CAGR vs. átlagos éves megtérülés: Miért mondja a tanácsadó a rossz számot?

Számos befektető számít összetételre, amelyet minden idõ legnagyobb matematikai felfedezésnek neveznek, hogy segítsen nekik pénzügyi függetlenséget elérni. Mégis, sokan összekeverik azt az "átlagos megtérüléssel". A brókerek, akik gyakran idézik az utóbbit, nem sokat segítenek az ügyben. Tehát miért kell az összetévesztés?

A legjobb módja annak, hogy megmagyarázzam, egy példa. Képzeld el, hogy 10 000 dollár van. Ebben az évben a 10 000 dollár 100% -kal nő, így 20 000 dollárral. A következő évben a beruházás 50% -ra esik vissza, visszaadva az eredeti összegedbe, 10 000 USD.

Tehát a két év alatt az évesített nyeresége nulla (alapvetően nem tett semmit, sem pénzt sem vesztett). Az Ön által kapott nulla százalék ismert a pénzügyi világban, mint a vegyes éves növekedési ráta (CAGR).

De egy tanácsadó, aki várakozik arra, hogy pozitív spinálást fűzzön a helyzethez, azt mondhatja meg, hogy a visszatérés ténylegesen 25%. Ezt a számot az átlagos éves hozamnak nevezik, és valójában nagyon félrevezető. Hé, ha 25% -ot csináltál, nem lenne nagyobb portfóliója, mint amikor elkezdődött? A valós életben csak a CAGR-t ismeri, nem pedig az átlagos éves hozamot, amelyet sok bróker és alapkezelő állít.

A tettes a piaci volatilitás. A piacok és a visszatérők befektetői számukra nem csak egy szép, egyenletes minta mentén mennek fel. A negatív hozamok és a hozamelosztás hatása jelentős negatív hatást gyakorol a befektetők tapasztalataira. Minél nagyobb a volatilitás a piacon, annál nagyobb a visszaesés a vegyülettől.

Kiderül, hogy két tényező járul hozzá a volatilitáshoz, a negatív hozamokhoz és a hozamok eloszlásához.

Negatív visszatérés

Let's először nézze meg a negatív hatások hatását a portfólión. Keményen dolgoztál, hogy 100 ezer dollárt mentél, és azt szeretnéd befektetni a piacon. Az első évben 15% -ot keres a 100 000 dollárral, növelve a portfolió értékét 115 000 dollárra. Jól érzi magát, igaz?

A második évben a piac esik, és portfolióját 15% -ra esik. Szóval mekkora a portfólió értéke? Ha 100 000 dollárt kitaláltál, akkor csak a bosszúság miatt esett el. Persze, átlagos éves megtérülése csak 0,0% - a törés még - de ha ténylegesen abbahagyja és elvégzi a matematikát, akkor azt fogja találni, hogy pénzt vesztettél. A 15% -os csökkenés után a portfolió értéke 97.750 dollár. Összetett éves hozamuk -1,13%.

Mi van, ha visszafordítod a portfólió nyereségét és veszteségét? Az első évben 15% -ot veszít el, csökkentve portfolióját 100 000 dollárról 85 000 dollárra. A második évben 15% -os nyereséget realizálhat a 85.000 dollárra. Most a portfolió értéke 97.750,00 USD. Még mindig élvezni a -1,13% -os összetett éves hozamot.

Szóval mi folyik itt? Ha pénzt veszít, nagyobb megtérülést igényel, hogy csak szünetet tartson. Ha 20% -ot veszítesz, akkor 25% -ot kell keresned ahhoz, hogy visszatérj az induláshoz. Minél több veszít, annál rosszabb a helyzet. 50% -ot vesz el, és meg kell dupláznia a pénzét (növekszik 100% -kal), hogy visszaérjenek.

A legtöbb befektető arra összpontosít, hogy mit nyerhetnek a befektetésükből a piacon - a keverés pozitív hatása miatt. A befektetők, amelyek következetesen megverik a piacot, felismerik, hogy először meg kell védeniük a tőkéjüket, és nem kell pénzüket elveszteniük Miután a tervüket arra helyezték, hogy csökkentse lefelé mutató kockázataikat, arra összpontosíthatnak, hogy pozitív hozamokat generáljanak, amelyek idővel összetéveszthetők.

