Kupon ekvivalens hozam (CEY) Definíció és példa

Mi ez:

A egy kötvényen szerzett éves kamatlábat. Ez azt jelenti, hogy megértjük, hogy az éves megtérülés kevesebb, mint egy év alatt van-e vagy kevesebb lett volna. A CEY formula:

(Kamatfizetés, dollárban, mostanáig és lejárat / vételár) x (365 / nap érettségig)

Hogyan működik (példa):

Tegyük fel, hogy ma $ 10,000-os XYZ kötvényt vásároltál 9,950 dollárért. Az 5% -os kupon kötvény pontosan 48 nap alatt ér véget. Időközben megkapja a kamatfizetés felét (a kibocsátó féléves kamatfizetéseket eszközöl). A fenti körülmények és a fenti képlet alapján megállapíthatjuk, hogy a kötvények éves kamatlábai:

($ 250 / $ 9 950) x (365/48) = 19,11%

Így 48 napos befektetése hatékony éves hozam 19,11%. Ez nem az aktuális megtérülés; akkor a megtérülésed akkor lenne, ha alapvetően megvásárolta volna a kötvényt, és egy 250 dollárt fizetne 48 naponként egy évre.

A nulla kamatozású kötvények esetében, amelyek nem rendelkeznek kuponfizetéssel, a kupon egyenértékű hozama egyszerűen a kötvényért fizetett összeg elosztva a dollár megtérülésével. Például, ha a Társaság XYZ kötvénye T-számla volt, akkor a kupon egyenértékű hozama:

($ 10,000 - $ 9,950) / $ 9,950 = 0,50%

Amint látja, a kupon nagyban különbözteti meg.

Miért számít:

A kölcsönadók általában évente többször évente kamatoznak, és a kötvénykifizetések nem különböznek egymástól: a tipikus kamatozású kötvény hathavonta fizet kamatot. A befektetők azonban lehetőséget kapnak arra, hogy újból befektessék ezeket a kifizetéseket, és ez növeli a beruházás megtérülését. A szelvény-egyenérték hozam segít a befektetőnek abban, hogy pontosan kiszámolja, mi a javuló hozam, vagy mi lett volna.

Mindazonáltal fontos megjegyezni, hogy a képlet azt feltételezi, hogy a befektető a kamatkölcsönök kamatlábával egyenlő arányban újra befektetheti. Ez nem mindig lehetséges, attól függően, hogy a piaci árak és a befektetők pénzügyi céljaik vannak-e.