezettségeket, hogy pénzügyileg körültekintően működjön, amely biztosítja, hogy visszafizeti az adósságot. A kibocsátók ugyanakkor általában a legrugalmasabb egyezségokról tárgyalnak, így rendelkeznek a döntések szabadságával és a kockázatok meghozatalával, amelyek végső soron a részvényesek javát szolgálják. Mindkét esetben a szövetségek biztonsági mechanizmusként működnek, amely lehetővé teszi mindkét fél számára, hogy elérje céljait.