Ez az oka annak, hogy Warren Buffett első befektetési szabálya soha nem veszít pénzt. Teljesen megérti azt a negatív hatást, amellyel a pénzveszteség a portfoliónkban van.

Visszatérítések elosztása

Most megnézzük a második okot, amiért az átlagos éves bevallások annyira félrevezetőek - a megtérülések eloszlása. Minden egyes ábra esetében az átlagos hozam a három év alatt 10%. Ahogy a bevételek eloszlása ​​kiszélesedik, a vegyület visszaesik.

Az első forgatókönyv nagyon alapvető - minden évben a portfólió 10% -kal nő. A három év végén mindkét összetevő visszatér, és átlagos éves megtérülése 10%.

De nézd meg a második, harmadik és negyedik forgatókönyvet. Az átlagos éves megtérülés még mindig 10%, de az egyes portfoliók tényleges értéke alacsonyabb.

A második forgatókönyvben még mindig átlagosan 10% -os éves megtérülése van, de a portfólió értéke alacsonyabb. Ez azért van, mert a hozamok szélesebb körben oszlanak meg. Amikor a 3. és 4. forgatókönyveket felveszik a képre, megjelenik egy tendencia: Minél nagyobb a visszatérítés megoszlása, annál alacsonyabb lesz a kapott összetevő.

Kombinált hatás

Ha kombinálja a negatív hozamok hatását a a hozamok elosztása, a portfóliójának ütése pusztító lehet. Az alábbi esetek mindegyikében a befektető két jó évet élt át, majd egy rossz évvel. Ahogy a forgatókönyvek fejlődnek, a jó évek jobbak és a rossz év még rosszabb. Amint láthatjuk, a hozamok disztribúciója és a negatív megtérülés hatása a kombinált visszatéréshez képest sokkal alacsonyabb volt, mint amennyit elvárhat.

Történelmileg a piac akár 15% -kal, az idő. Ez azt jelenti, hogy évente negatív bevallást és a hozamok széles körű elosztását várhatjuk. Ha jól akarsz lenni a piacon, minden olyan intézkedés, amit megtehetsz, hogy minimálisra csökkentsd az összetett negatív hatásokat, sokat tehet a portfólió megtérüléseinek növeléséért.

Összefoglalva a bosszúvágyat

Amint eddig gyanakodna, a legjobb módja hogy összezúzódjon a bosszúról, hogy kövesse Warren Buffett első szabályát: Ne veszíts pénzt. Ahelyett, hogy megkérdeznéd magadtól: "Melyek a legforróbb készletek, amelyeket meg kell vásárolnom?" a portfólióját jó kiindulópontként kezelje azzal, hogy összpontosítson arra, hogy mit tehet a kockázat csökkentése érdekében.

Ha a piac küzd, és a negatív összetétel hatása a legnagyobb következménye, győződjön meg róla, hogy bevált tőkeszerző technikákat alkalmaz. A megfelelő méretű pozíciók, a leállások és a védőeszközök három nagy módszer, amelyek segítenek csökkenteni a veszteségek kockázatát.

A tőzsde nagyobb volatilitása azt jelzi, hogy a veszteség esélye magasabb. Amikor a volatilitás növekszik, a negatív hozamok kockázata emelkedik vele. Ha nagyobb volatilitást tapasztal a piacon, azt mondja, hogy további óvintézkedéseket és védelmet nyújt a portfolióján. Készen áll a pozíciók gyors lezárására. Gyakran újraszámozza portfólióját, hogy tükrözze a változékonyabb piac rövid távú ciklusait. Ha kedves nyereséged van, eladd a pozíció felét, hogy profitot és szabad tõkét kapj más alacsony kockázatú befektetésekért. Ügyeljen arra, hogy a lépést a bejegyzés fölé állítsa, így a fennmaradó nyereséget be tudja zárni.

Az összetett bosszú felismerése az első lépés a kockázat csökkentése és a visszatérések növelése érdekében. Lépj fel az asztalra, és vegye át az irányítást. Végül is a pénzed van.

[A könnyen használható CAGR kalkulátor segíthet a befektetési célok eléréséhez szükséges CAGR projekt megvalósításában vagy a meglévő befektetések megtérülésének mérésében.]